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Retraite

En 2018, la Caisse de dépôt et placement du Québec profite des placements privés et des infrastructures

En 2018, la Caisse de dépôt et placement du Québec a présenté un rendement de son portefeuille de 4,2 % et de 8,4 % sur cinq ans. Soit des performances supérieures à celles de son portefeuille de référence qui a réalisé 2,4% sur un an et 7,1% sur cinq ans. Son actif net atteint 309,5 milliards de dollars canadiens (207 milliards d’euros). En 2018, les résultats de placement nets ont atteint 11,8 milliards de dollars canadiens (8 milliards d’euros) et les retraits nets 0,8 G$ (0,53 milliard d’euros). La Caisse salue « les résultats obtenus par les Placements privés et les Infrastructures, qui ont particulièrement bien fait par rapport à leur indice, tant sur un an que sur cinq ans. La performance du mandat Qualité mondiale en Marchés boursiers, principalement composé de titres d’entreprises aux fondamentaux solides et stables, et du portefeuille Crédit sont également à souligner. Bien qu’ayant produit un résultat situé sous son indice, le portefeuille Immeubles a quant à lui généré un rendement de 7,8 % sur l’année et de 9,8 % sur cinq ans », selon un communiqué. Les Actions qui représentent près de la moitié du portefeuille de la Caisse ont permis en 2018 de générer un rendement de 3,5 % comparativement à un indice de 0,3 %. « La performance du portefeuille est notamment attribuable aux résultats supérieurs du mandat Qualité mondiale, pilier de la stratégie de gestion en absolu de la Caisse. Ce mandat contient des titres de sociétés de qualité exposées à la croissance mondiale et négociées sur les grandes places boursières », explique la Caisse. Les placements privés ont doublé depuis 5 ans atteignant 42,9 milliards de dollars canadiens (28 milliards d’euros). Parmi les investissements réalisés en 2018, on compte l’Allemande Techem, dont la valeur d’entreprise se situe à 4,6 milliards d’euros, et FNZ, firme mondiale de FinTech, l’une des plus importantes transactions de ce secteur dans le monde en 2018, réalisée dans le cadre d’un partenariat de long terme établi avec Generation Investment Management. L’investissement de la Caisse dans la firme d’ingénierie française Groupe Delachaux, spécialisée dans l’offre de solutions industrielles à haute valeur ajoutée, en particulier en mobilité durable et en efficacité industrielle, a aussi marqué l’année. Dans les infrastructures, les placements atteignent 22,7 milliards de dollars canadiens (15 milliards d’euros). Parmi les principales transactions, la Caisse a accentué ses participations dans Invenergy, première société privée nord-américaine dans le secteur des énergies renouvelables, et Azure Power Global, leader indien dans la production d’énergie solaire. Toujours en Inde, la Caisse a acquis une participation de 40 % dans la société CLP India, avec l’objectif d’en faire un leader dans la production d’énergie renouvelable. La Caisse a aussi annoncé la création, avec des partenaires institutionnels, d’une plateforme d’investissement de 1 milliard de dollars américains en Colombie dont l’objectif est d’investir en équité dans des projets et des entreprises d’infrastructures. Cette plateforme est similaire à celle créée trois ans plus tôt au Mexique et qui a dépassé sa cible de déploiement de 2,8 milliards $ grâce à la clôture de l’acquisition de huit actifs solaires et éoliens d’Enel Green Power en 2018. Par ailleurs, un investissement dans le producteur d’énergie renouvelable québécois Boralex, qui développe, construit et exploite des sites de production au Canada, en France, au Royaume-Uni et aux États-Unis, a contribué à élever la proportion des actifs renouvelables dans le portefeuille Infrastructures à 20 %. Dans l’immobilier, sa filiale, Ivanhoé Cambridge a réalisé plusieurs acquisitions d’importance dans le secteur industriel et logistique. L’acquisition de Pure Industrial Real Estate Trust a été effectuée aux côtés de Blackstone et comprend 173 actifs répartis dans des villes densément peuplées en Amérique du Nord. Plus récemment, Ivanhoé Cambridge