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Marchés actions

octobre 2017

19/10/2017

Goldman Sachs demande 30.000 dollars pour sa recherche

Goldman Sachs Group a demandé à certains de ses clients de payer 30.000 dollars par an pour que 10 de leurs employés accèdent à la recherche de base par le biais de son portail d’analystes une fois que la MIF entrera en vigueur en janvier, rapporte Bloomberg, citant des sources proches du dossier. L’offre inclut un accès aux conférences organisées par la banque d’investissement américaine, mais les clients devront payer davantage pour parler aux analystes, indique une source qui a demandé à ne pas être identifiée. Le coût pour un service couvrant la recherche totale de Goldman dépendra des clients.
17/10/2017

Barclays développe sa recherche

La banque britannique Barclays a recruté Chris Manners, un ancien de Morgan Stanley, et Amit Goel, un ancien d’Exane BNP Paribas, pour diriger son offre de recherche sur les actions bancaires européennes. Ces derniers seront établis à Londres et rapporteront au nouveau patron de la recherche actions européenne de Barclays, Rupert Jones, arrivé de Morgan Staley en juillet dernier. Ce double recrutement s’inscrit dans la stratégie de croissance de Barclays dans les activités actions, alors que l’entrée en vigueur de MIF2 approche à grands pas.
16/10/2017

Le Pentagone travaille avec des traders pour renforcer la sécurité des marchés

L’agence du Pentagone spécialisée dans la recherche avancée, la Darpa, travaille avec une douzaine de traders à haute fréquence, ainsi que d’autres professionnels des marchés, pour identifier les faiblesses de ces derniers aux cyber-attaques, rapporte le Wall Street Journal. L’objectif serait de créer dans un premier temps une simulation des marchés financiers américains dans laquelle elle pourrait tester différents scénarios.
16/10/2017

Les fonds actions collectent deux fois plus que les fonds obligataires

Durant la semaine au 11 octobre, les investisseurs ont encore manifesté un appétit très marqué pour les actifs risqués. Les entrées nettes dans les fonds actions se sont ainsi élevées à 11,6 milliards de dollars, leur plus haut niveau depuis le mois de juin, selon l'étude hebdomadaire de Bank of America Merrill Lynch Global Research. Les souscriptions dans les fonds actions sont aussi deux fois plus élevées que celles dans les fonds obligataires qui ont attiré 5,5 milliards de dollars, selon l'étude qui reprend des données du spécialiste de l'évolution des flux dans le monde EPFR Global. La collecte des fonds monétaires est restée limitée, avec un montant d’un peu plus de 2 milliards de dollars.Au sein des fonds actions, toutes les zones géographiques ont bénéficié de flux nets positifs. Les fonds d’actions américaines ont même enregistré leurs premières entrées nettes depuis quatre semaines, pour un montant de 400 millions de dollars, tandis que les fonds d’actions émergentes affichaient des entrées nettes de 3,3 milliards de dollars. Les fonds dédiés aux actions européennes continuent d’attirer les souscriptions, cette semaine pour un montant de 900 millions de dollars, malgré les inquiétudes que peuvent susciter à des degrés divers la situation politique en Espagne, en Italie, au Royaume-Uni ou encore en Allemagne.L'étude hebdomadaire relève que pour la première fois depuis onze semaines, les fonds actions gérés activement ont enregistré des entrées nettes, à hauteur de 2 milliards de dollars. Les analystes de Bank of America Merrill Lynch ajoutent toutefois que l’engouement pour la gestion passive reste prégnant avec une collecte nette de 9,6 milliards sur les fonds indiciels cotés (ETFs) sur la semaine écoulée et de 332 milliards de dollars depuis le début de l’année.Côté obligataire, les fonds émergents ont encore attiré 1,7 milliard de dollars, enregistrant ainsi de flux nets positifs sur 37 des 38 dernières semaines. En Europe, les fonds obligataires ont renoué avec la collecte mais l’essentiel des flux est allé dans des fonds avec des mandats régionaux diversifiés. EPFR Global relève par ailleurs que les fonds d’obligations norvégiennes ont encore été les seuls parmi les principaux pays européens à attirer des souscriptions significatives.
16/10/2017

