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Gestion d'actifs

juillet 2015

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08/07/2015

Les fonds préférés de Quentin de Viron, Flexam Fund

Quentin de Viron, gérant du fonds de fonds belge Flexam Fund, qui pèse 19,7 millions d'euros d'encours sous gestion, présente ses meilleurs choix en matière de sélection de fonds, sa préférence pour les 'boutiques' et sa stratégie d'allocation.
08/07/2015

Avenir Finance devient Advenis

Près d'un an après le rapprochement d'Avenir Finance avec son nouvel actionnaire Inovalis, Avenir Finance change de dénomination et devient Advenis. La nouvelle marque vise à procurer davantage de lisibilité entre les différents métiers du groupe et à concrétiser leur complémentarité.
08/07/2015

Les premiers investissements des fonds Novi

La Caisse des Dépôts et ces grands investisseurs, avec l’appui du ministère des finances et des comptes publics, et du ministère de l’économie, de l’industrie et du numérique ont déjà créé deux générations de fonds pour diversifier les financements des PME-ETI : Nova 1 et 2, 161,5 millions d’euros, pour les fonds propres cotés, Novo 1 et 2, 1,015 milliard d’euros, pour les prêts de longue durée, remboursables à terme. Depuis mars 2012, ces fonds ont investi 878,5 millions d’euros dans près de 150 entreprises. Trois mois après l’annonce du Président de la République, le lancement opérationnel des fonds Novi est rendu possible par 23 investisseurs qui souscrivent 580 millions d’euros, pour une durée de 21 ans, afin d’augmenter, de diversifier et d’accélérer les financements au service de l’économie entrepreneuriale. Les PME-ETI éligibles sont résidentes en France. Elles ont un chiffre d’affaires compris entre 30 millions et 200 millions d’euros. Elles ont un projet de croissance ou d’innovation qui réclame un financement de 3 à 20 millions d’euros. Il peut être financé en fonds propres cotés, non cotés et en prêts, alternativement ou conjointement, selon les besoins des entreprises. La durée des financements est de 4 à 8 ans. La gestion des fonds Novi 1 et Novi 2 est confiée respectivement aux sociétés Tikehau IM et à Idinvest Partners. Elles présentent aujourd’hui les premiers financements aux entreprises Bernard Controls et Residalya. Pour Pierre René Lemas, directeur général de la Caisse des Dépôts et pour Bernard Spitz et Pascal Demurger, président et vice-président de l’Association française de l’assurance (AFA) « les fonds Novi illustrent notre engagement constant au service du financement des entreprises. Ils participent également à l’innovation et accompagnent le retour de la croissance ».
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07/07/2015

Auris Gestion Privée et Alexandre Finance annoncent leur rapprochement

Créée en 2008, Alexandre Finance est une société de gestion indépendante dont les encours sous gestion s’élèvent à ce jour à 135 millions. Dans un secteur en consolidation, cette fusion, en ligne avec la stratégie de croissance externe mise en œuvre depuis quatre ans par Auris, permet à la société de renforcer son positionnement sur le marché français de la gestion privée et collective pour aborder sereinement son développement futur à l’international.
07/07/2015