a fait l’acquisition de IDI Logistics et a formé un partenariat avec Oxford pour investir dans l’entreprise et ses actifs. Cette transaction majeure permet à Ivanhoé Cambridge d’élargir sa présence dans l’immobilier logistique en Amérique du Nord, avec l’acquisition d’un des plus importants développeurs et gestionnaires de ce secteur aux États-Unis. Enfin, en début d’année 2019, Ivanhoé Cambridge a confirmé au Brésil un partenariat de 890 M$ US avec Prologis, un leader mondial en immobilier logistique. Dans l’obligataire, la Caisse a tiré profit « de son virage amorcé l’année précédente avec le portefeuille Crédit. Ces activités, qui comprennent entre autres le crédit d’entreprise, le crédit souverain, le financement immobilier et le financement spécialisé, ont eu un impact positif sur le portefeuille ». « Il faut anticiper que le ralentissement économique mondial, évident en Chine et de plus en plus aux États-Unis, ainsi que les impacts des risques géopolitiques sur la confiance des consommateurs, l’investissement des sociétés et donc sur l’économie réelle, créeront beaucoup d’incertitude qui stimulera la volatilité des marchés. Nous garderons donc le cap sur notre stratégie pour livrer des résultats solides à long terme », a conclu Michael Sabia, président et chef de la direction de la Caisse. TV
Le fonds agroalimentaire d' AG2R La Mondiale Matmut bénéficiera de d' expertise d' un club d' entrepreneurs
Comme annoncé, le groupe AG2R La Mondiale Matmut, partenaire de longue date du secteur agroalimentaire en prévoyance-santé-retraite (60% du secteur couvert), lance le fonds de dette privée Agrro Croissance, géré par Eiffel Investment Group, destiné au financement des PME françaises dans l’agroalimentaire. AG2R La Mondiale Matmut apporte 50 millions d’euros en dotation initiale. Le groupe ne se donne pas d’objectif sur l’encours du fonds. « On commence petit, nous verrons ensuite selon l’appétit, nous ne nous obligeons pas à atteindre un objectif d’encours », indique David Simon, directeur des investissements, finances et risques du groupe qui attend une performance de 3% du fonds. Il doit permettre de financer 20 à 25 entreprises en croissance dans l’agroalimentaire, par de la dette senior in fine de 5 à 7 ans à des taux de 3 à 8%. Les tickets de financement seront de 1 à 2,5 millions d’euros et pourraient monter jusqu'à 10 millions d’euros en association avec d’autres fonds d’Eiffel Investment. Une première opération de financement de 6 millions d’euros a été bouclée fin janvier avec Finoli, une entreprise spécialisée dans la conception, la fabrication et la distribution de compléments alimentaires haut de gamme et bio. Cette opération a ainsi bénéficié de l’apport du fonds « Eiffel Croissance Directe » dans lequel AG2R La Mondiale Matmut est également le sponsor principal avec 100 millions d’euros investis en 2017. D’autres financements sont à l'étude dans la viticulture, la chimie verte, les arômes alimentaires ou encore un glacier. Un club d’entrepreneurs en soutien Démarche originale, la sélection des entreprises repose sur la société de gestion mais va également profiter de l’expertise d’un club de dirigeants d’entreprise, le club Agrro Croissance, créé en début d’année par AG2R La Mondiale au sein de son pôle alimentaire. Présidé par Frédérick Bouisset, président du groupe Labeyrie Fine Foods, le club de dirigeants qui compte un premier noyau de 7 chefs d’entreprise et pourrait atteindre 30 à 50 personnes, pourra partager l’expérience et les connaissances entrepreneuriales de ses membres. « Eiffel Investment aura accès au savoir-faire de chefs d’entreprise expérimentés qui interviendront dans l’intérêt général du secteur et de son développement », souligne David Giovannuzzi, directeur du pôle alimentaire d’AG2R La Mondiale. Globalement, AG2R La Mondiale Matmut investit 1,5 milliard d’euros dans le financement de l’économie à travers le private equity (199 entreprises) et les dettes et fonds de dettes (236 entreprises), soit près de 2% des encours de son fonds euros (80,8 milliards d’euros). « Cela est encore en-dessous de notre cible de 3%, mais nous progressons avec des initiatives comme celle du fonds Agrro Croissance », déclare David Simon. Le groupe est par ailleurs présent à hauteur de 100 millions d’euros dans le fonds « PME Emplois durables », crée en 2015 avec Acofi Gestion. Il a apporté 160 millions d’euros dans le fonds « Prêts d’avenir », créé en 2016 avec BPI France, en étant le sponsor principal (80% des encours). Enfin, il a crée en 2017 avec Eiffel Investment Group le fonds « Eiffel Croissance Directe », réalisant investissement de 100 millions d’euros (pour un encours total de 130 millions). TV
