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Marchés actions

décembre 2010

29/12/2010

La quête de rendement va animer les investisseurs en 2011, selon Aberdeen

Dans les mois qui viennent, les taux d’intérêt devraient rester faibles dans les principales économies. Dans ce contexte, c’est la quête de rendement qui va animer les investisseurs en 2011, dans un monde de plus en plus polarisé entre l’Occident et l’Orient à la fois en termes de performance économique et de politique monétaire, estime Mike Turner, responsable de la stratégie globale et de l’allocation d’actifs d’Aberdeen. Cette quête de rendement, associée à l’abondance de liquidités de la part des banques centrales, va doper les prix des actifs dans les années qui viennent, favorisant les actions, les obligations d’entreprises et l’immobilier par rapport aux obligations gouvernementales et aux actifs monétaires.Ces derniers mois, les surplus de liquidité ont trouvé refuge dans les marchés émergents. « Il ne fait aucun doute que les pays en voie de développement vont alimenter la croissance en 2011 et au-delà, et que les entreprises qui n’y sont pas exposés auront du mal à augmenter leurs chiffres d’affaires. Mais si les entreprises des marchés émergents vont se caractériser par des résultats supérieurs et une croissance des dividendes, leur valorisation va croître. Dans ce contexte, les multinationales des marchés développés pourraient être une option intéressante pour les investisseurs actions à la recherche de potentiel de croissance », indique Aberdeen.Côté obligations, avec des taux qui devraient rester accommodants dans les marchés développés pendant une bonne partie de 2011, les rendements des obligations souveraines seront plafonnés et la courbe va s’aplatir. Les titres des économies européennes périphériques vont inévitablement rester volatils compte tenu des inquiétudes persistantes au sujet de la dette souveraine et de l’avenir de l’euro. Dans la classe d’actifs obligataire, les spreads actuels laissent supposer que les meilleures opportunités en termes de rendement se trouvent dans les obligations non gouvernementales et dans la dette émergente et dans les marchés émergents.L’immobilier présente aussi un attrait en termes de rendement. Bien que les rendements immobiliers globaux soient inférieurs à leurs moyennes de long terme, ils restent intéressants par rapport aux autres classes d’actifs, souligne Aberdeen.
29/12/2010

Le budget avec le rabotage des niches fiscales validé par le Conseil constitutionnel

Le Conseil constitutionnel a validé mardi soir 28 décembre l’essentiel de la loi de finances pour 2011 et de la loi de finances rectificative pour 2010, selon La Tribune.Concernant le budget 2011, les sages ont ainsi rejeté les arguments des parlementaires socialistes lors de leur saisine visant à faire invalider le rabotage de certaines niches fiscales.
24/12/2010

Fitch sanctionne le Portugal et la Hongrie, S&P confirme la France

L’agence de notation Fitch a abaissé, jeudi 23 décembre, la note souveraine du Portugal à A+ contre AA-, en raison de la lenteur de la réduction du déficit des comptes courants et d’un environnement de plus en plus difficile pour le financement des banques et de l’Etat, rapporte l’Agefi. Une note assortie d’une perspective négative. Fitch a également descendu d’un cran la note de la Hongrie, de BBB à BBB-, avec une perspective négative. En revanche, les notes de crédit souveraines de la France de AAA long terme et A-1+ court terme ont été confirmées par l’agence Standard & Poor’s. «La perspective stable reflète notre opinion selon laquelle le gouvernement français maintiendra ses efforts d’assainissement budgétaire et pourrait réduire le déficit public général à environ 3% du PIB en 2013", conclut S&P.
23/12/2010

La collecte nette sur les ETP en nette baisse en novembre

Selon les données d’iShares, la collecte nette sur les ETP (exchange-traded products, ETP) au mois de novembre a reculé, passant de 5,39 milliards d’euros en octobre à 2,6 milliards le mois dernier, en dessous de la moyenne mensuelle de l’année qui se situe à 3,2 milliards, rapporte l’Agefi. Les encours en revanche progressent toujours. Ils ont atteint un nouveau pic à 220 milliards d’euros à fin novembre 2010.
23/12/2010