La Fondation de prévoyance TPG a entièrement revu son allocation stratégique

La Fondation de prévoyance en faveur du personnel des transports publics genevois (FPTPG) a établi un règlement de placement et définit une allocation stratégique. Sur cette base, elle a confié divers mandats de gestion à des prestataires externes. Si la FPTPG ne gère pas de fortune mobilière en direct, elle exerce en revanche un contrôle permanent sur ses investissements. La Fondation investi dans des fonds de placements déposés auprès d’un Global Custody au sein de L’UBS. Ces fonds de placement, qui sont tous agréés par la FINMA sont gérés par les institutions suivantes : Pictet & Cie : Actions suisses, obligations suisses et étrangères Lombard Odier : Obligations suisses et étrangères, fonds d’infrastructures UBS : Actions étrangères Banque J.Safra Sarasin : Actions étrangères et matières premières Crédit Suisse : Actions marchés émergents Capital International Actions : obligations marchés émergents UBP : Obligations étrangères Exane : Obligations convertibles Comme nous vous l’indiquions, la FPTPG a sélectionné sur appel d’offre, un consultant externe qui s’est chargé d’élaborer une étude de congruence actifs/passifs. Sur la base de ce rapport, les membres de la Commission Financière ont été à même de proposer une nouvelle allocation d’actifs stratégique au Comité de Gestion. Cette nouvelle allocation a impliqué une refonte complète du règlement de placement. L’étude de congruence a permis de définir la nouvelle allocation stratégique, mais également de nouvelles marges tactiques plus restreinte ainsi qu’un nouvel objectif de réserve de fluctuation de valeur.
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06/07/2015

Aviva Investors France intègre deux nouveaux membres au sein de son directoire

Aviva Investors France renforce son directoire, composé de Jean-François Boulier, président et de Christian Dormeau, directeur général, en charge des fonctions support, en intégrant Véronique Cherret, directrice du développement, et Denis Lehman, directeur des gestions. Ce dernier remplace Pascal Heurtault qui a quitté l’entreprise au premier trimestre 2015.
06/07/2015

Le FRR va sélectionner des prestataires pour la gestion passive de mandats actions

Le FFR va lancer le 10 juillet deux procédures de marchés publics distinctes visant à sélectionner des prestataires pour la gestion passive de mandats « Actions ». La première procédure, négociée, concerne des mandats de gestion optimisée «actions» avec une approche ESG. Le FFR va sélectionner plusieurs prestataires de services d’investissement capable d’optimiser une réplication d’indices « actions », à la fois avec une approche environnementale, sociale et de gouvernance (« ESG ») et sous contrainte de minimisation de la « tracking error ex ante », tout en préservant les caractéristiques des indices. Le marché porte sur un lot d’une durée de quatre ans, reconductible pour une période d’un an. Le montant global des fonds donnés en gestion pourrait être fixé à 3 milliards d’euros. Dans le cadre de cette procédure, le FRR souhaite étudier et négocier avec les prestataires de services d’investissement les méthodologies d’optimisation les mieux adaptées à ses besoins, notamment, en matière de réduction de l’empreinte carbone et des réserves fossiles applicables à son portefeuille d’actions. Le recours à une procédure négociée a été décidé dans la mesure où la mise en œuvre de critères ESG et plus particulièrement la méthodologie de décarbonation de son portefeuille ne peuvent être établies préalablement par le FRR avec une précision suffisante pour permettre le recours à un appel d’offres classique. Le nombre de mandats attribués sera déterminé à l’issue de la procédure. La seconde procédure revêt la forme d’un appel d’offres restreint concernant des mandats de gestion «actions» indicielle et quantitative sous contraintes. La durée est de 4 ans, reconductibles pour une période d’1 an. Le marché, constitué de 3 lots, portera sur la sélection de plusieurs prestataires de services d’investissement capable d’assurer une gestion passive sous contraintes d’actions des pays développés. Le lot 1 «Réplication d’indices sous contraintes» concernera la gestion passive d’un ou plusieurs compartiments par réplication physique d’indices de référence standards ou d’indices de référence optimisés d’actions des pays développés. La réplication devra intégrer une méthode d’optimisation afin de prendre en compte des contraintes, notamment l’exclusion de titres décidée par le FRR. A chaque compartiment correspondra un indice et une « tracking error ex ante». Il pourra être attribué jusqu’à deux mandats sur ce lot 1. Le montant global des fonds donnés en gestion pourrait être fixé à 2 milliards d’euros. Le lot 2 «Gestion quantitatives Systématique Euro» concernera la gestion de processus systématiques propriétaires visant à surperformer un indice de référence standard d’actions des pays développés de la zone euro, avec une « tracking error ex ante» de 3% p.a au maximum. Ces gestions intègreront également des contraintes, notamment l’exclusion de titres décidée par le FRR. Il pourra être attribué jusqu’à trois mandats sur ce lot 2. Le montant global des fonds donnés en gestion pourrait être fixé à 500 millions d’euros. Le lot 3 «Gestion quantitatives Systématique zone monde développé» concernera la gestion de processus systématiques propriétaires visant à surperformer un indice de référence standard d’actions des pays de la zone monde développée, avec une « tracking error ex ante» de 3% p.a au maximum. Ces gestions intègreront également des contraintes, notamment l’exclusion de titres décidée par le FRR. Il pourra être attribué jusqu’à trois mandats sur ce lot 3. Le montant global des fonds donnés en gestion pourrait être fixé à 500 millions d’euros. Les sociétés de gestion intéressées auront jusqu’au mardi 15 septembre 2015 pour répondre au FRR dans les conditions spécifiées par le règlement de la consultation, en se connectant ici.
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02/07/2015