Les régimes à cotisations définies prennent le dessus dans le monde
Pour la toute première fois, les régimes à cotisations définies comptent davantage d’actifs sous gestion que ceux à prestations définies dans les sept plus grands marchés de pension au monde, nous apprend l’institut Thinking Ahead Watson de Willis Towers Watson. Au total, les actifs représentatifs des engagements à cotisations définies dépassent légèrement les 50% de ces sept plus grands marchés. L’étude mondiale sur les actifs de retraite de l’institut a analysé les données des 22 plus grands marchés des retraites. Les sept principaux pays (Australie, Canada, États-Unis, Japon, Royaume-Uni, Suisse et Royaume-Uni) représentent 91% des actifs couverts par le rapport. Les États-Unis restent le plus grand marché des retraites, concentrant à eux-seuls 61,5% des actifs de retraite mondiaux, suivis par le Japon et le Royaume-Uni avec respectivement 7,7% et 7,1%. Une exposition aux actions en chute libre L’allocation d’actifs moyenne des fonds de pension issus des sept principaux pays est composée de : 40% d’actions, 31% d’obligations, 26% d’autres actifs et 3% de liquidités. L’allocation aux actions diminue ainsi de 20 points au cours des 20 dernières années, tandis que les allocations à d’autres actifs (dont l’immobilier et d’autres produits), ont augmenté de 19%. L’Australie et les États-Unis ont continué d’afficher des allocations aux actions supérieures à la moyenne, avec 47% et 43% respectivement. Dans le même temps, les Pays-Bas, le Royaume-Uni et le Japon ont une exposition aux obligations supérieure à la moyenne, tandis que la Suisse affiche les répartitions les plus équitables entre actions, obligations et autres actifs. «Les fonds de pension continueront de faire face à de nombreux problèmes au cours des cinq à dix prochaines années. Ceux-ci incluent l’orientation nouvelle vers un modèle à cotisations définies, l’impact croissant de l'évolution de la réglementation et l’intégration accrue des facteurs ESG, de la gestion responsable et de l’investissement à long terme», prévoit Roger Urwin, directeur du contenu Investissement à l’institut Thinking Ahead. AB. .
Le gouvernement promet de maintenir le régime de retraite des pilotes de ligne et hôtesses de l’air
La caisse de retraite du personnel navigant, la CRPN, serait mise à contribution pour financer le passage au futur régime universel.
BlackRock dément peser sur la réforme des retraites
Objet depuis plusieurs jours d’une polémique liée à la publication d’une note sur les dispositifs de retraite en France, BlackRock a réagi jeudi dans un communiqué. Mediapart avait accusé le 9 décembre le groupe de manoeuvrer auprès du gouvernement pour imposer la retraite par capitalisation dans le pays à l’occasion du projet de réforme des retraites. «BlackRock n’est pas un fonds de pension et ne commercialise pas de plan d’épargne-retraite», rappelle le premier gestionnaire d’actifs au monde. Il indique avoir «exprimé [son] point de vue sur ces mesures». «En aucune manière, nous n’avons cherché à exercer une influence sur la réforme du système de retraite», ajoute BlackRock.
BlackRock se défend de peser sur la réforme des retraites
Objet depuis plusieurs jours d’une polémique liée à la publication d’une note sur les dispositifs de retraite en France, BlackRock a réagi jeudi sous la forme d’un long communiqué. Mediapart avait accusé le 9 décembre le groupe de manoeuvrer auprès du gouvernement pour imposer la retraite par capitalisation dans le pays à l’occasion du projet de réforme des retraites.