Des actions en yuans pourraient être disponibles sur la place de Hong Kong

Si l’on en croit l'édition de mercredi 22 décembre du « Hong Kong Economic Times », Li Ka-shing, le PDG du groupe immobilier Cheung Kong,aurait obtenu l’aval des autorités chinoises pour procéder, à Hong Kong, à une introduction en Bourse libellée en yuans, rapporte les Echos. Cela constituerait une première : jusqu'à présent, les introductions en Bourse se font en dollars hong-kongais, une monnaie arrimée au dollar américain. Et une preuve de plus que Pékin entend internationaliser peu à peu sa devise, en utilisant Hong Kong comme laboratoire de ses expériences, relève le quotidien. Le groupe immobilier détenu par Li Ka-shing, Cheung Kong, prévoit, lui, d'émettre pour environ 1,5 milliard de dollars d’actions, mais libellées en yuans (soit une dizaine de milliards de yuans).
23/12/2010

Les émissions d'obligations spéulatives ont connu une année record

Selon les données compilées par Thomson Reuters et Freeman Consulting dans une étude publiée hier, les émissions de dette high yield des entreprises se sont montées depuis le début de l’année à près de 330 milliards de dollars, laminant le record de 185 milliards réalisé en 2006, rapporte l’Agefi. Les émetteurs américains restent structurellement les plus actifs sur ce segment de marché avec près de 70% du total des émissions de dette à haut rendement réalisées depuis le début de l’année, soit environ 227 milliards de dollars. Bien loin devant les sociétés européennes dont les émissions ont représenté seulement 21% du total des volumes émis en dette high yield, soit environ 68 milliards de dollars.
23/12/2010

Le PERCO continue de séduire entreprises et salariés

L’AFG a publié mercredi 22 décembre les derniers chiffres concernant le PERCO (Plan d’Epargne Retraite Collectif). Arrêtés au 30 septembre, ils confirment l’intérêt que les entreprises comme les salariés portent à cette enveloppe fiscale via des taux de progression sur un an élevés. Ainsi, à 115 000, le nombre d’entreprises équipées est en hausse de 21,3 %, tandis que le nombre de salariés bénéficiaires, de 645 000, fait état d’une hausse de 29,5 % sur la même période. En termes d’encours, avec un montant de 3,7 milliards d’euros, les PERCO ont enregistré une hausse de 37,8 % sur un an – dont 27,3 % depuis le début de l’année. Toujours sur les dix premiers mois de 2010, la collecte s’est élevée à 857 millions d’euros. Par rapport à la période correspondante de l’année dernière, la progression atteint 40,5 %. A noter que les flux au sein de l’enveloppe fiscale salariale sont pour 43 % issus de l’abondement de l’entreprise, pour 20 % de la participation, pour 19 % de l’intéressement et pour 18 % de versements volontaires des salariés. A ce titre, l’encours moyen détenu par bénéficiaire s'élève à 5 736 euros, le bénéficiaire en question étant plutôt de sexe masculin (62 %) et âgé en moyenne de 47,5 ans. «La loi de réforme des retraites va permettre au PERCO de poursuivre son développement», souligne l’AFG qui note qu'à partir de 2011, la moitié de la participation sera automatiquement versée sur le plan sauf si le salarié préfère la percevoir immédiatement ou la verser sur son Plan d’Epargne Entreprise. Les salariés pourront également verser cinq jours de RTT par an sur leur PERCO, si l’entreprise n’a pas mis en place de Compte Epargne Temps, note l’association. Enfin, tous les PERCO devront désormais proposer une gestion de leur épargne pilotée en fonction de l’âge du salarié; et si une catégorie de salariés bénéficie d’un régime de retraite chapeau, l’entreprise devra proposer à tous ses salariés un plan d'épargne retraite collectif ou un autre dispositif d’épargne retraite.»
21/12/2010

Hausse de la collecte en assurance-vie au mois de novembre

Selon les derniers chiffres de la Fédération Française des Sociétés d’Assurance (FFSA), à fin novembre, la collecte de l’assurance-vie en France a atteint 133,8 milliards d’euros, soit une progression de 6 %. Les souscriptions nettes, de 50,1 milliards, sont quant à elles en progression de 2 % sur un an. Le support privilégié par les souscripteurs reste le fonds en euros, avec 116,4 milliards d’euros investis depuis le début de l’année (+5 %), soit 87 % de la collecte. La collecte sur les supports en unités de compte s'établit à 17,4 milliards d’euros (+11 %).
20/12/2010