Barclays renforce sa recherche

La banque britannique Barclays a recruté Chris Manners, un ancien de Morgan Stanley, et Amit Goel, un ancien d’Exane BNP Paribas, pour diriger son offre de recherche sur les actions bancaires européennes. Ces derniers seront établis à Londres et rapporteront au nouveau patron de la recherche actions européenne de Barclays, Rupert Jones, arrivé de Morgan Staley en juillet dernier.
13/10/2017

La gestion allemande a collecté 11 milliards d’euros en août

L’industrie allemande de la gestion d’actifs a enregistré une collecte nette de 11,1 milliards d’euros au cours du mois d’août, selon des chiffres publiés par l’Association allemande des professionnels de la gestion (BVI). Les fonds ouverts commercialisés aux particuliers ont attiré 5,8 milliards d’euros de flux nets entrants tandis que les fonds ouverts réservés aux investisseurs institutionnels (« Spezialfonds ») ont capté 5,2 milliards d’euros de souscriptions nettes. Par ailleurs, les fonds fermés, tant à destination des particuliers que des institutionnels, ont plus modestement attiré 100 millions d’euros de flux nets au cours du mois d’août.En parallèle, la BVI indique que les mandats discrétionnaires ont réalisé une collecte nette de 1 milliard d’euros en août.A l’issue des huit premiers mois de l’année 2017, la collecte nette du secteur s’élève à 107,9 milliards d’euros. Les « Spezialfonds » ouverts se taillent la part du lion avec 56,9 milliards d’euros de souscriptions nettes sur cette période. Les fonds ouverts dédiés aux particuliers cumulent, pour leur part, 48,8 milliards d’euros de flux nets entrants depuis le début de l’année 2017. Enfin, les fonds fermés, à destination des particuliers et des institutionnels, totalisent 2,2 milliards d’euros de collecte nette à fin août 2017.Enfin, les mandats discrétionnaires accusent une décollecte nette de 10,7 milliards d’euros à l’issue des huit premiers mois de l’année 2017.A fin août 2017, les encours du secteur s’établissent à 2.935 milliards d’euros contre 2.916 milliards d’euros à fin juillet 2017.
13/10/2017

Renoncement

Une nouvelle fusion entre deux grands acteurs français de la gestion n’aura pas lieu. Du moins pour le moment. L’assureur Axa a en effet renoncé hier à vendre une partie de son activité de gestion d’actifs, alors que plusieurs rumeurs le disaient prêt à céder la majorité du capital de sa filiale Axa IM. Le conseil d’administration du groupe considère que cette dernière est « un actif stratégique ». Amundi continuera donc encore quelque temps à dominer la course en Europe des plus grosses sociétés de gestion. La filiale du Crédit Agricole a d’ailleurs profité du Global Invest Forum 2017 de L’Agefi, qui se tenait hier et aujourd’hui, pour montrer à quel point la maîtrise des charges est l’un des axes forts de sa stratégie depuis sa création. En plein débat sur les conséquences de MIF2, Yves Perrier, son directeur général, a ainsi évoqué des frais de recherche particulièrement bas pour l’industrie. Le groupe se réserve encore quelques semaines pour prendre une décision définitive sur la répercussion ou pas de ces frais aux clients. Les groupes Robeco et Columbia Threadneedle ont, quant à eux, annoncé cette semaine qu’ils allaient absorber leurs frais de recherche externe.L’Autorité des marchés financiers (AMF) a dévoilé que Natixis Asset Management avait bien fait appel auprès du Conseil d’Etat de sa sanction record de 35 millions d’euros infligée dans l’affaire des fonds à formule. Elle avait déjà évoqué ce projet fin juillet, lors de l’annonce de la sanction. Autre confirmation, celle de JP Morgan AM qui s’apprête à lancer de façon « imminente » ses deux premiers ETF en Europe. Le groupe américain, réputé pour sa gestion active, veut lui aussi profiter de la forte croissance du marché en Europe. On notera également la confirmation par Nexstage du lancement d’une augmentation de capital. Elle sera d’au moins 53 millions d’euros et devra lui permettre de se développer et d’aider au développement de son portefeuille d’investissement dans les entreprises de taille moyenne. Il faut dire que le capital-investissement est en pleine forme avec plus de 8 milliards d’euros levés en France au premier semestre. C’est presque un tiers de plus que pour la même période de 2016. Enfin, citons, la décision exemplaire de BNP Paribas de cesser ses relations avec les entreprises dont l’activité principale est l’exploration, la production, la distribution, le marketing ou le trading de gaz et de pétrole de schiste et/ou de pétrole issu des sables bitumineux. Un geste fort, dont on espère qu’il aura un effet d’entraînement sur tout le secteur financier.
12/10/2017