Un ancien de NExT AM crée une société de services et de partenariats dédiée aux sociétés de gestion

BeeAM fait le lien entre les sociétés de gestion, les partenaires référencés et offre une approche originale et innovante en matière de développement des entreprises de l’asset management. Elle propose des offres modulables en matière de dépositaire, middle/back office, contrôle des risques, solutions logicielles, distribution commerciale, conseil juridique et communication. Les 3 cofondateurs de BeeAM agrègent une expérience de plus de 70 ans dans les métiers de l’asset management et de l’incubation. Ils ont pour ambition de créer et d’animer une place de marché dédiée à l’asset management en Europe.
02/07/2015

La "part active" utilisée seule peut être trompeuse

La généralisation de la « part active » ou « active share » en anglais, mesure utilisée pour identifier les fonds qui affichent une gestion active et facturent des frais en conséquence alors qu'ils se contentent de suivre l'indice, pourrait pénaliser la performance, montre la dernière édition de The Cerulli Edge - Global Edition.
02/07/2015

Réunica compte profiter de la remontée des taux d'intérêt pour ses investissements obligataires

Francis Weber, directeur financier du pôle Reunica dans le cadre d’une interview sur Newsmanagers TV : « Nos investissements sur l’obligataire portent sur des obligations d’Etat, bien notées, et investment grade. » Certes, le risque pour un investisseur de devoir liquider une part importante de son portefeuille ne peut être écartée mais, compte tenu du fait que les détentions de ces actifs sont réalisées dans une optique de moyen-long terme, le souci de liquidité est, dans l’immédiat, limité, a insisté Francis Weber. Quant à la remontée des taux, le responsable la voit comme une source opportunité. A ce titre, fin 2014, sa maison disposait d’un volant de liquidités qui ont été récemment investis dans des titres obligataires offrant des niveaux de taux beaucoup plus satisfaisants qu’en début d’année. Dans ce cadre, si une hausse des taux intervient en septembre, a-t-il noté, nous en profiterons également. Côté allocation d’actifs maintenant, celle de Reunica est plutôt active et la gestion ne devrait pas réduire la voilure dans l’immédiat. Il faut cependant distinguer la partie retraite – Arrco principalement – et la partie prévoyance. Sur la première, l’horizon de gestion est à 10 ans, ce qui permet à la poche actions de représenter 27 % de l’ensemble auxquels s’ajoutent 7 % de produits diversifiés, comprenant notamment des obligations convertibles et des produits structurés. Plus précisément, le trou d’air des marchés d’actions en avril-mai n’a pas généré de mouvements particuliers dans l’allocation d’actifs. Pas de réallocations en particulier et ce d’autant que les marchés d’actions européens peuvent être encore qualifiés de « bon marché » pour Francis Weber. A noter toutefois en matière de gestion un changement d’ordre interne qui concerne l’ISR, dans lequel l’investisseur est nettement impliqué. « Jusqu’ici, le groupe Reunica n’avait pas de process de gestion ISR en tant que tel mais faisait auditer son portefeuille chaque année, en cherchant à faire progresser sa note régulièrement, a indiqué Francis Weber. Cela dit, le responsable s’attend à tirer profit prochainement des synergies avec le groupe AG2R qui dispose déjà d’une démarche ESG dans sa gestion.
01/07/2015