Le soleil fait de l'argent le métal le plus recherché de l'année

Partie de 17 dollars en début d’année, l’once de 31 grammes d’argent vaut selon La Tribune désormais près de 30 dollars. Le métal blanc affiche un gain de 72 % depuis le début de l’année.Plus volatil et plus spéculatif que celui du métal jaune, le marché de l’argent a séduit les investisseurs et les Exchange Traded Funds (ETF) ont notamment accumulé pour 1,1 milliard de dollars d’argent entre la mi-août et la mi-novembre. L’essor de l’activité de l'énergie solaire soutient la demande. L’industrie photovoltaïque est devenue une grosse consommatrice d’argent, et son utilisation pourrait décoller à la faveur des investissements massifs entrepris dans l'énergie solaire, notamment en Chine, indique le quotidien.
20/12/2010

Le FRR lance un appel d'offres pour des mandats obligataires

Le Fonds de Réserve des Retraites (FRR) a lancé le 17 décembre un appel d’offres pour sélectionner de nouveaux gestionnaires de mandats investis en obligations des pays développés de catégorie investissement. Cet appel d’offres a pour objectif d’assurer la cohérence du portefeuille du FRR avec les modalités de financement de la réforme des retraites (14 versements annuels de 2,1 milliards d’euros du FRR à la Cades de 2011 à 2024). L’impact de ces modalités sur la stratégie d’investissement globale du Fonds fera l’objet d’une communication ultérieure en début d’année prochaine.Pour ce marché, la procédure de marché public retenue est celle d’un appel d’offres restreint composé de deux lots :1. Mandats d’adossement au passif investis en obligations du Trésor français (OAT) - gestion de type «buy & hold».2. Mandats de gestion passive «multi-compartiments» investis en obligations de pays développés de catégorie «investissement».La procédure retenue est celle de l’appel d’offres restreint. Les sociétés de gestion intéressées ont jusqu’au 31 janvier 2011, 12h00 (heure de Paris) pour répondre au FRR dans les conditions spécifiées par le règlement de la consultation.
17/12/2010

Révisions de notations pour Moody's et S&P

Dans une série de brèves, la Tribune rapporte que Moody’s pourrait abaisser la note de la Grèce - actuellement à « Ba1 » - en raison des difficultés rencontrées par ce pays européen pour réduire sa dette.De son côté, S&P a relèvé, jeudi 15 décembre la note souveraine de la Chine de A+ à AA- l’assortissant d’une perspective stable. S&P a aussi augmenté d’un cran la note de Hong Kong pour lui octroyer son «rating» maximal, «AAA», précise le quotidien.
16/12/2010

Stoxx lance de nouveaux indices optimisés

Stoxx Limited vient de lancer les indices Stoxx Optimised Country pour plusieurs marchés émergents (Brésil, Chili, Chine, Colombie, Egypte, Inde, Indonésie, Israël, Malaisie, Mexique, les Philippines, Pologne, Russie, Afrique du Sud, Corée du Sud, Taïwan, Thaïlande, Turquie et Vietnam), ainsi que l’indice Stoxx Optimised Asia Select (regroupant des entreprises basées à Hong Kong, Singapour, en Corée du Sud, à Taiwan et cotées en Amérique du Nord). Tous ces indices font partie de la famille des indices Stoxx Optimised, qui prennent en compte la valeur moyenne de transactions quotidiennes non seulement pour la sélection de titres mais aussi pour la dérivation des pondérations des constituants des indices.
16/12/2010

Déclin des revenus fiscaux de la City

Selon La Tribune, les services financiers britanniques ont rapporté 53,4 milliards de livres (63 milliards d’euros) de recettes fiscales l’an dernier (avril 2009/mars 2010). Le journal cite un rapport de la City of London Corporation. C’est une baisse de 13% par rapport à l’année précédente, et de 21% par rapport à 2007.
16/12/2010