Les ETF/ETP européens ont collecté 7,4 milliards de dollars en septembre

Les ETF et ETP cotés en Europe ont enregistré une collecte nette de 7,43 milliards de dollars en septembre, signant ainsi un 36ème mois consécutif de souscriptions nettes, selon des chiffres publiés par le cabinet indépendant ETFGI. A l’issue des neuf premiers mois de l’année, la collecte nette s’élève désormais à 85,69 milliards de dollars, soit 30 milliards de dollars de plus que la collecte nette de l’ensemble de l’année 2016 (55,69 milliards de dollars). Dans ce contexte, les encours des ETF et ETP cotés en Europe ont progressé de 3,1% depuis le début de l’année 2017 pour atteindre le niveau record de 751 milliards de dollars à fin septembre. Au cours du mois écoulé, les ETF/ETP actions se sont taillés la part du lion avec 6,77 milliards de dollars de souscriptions nettes. Depuis le début de l’année, ces fonds ont cumulé 51,5 milliards de dollars de flux nets entrants. Pour leur part, les ETF/ETP obligataires ont attiré 690 millions de dollars de flux nets entrants en septembre, portant à 22,81 milliards de dollars leur collecte nette à l’issue des neuf premiers mois de l’année 2017. Enfin, les ETF/ETP matières premières ont réalisé une collecte nette de 22 millions de dollars en septembre et de 7,63 milliards de dollars depuis le début de l’année 2017.Du point de vue des acteurs, iShares a conclu le mois de septembre avec la plus forte collecte nette du secteur (5,06 milliards de dollars). La filiale de BlackRock devance Amundi ETF (1,32 milliard de dollars) et Lyxor AM (1,22 milliard de dollars). Depuis le début de l’année, iShares a engrangé 31,68 milliards de dollars de souscriptions nettes. Suivent Lyxor AM (10 milliards de dollars) et UBS ETF (9,89 milliards de dollars).
12/10/2017

Rien n’arrête Wall Street

Le marché actions américain ne croit pas aux réductions d’impôts de Donald Trump, ce qui ne l’empêche pas de battre des records.
11/10/2017

L'épargne salariale atteint 130 milliards d'euros à fin juin

Le montant des actifs gérés dans les plans d’épargne d’entreprise (PEE) et les plans d’épargne pour la retraite collectifs (PERCO) est de 130,4 milliards d’euros au 30 juin 2017, annonce l’Association française de la gestion financière (AFG). Il progresse de 6 % par rapport au 31 décembre 2016 et de 11 % sur un an. La collecte nette du premier semestre 2017 représente 2,1 milliards d’euros avec des versements en hausse de 5%. «Un bon niveau», note l’AFG, malgré le fait que la collecte nette soit de 1 milliard d’euros inférieure à celle du premier semestre 2016. Le nombre de bénéficiaires de l’épargne salariale reste stable à plus de 11 millions, dont 2,5 millions en PERCO (pour 15 milliards d’euros d’encours, en hausse de 17% sur un an).Cette épargne reste toujours majoritairement en actions. Au 30 juin 2017, les fonds diversifiés (81 milliards d’euros) représentent 62 % des encours contre 38 % pour les fonds d’actionnariat salarié (49 milliards d’euros).Les encours des fonds diversifiés ont progressé de 7,5 % sur six mois et de 9,5 % sur un an alors que les encours des fonds d’actionnariat ont progressé de près de 4 % sur le premier semestre 2017 et de 14 % sur un an. Au total, la part de l’épargne salariale investie en actions représente 60% du total dont 40% via les fonds d’actionnariat salarié et près de 20% via les fonds actions et diversifiés.Les encours des fonds ISR (hors effet technique) ont progressé de 11% et plus du quart de l’épargne salariale (hors actionnariat salarié) est investi en ISR. Les placements dans les FCPE solidaires s’élèvent à 7,2 milliards d’euros, soit une progression significative de 30 % sur un an.Les versements sur l’ensemble des dispositifs d’épargne salariale se sont élevés à 10,3 milliards (+ 5% par rapport au 1er semestre 2016) :. 4,1 milliards d’intéressement (40%),. 3,3 milliards de participation (32%),. 1,7 milliards d’abondement versé par les entreprises (16%),. 1,2 milliards de versements volontaires (12%)Par catégories de fonds, les versements se sont répartis de la manière suivante :. 2,9 milliards en fonds monétaires (30%),. 2,4 milliards en fonds diversifiés (25%),. 1,7 milliards en fonds actions (17%),. 1,5 milliards en fonds obligataires (15%). 1,3 milliards en fonds d’actionnariat salarié (13%).Le montant des rachats s’est élevé sur la période à 8,2 milliards (en hausse de 22 % par rapport au premier semestre 2016). Cette hausse est corrélée à un fort effet marché sur la période (+5,8 milliards d’euros) pouvant inciter les épargnants à concrétiser des plus-values et à racheter leurs avoirs disponibles.
11/10/2017