Les derniers articles

Grande Conférence Sociale : la contribution de Fondact

A l’invitation de Michel Sapin, Ministre du Travail, Fondact a apporté une contribution à la conférence sociale pour mettre en évidence les dommages collatéraux que provoquerait la hausse du forfait social. Le partage des profits, moteur essentiel de notre économie. Le partage des profits regroupe tous les dispositifs permettant d’associer les salariés aux résultats de leur entreprise : participation, intéressement, actionnariat, plan d'épargne salariale... Le gouvernement prévoit une taxation accrue des sommes versées aux salariés dans le cadre des accords de participation, d’intéressement et de l’abondement. FONDACT, l’association qui réunit tous ceux qui croient aux vertus du partage des profits, souhaite ici rappeler aux décideurs politiques que : L'État se prive d’un facteur essentiel de redressement et d’un outil efficace pour combattre la désindustrialisation. L'État évalue mal les effets collatéraux. C’est pourquoi, une décision hâtive de taxation est risquée. Non seulement son bienfait pour les finances publiques serait de courte durée mais elle provoquerait à brève échéance des effets désastreux. La recette escomptée pourrait en réalité générer un manque à gagner bien supérieur. D’autres voies sont possibles. Lire la suite : cliquez ici

Premier bilan d' engagement pour d' ERAFP

Les lignes directrices, publiées en mars par l’ERAFP, sont le premier signal donné par un investisseur institutionnel de volonté d’associer une stratégie d’investissement « best in class » à de l’engagement auprès des émetteurs. Philippe Desfossés, son directeur, Olivier Bonnet, son responsable ISR, et Eric Loiselet, le président du comité de suivi des placements de l’ERAFP, tirent ensemble un premier bilan de cette politique : « L’ERAFP a affirmé des positions originales. Sur la rémunération des dirigeants, nous estimons qu’elle ne devrait pas excéder 100 fois le salaire minimum, sur la distribution des dividendes nous estimons que la rétribution des actionnaires ne doit pas se faire au détriment des salariés ou de l’investissement et enfin nous nous opposons aux stock options pour les dirigeants des grandes entreprises ». La saison 2012 étant un premier test, l’ERAFP a concentré ses analyses sur une vingtaine d’entreprises françaises. Ses positions étant relativement en décalage avec les résolutions soumises au vote en AG, le taux moyen de contestation de l’ERAFP est de 34% contre 6% pour l’ensemble des actionnaires. Sur les dividendes, il s’est par exemple opposé à 6 résolutions sur 20 parce qu’il les jugeait trop élevés. Cette position est loin d'être partagée par la quasi-totalité des actionnaires ! L'étape suivante consiste à mobiliser d’autres acteurs autour de la politique d’engagement 2013 qui devrait être arrêtée d’ici la fin de l’année. « Le poids de l’actionnaire en volume d’actions est déterminant pour faire entendre sa voix. Les entreprises ne nous ont pas encore identifiés d’autant plus que nous ne nous sommes pas adressés à elles, avant et après l’AG, pour expliquer nos votes ». Pour cela, il faut des moyens supplémentaires au sein de l’ERAFP afin d’analyser les résolutions à l’aune de la politique de vote. Il faudrait aussi nouer des alliances au sein de coalitions étrangères, si possible, ainsi qu’avec d’autres investisseurs français. L’ERAFP rêve d’une action commune des grands investisseurs publics français...

Hausse du forfait social pour d' épargne salariale de 8 à 20%

L’Assemblée nationale a adopté, jeudi soir, le passage du forfait social sur les produits d'épargne salariale à 20 %. Cette mesure sera maintenant examinée par le Sénat. Cette disposition qui est justifiée par le Gouvernement par la volonté d’harmoniser la taxation des revenus du travail et des revenus du capital risque de pénaliser les salariés. En outre, l'épargne salariale est un complément naturel salaires qui est négocié par les partenaires sociaux. Le forfait social pour l'épargne salariale, parfois considéré comme une CSG patronale, a été augmenté de 8 à 20%. Pour Bercy, il s’agit d'éviter la substitution de l'épargne salariale (intéressement, participation...) non soumise à cotisations sociales aux hausses de salaires directs qui contribuent au financement de la protection sociale. Ce relèvement rapportera 550 millions d’euros en 2012 et 2,3 milliards d’euros en 2013.

Situation de financement des caisses de pension inchangée au deuxième trimestre

Pour les caisses de pension de droit privé évaluées, le taux de couverture pondéré en fonction de la fortune est resté inchangé à 104,8% par rapport au trimestre précédent. La situation est similaire pour les caisses de droit public avec capitalisation totale, pour lesquelles le degré de couverture pondéré en fonction de la fortune s'élève à 96,7%. A l’instar des institutions de droit privé, ces caisses doivent constituer une réserve de fluctuation et visent également un taux de couverture supérieur à 100%. Chez les caisses de droit public garanties par l’Etat, une capitalisation partielle de 80% est autorisée. Au deuxième trimestre, ces institutions ont affiché un degré de couverture pondéré en fonction de la fortune de 72,8%. Les institutions de prévoyance évaluées ont réalisé depuis début 2012 un rendement moyen pondéré en fonction de la fortune de 2,8%. Par conséquent, la part de caisses en situation de sous-couverture n’a que légèrement diminué. La part estimée des institutions en situation de sous-couverture se situe à 20% pour les caisses de droit privé, alors qu’elle s'élève à 67% pour les caisses de droit public avec capitalisation totale. Les estimations actuelles au 30 juin 2012 sont basées sur les indications effectives au 31 décembre 2011 de 340 institutions de prévoyance totalisant une fortune de CHF 437 milliards. Les estimations sont établies sur la base des évolutions du marché et de la stratégie de placement choisie en début d’année 2012 par les participants à l’enquête. Pour plus d’informations, consulter le site www.swisscanto.ch/moniteur-cp.