Les professionnels de la gestion quantitative unissent leurs forces

Plusieurs professionnels de la gestion quantitative se sont associés pour créer QuantValley, une association de loi 1901 présidée par Arnaud Chrétien (fondateur d’Aequam Capital), et dont les membres fondateurs sont les sociétés de gestion Aequam Capital, CFM, Cogitam, Finaltis, John Locke Investments, Numbers AM, Rivoli Fund et Seven Capital.L’association a pour mission de promouvoir l’expertise de la Place de Paris en finance quantitative dans le monde. «QuantValley a pour vocation de faire émerger des passerelles durables entre les sphères académique et professionnelle, et de mettre en place des modes collaboratifs au service de l’innovation financière», précise le communiqué. Le projet bénéficie du soutien de l’Institut Louis Bachelier et du Pôle de Compétitivité Mondial «Finance Innovation» sous l’égide de Paris Europlace.
15/12/2010

La BCE réfléchit à une augmentation de capital

La Banque centrale européenne envisage de solliciter une augmentation de capital auprès des Etats membres, selon La Tribune. Au total, la BCE a acheté 72 milliards d’euros de titres souverains - principalement grecs, portugais et irlandais - depuis la crise grecque, alors que son capital n’est que de 5,8 milliards d’euros.
14/12/2010

Les hedge funds emploient 300.000 personnes

Le secteur des hedge funds emploie 300.000 personnes dans le monde, estime l’Alternative Investment Management Association, l’association du secteur de la gestion alternative, qui publie pour la première fois des statistiques mondiales sur le sujet. Les chiffres couvrent les salariés des sociétés de hedge funds ainsi que les emplois créés par le secteur au travers des fournisseurs de services (administrateurs, avocats, comptables...). Le nombre d’emplois directs est estimé à 100.000. C’est en Amérique du Nord que le secteur est le plus développé, puisque 240.000 personnes travaillent dans la gestion alternative, précise l’AIMA. L’Europe et l’Asie-Pacifique n’emploient que 50.000 et 10.000 personnes respectivement.
14/12/2010

Eurex abaisse à nouveau ses prix

Le marché à terme germano-suisse Eurex (Deutsche Börse et SIX Swiss Exchange) a annoncé le 13 décembre l’entrée en vigueur au 1er février 2011 d’une nouvelle grille tarifaire destinée à augmenter l’attrait de cette place de marché. La tarification visera à privilégier la liquidité et les volumes et à réduire considérablement les frais pour certains produits, indique Andreas Preuß, président du directoire.Le négoce sur livre d’ordres sera encore renforcé pour améliorer la transparence et la formation du prix. Les ristournes les plus importantes en pourcentage seront donc accordées aux teneurs de marché qui contribuent le plus à la qualité du livre d’ordres. Parmi les autres mesures, le plafond de frais pour les transactions de bloc sur les options sera remplacé par un tarif échelonné. Les opérateurs intervenant en compte propre sur ces produits se verront accorder un rabais sur les volumes valable à la fois pour les transactions sur le livre d’ordres et sur les blocs.Il est prévu aussi des réductions de frais pour le client final sur certains produits indiciels, sur les options sur actions et les single stock futures.Eurex va aussi abaisser les barrières à l’entrée en supprimant les frais de transaction trimestriels sur les volumes minimum. Il est aussi prévu d’augmenter la taille des contrats pour un grand nombre d’options sur actions et de single stock futures dans le courant du premier trimestre 2011.Sur la base des volumes de cette année, ces mesures vont représenter pour les clients d’Eurex une économie annuelle de l’ordre de 20 millions d’euros.
13/12/2010

Pas de modification de l'indice Aspi Eurozone

Le spécialiste européen de la performance responsable Vigeo a annoncé le 10 décembre que son comité Aspi n’avait apporté aucune modification à la composition de l’indice Aspi Eurozone à l’occasion de sa dernière révision trimestrielle. L’indice Aspi Eurozone inclut les 120 sociétés cotées les mieux notées de la zone euro sur la base des notations Vigeo.Les changements affectant le poids des valeurs dans l’indice seront effectifs le lundi 20 décembre, à l’ouverture de la séance.
10/12/2010

Le crédit bon marché va se raréfier, dit McKinsey

Le crédit va-t-il renchérir? C’est l’avis du consultant McKinsey dans une récente note citée par Le Temps. Le boom de l’investissement dans les économies émergentes, qui devrait exercer une demande toujours plus forte sur l’épargne mondiale, si bien que, par effet mécanique, les taux augmenteront. Le consultant international table sur une demande en investissements globaux qui devrait plus que doubler en 2030 pour atteindre 24.000 milliards de dollars

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