La Française lance un nouvel indice sur l’immobilier coté international durable

La Française s’est associé à Global Property Research (GPR), un fournisseur de services pour les grands établissements financiers spécialisé dans les indices de valeurs foncières sur mesure, afin de lancer un nouvel indice dédié à l’immobilier coté international durable pour la clientèle institutionnelle. Inflection Point Capital Management UK (IPCM) et La Française Forum Securities (LFFS), filiales du groupe La Française, vont collaborer avec GPR sur la conception et la mise à jour continue de ce nouvel indice. Baptisé GPR IPCM LFFS Sustainable GRES Index, cet indice comprendra jusqu’à 150 sociétés mondiales durables, sélectionnées en fonction de leurs activités dans l’immobilier, de leur performance ESG (environnement, social, gouvernance) et de leur capitalisation boursière. GPR sera chargé de constituer et gérer cet indice. Cet outil a vocation à définir « un nouveau standard en matière d’investissement responsable dans le secteur de l’immeuble coté », avance La Française dans un communiqué.IPCM, société de conseil en investissement spécialisée dans le développement durable, a recours à son propre modèle d’analyse ESG / développement durable pour mesurer la performance des entreprises au niveau de leur empreinte carbone, de leur utilisation de matières premières, d’une utilisation efficiente de l’eau et de l’électricité ainsi que de leur efficacité énergétique, mais également sur les questions de santé et de sécurité, de gestion des ressources humaines et de gouvernance globale. « Afin d’établir le score final et de parvenir au classement le plus juste, IPCM rassemble et synthétise les données, informations et analyses récoltées auprès d’une large palette de sources, dont celles de LFFS, qui évalue les démarches ESG des entreprises en se fondant sur sa recherche interne et les entretiens menés avec les dirigeants », explique La Française. Pour sa part, GPR calcule la performance de l’indice au moyen d’une méthodologie interne en se focalisant sur les 150 premiers composants affichant la meilleure performance ESG, et effectue un rééquilibrage trimestriel.
11/10/2017

Hong Kong et Singapour ont les fonds les plus chers au monde

Morningstar a publié son cinquième rapport «Global Fund Investor Experience (GFIE)», qui classe les expériences des investisseurs en fonds communs de placement dans 25 pays d’Amérique du Nord, d’Europe, d’Asie, et d’Afrique. Les pays sont étudiés dans quatre catégories: réglementation et fiscalité, informations à fournir, frais et la commercialisation. L'échelle de classement, mise à jour à partir des notes de 2015, comporte cinq notes : Top, Above Average, Average, Below Average et Bottom, c’est-à-dire Top, au-dessus de la moyenne, dans la moyenne, en-dessous de la moyenne, bas. Cette année encore, et comme depuis 2009, les États-Unis restent le pays avec la note la plus élevée (Top), grâce surtout à des frais plus faibles et à un fort régime de reporting. C’est le seul pays dont l’industrie des fonds obtient cette note. Hong Kong et Singapour sont classés «moyen» cette année, en amélioration par rapport à 2015. Les frais appliqués dans les fonds restent élevés, selon le rapport, car même si Hong Kong et Singapour ont un régime fiscal très favorable aux fonds, ils sont parmi les cinq pays au monde qui appliquent des frais médians les plus élevés pour les fonds fixed income (> 1,31%). Parmi les fonds actions, Hong Kong et Singapour se situent dans la deuxième fourchette de frais les plus élevés (1,76% à 2,00%).La Chine et le Japon sont passés respectivement des notes «bottom"et «inférieure à la moyenne», à la note «dans la moyenne». «Les deux marchés ont connu une amélioration en ce qui concerne la commercialisation et les frais, tandis que les reporting continuent d'être le point saillant pour la Chine», explique l'étude.La France, l’Italie, la Finlande, l’Espagne et la Belgique ont tous reçu des notes inférieures à la moyenne, en raison de mauvais résultats concernant le niveau des frais et la commercialisation. «Les réglementations imminentes de MiFID II en Europe apporteront des règles plus strictes pour protéger les investisseurs et devraient voir les marchés européens s’améliorer dans cette étude», assure Morningstar. Le cabinet de recherche concède toutefois que cette année, les frais et les dépenses sont plus fortement pondérés que dans les éditions précédentes du rapport, en raison de preuves évidentes selon lesquelles les frais peuvent être un facteur crucial dans le rendement des placements.Aucun pays n’a reçu la note «bottom».
11/10/2017