Finansol réagit aux mesures proposées par le gouvernement relatives à d' épargne salariale

Depuis que la loi a rendu obligatoire la proposition d’un fonds solidaire dans tout plan d'épargne entreprise, l'épargne salariale solidaire est devenu le principal moteur du financement des entreprises solidaires, déclare Sophie des Mazery, directrice de Finansol. En effet, de nombreuses entreprises solidaires, qui agissent en faveur de l’emploi et du logement social, sont financées via cette épargne. En 10 ans, grâce à ces entreprises, 200 000 emplois non délocalisables ont ainsi été créés ou consolidés, 82 700 entreprises ont pu être soutenues et près de 35 000 personnes ont retrouvé un logement décent* (*Résultats du Baromètre 2012 Finansol/La Croix) En alourdissant la fiscalité de ce dispositif, de réelles menaces pèsent sur la capacité de ces entreprises à agir en faveur des personnes et territoires les plus vulnérables, à un moment où cette action est plus que jamais nécessaire, précise Sophie des Mazery, directrice de Finansol. Face à cette annonce, Finansol mène une action de sensibilisation du Parlement : L’objectif est d’obtenir un taux réduit pour le relèvement du forfait social applicable à l'épargne salariale, lorsque les salariés choisissent un fonds d'épargne salariale solidaire. Tout en étant consciente des enjeux de réduction du déficit public, Finansol propose donc que l'épargne salariale investie dans des fonds solidaires (FCPE solidaires) bénéficie d’un taux de forfait social réduit à 16% soit 4 points de moins que le taux de droit commun proposé par le projet de loi de finance rectificative.

Retraite : quels déficits pour demain ?

Le Conseil d’Orientation des Retraites a engagé mercredi 11 juillet un important chantier d’actualisation des prévisions de déficit. Ce travail vise à prendre en compte de nouvelles ???hypothèses de croissance et de chômage qui sont moins optimistes qu’en 2010, année de la dernière prévision. Les nouvelles projections serviront de base à la négociation annoncée lors de la conférence sociale. La Direction du Trésor a présenté trois scénarii qui s'échelonne jusqu’en 2060 contre 2050 lors de ces précédentes prévisions. Pour le court terme, jusqu’en 2017, les prévisions de chômage, de croissance du PIB et de la productivité du travail sont communes. Elles correspondent aux hypothèses retenues par le gouvernement pour ses prévisions du quinquennat : un taux de chômage de 8,4 % en moyenne, une hausse de la productivité limitée à 1,1 % par an, un taux de croissance potentielle du PIB de 1,6 %. Par rapport aux prévisions de 2010, la diminution du chômage a été revue à la baisse ainsi que prévisions de progression de la productivité. Au-delà de 2017, deux des trois scénarios ont été retenues par la Direction du Trésor reprenant ceux de 2010. Néanmoins, «un nouveau scénario plus défavorable a été ajouté pour tenir compte de la possibilité que les gains de productivité aient été durablement amoindris par la crise». Selon ce scénario, le taux de chômage ne descendrait pas en dessous de 7 % jusqu’en 2060 quand les deux autres tablent sur un taux de 4,5 % à long terme. Une telle situation serait lourde de conséquences en matière de déficit. Le Conseil d’Orientation devrait publier son rapport d’ici la fin de l’année. Lire la suite : cliquez ici

Trois nouvelles promotions au sein du groupe Réunica

Jean-Marc Robinet, nouveau DG du groupe Réunica, nomme trois directeurs dans le cadre de la nouvelle organisation du groupe. Corinne Biadatti prend la direction des comptabilités du groupe, elle est sous la responsabilité de Michel Gayer, DG adjoint chargé des affaires générales et finances. Cette diplômée de l’ESC Reims et expert-comptable a occupé des missions d’audit légal pendant vingt ans au sein du cabinet PriceWaterhouseCoopers, avant de rejoindre Réunica en 2001, où elle exerçait précédemment en tant que responsable des comptabilités du groupe. Stéphane Demuth est promu directeur gestion et commercial individuel du pôle Arpege. Il reporte à Alain Stressel, DG adjoint du pôle assurances de personnes d’Arpege. Diplômé de l’Institut de formation d’actuariat de Srasbourg, Stéphane Demuth a débuté sa carrière au sein d’une collectivité territoriale avant d’intégrer Réunica en 1996. Christian Schmutz devient directeur immobilier et logistique. Il est rattaché à Michel Gayer. Diplômé de l’ESTP, ingénieur en génie civil, Christian Schmutz après un début de carrière en 1985 chez Bouygues, puis chez Eiffage a rejoint en 1989 le Groupement foncier français (GFF) en tant que responsable de programmes immobiliers. C’est en 1998 qu’il rejoint Réunica, où il était jusqu'à présent responsable immobilier et logistique.

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