L’encours des 300 plus gros fonds de pension repart à la hausse en 2016

L’industrie des fonds de pension retrouve des couleurs. L’encours sous gestion des 300 principaux fonds de pension mondiaux a en effet augmenté de 6,1% en 2016 pour atteindre 15.700 milliards de dollars, selon la dernière étude « Global 300 » réalisée par Willis Towers Watson. « Les chiffres publiés à la fin de l’année 2016 montrent un retour de la croissance, après un déclin de 3,4% en 2015, et une hausse cumulée des actifs de 23,4% depuis 2011 », ajoute le cabinet de conseil.Les 20 premiers fonds par la taille ont vu leurs actifs augmenter à un rythme plus rapide que celui affiché par l’ensemble des fonds étudiés, soit +7,1% sur la période, souligne Willis Towers Watson. Autre enseignement notable : les 300 plus grands fonds de pension représentent actuellement 43,2% de l’encours total des fonds de pension dans le monde, tel qu’estimé d’après l’enquête « Global Pensions Asset Study », un pourcentage en hausse par rapport à 2015 (42,5%).Par zone géographique, l’étude souligne que les fonds nord-américains ont affiché le plus fort taux de croissance annualisé au cours des cinq dernières années, soit 6,7% sur la période. Les taux de croissance annualisés des fonds européens et de la région Asie-Pacifique se sont respectivement établis à 3,1% et 2,8%. « Les Etats-Unis restent le premier marché en volume d’actifs, avec 134 fonds comptant pour 38,6% des actifs couverts par l’étude », note l’étude. Le Canada a même remplacé le Royaume-Uni au cinquième rang des plus grands marchés de fonds de pension, avec 5,4% du total des actifs (5,3% en 2015). Pour sa part, le Royaume-Uni affiche désormais une part de marché de 4,8% contre 5,4% en 2015.Au total, 28 fonds ont fait leur entrée dans le classement sur les cinq dernières années, provenant pour l’essentiel des Etats-Unis (13 sur une base nette). « Au cours de cette même période, l’Allemagne et le Mexique ont affiche les plus fortes pertes nettes de fonds du classement, chacune des deux pays en ayant perdu quatre », avance l’étude. Les Etats-Unis arrivent en première position en termes de nombre de fonds, avec 134 fonds sur les 300 du palmarès, suivis du Royaume-Uni (26), du Canada (18), du Japon et de l’Australie (16).L’étude montre également que les actifs des fonds à prestations définies ont progressé de 5,6% en 2016, contre 9,6 pour les actifs des régimes à cotisations définies, 3,9% pour les actifs des fonds de réserve et, enfin, 2,9% pour les fonds hybrides. Désormais, les fonds à prestations définies pèsent pour 65,5% du total des actifs de pension mondiaux (en baisse au regard des 65,9% affichés en 2015) tandis que la part des régimes à cotisations définies a augmenté de 21,5% en 2015 à 22,2% en 2016. L’encours des fonds de réserve est, pour sa part, demeuré relativement stable à 11,5% (contre 11,7% en 2015), tout comme celui des fonds hybrides (0,8% contre 0,9% en 2015).Enfin, les actifs des fonds de pension souverains ont renoué avec la croissance en 2016, gagnant 6,5% sur la période. En 2015, ils avaient enregistré une baisse de 0,8%.A fin 2016, le fonds de pension japonais Government Pension Investment (GPIF) occupe la première place du classement avec 1.237 milliards de dollars d’actifs. Il devance le fonds de pension souverain norvégien (893 milliards de dollars) et le fonds de pension américain Federal Retirement Thrift (485 milliards de dollars).

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