Natixis GAM boucle l'acquisition de DNCA Finance

Natixis Global Asset Management a annoncé mardi soir la finalisation de l'acquisition de DNCA Finance (DNCA), qui rejoint ainsi l'ensemble de ses sociétés affiliées dans le monde et renforce sa position sur la clientèle retail en Europe.
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01/07/2015

Le financement des PME par les FinTech et autres prêteurs alternatifs est-il risqué ?

2014 fut l’année du crowdfunding. 2015 sera celle du P2P lending, et plus largement des FinTech. Et il y a fort à parier que 2016 et les années suivantes consacrent aussi ces nouveaux modes de financement alternatif, en complément ou substitution du crédit bancaire. Mais ces nouveaux acteurs sauront-ils faire face à une crise du crédit ? Par Hubert de Vauplane, avocat associé au cabinet Kramer Levin, spécialiste du droit bancaire et financier.
01/07/2015

La Caisse Intercommunale de Pensions poursuit sa politique de diversification

La Caisse Intercommunale de Pensions (CIP) a mise en place une approche de gestion des placements très diversifiée, avec le recours à une large palette de classes d’actifs. Une stratégie expliquée dans le rapport annuel 2014, qui vient de paraître : «Cette approche permet de répondre à de multiples contraintes dans la gestion, notamment de profiter de différentes sources de profit, d’avoir une complémentarité en terme de placements liquides et illiquides, de diversifier le niveau de risque et d’offrir des alternatives variées aux montants à placer. La gestion est essentiellement déléguée à des prestataires externes soigneusement sélectionnés et suivis. Elle combine l’usage de solutions indicielles peu chères et de gestions actives permettant d’élargir l’univers d’investissement et de diversifier les styles de gestion. Cette philosophie d’investissement met en exergue la forte interdépendance entre la performance (nette de frais), le risque et la fonction d’utilité de chaque classe d’actifs. Il s’agit donc de trouver le meilleur équilibre entre ces trois dimensions.» Notons que la CIP a diminué fortement les obligations d’entreprises de bonne qualité ainsi que les obligations à haut rendement dans les pays développés en faveur des obligations gouvernementales ainsi que de la nouvelle stratégie «absolute return». La CIP indique, par ailleurs, s’intéresser à divers projets d’infrastructures en Suisse en vue de leur financement, en précisant les montants, la rentabilité et le risque liés à ces différents projets paraissent adaptés à sa structure. Le marché des convertibles a été orienté à la hausse. Ceci est principalement expliqué par la performance positive du marché des actions et dans une moindre mesure par la baisse des primes de risque. Démarrage sous le signe de la prudence en 2015 Le début d’année, chahuté sur les marchés financiers après l’abandon du taux plancher du franc suisse contre l’euro, incite à une grande prudence, que la caisse avait d’ailleurs anticipée dès la fin 2014 par la mise en place de couvertures contre les risques monétaires et une diminution de la volatilité du portefeuille de la CIP. La CIP, ainsi que l’ensemble de la profession, est confrontée à un nouveau défi, celui de trouver des placements stables permettant d’atteindre le taux de rendement nécessaire pour assurer les engagements de prévoyance. Dans ce contexte d’instabilité, la CIP a décidé d’attribuer la totalité de l’excédent du résultat de l’année 2014 à sa réserve de fluctuation de valeur représentant 13,75% du total actifs placés.

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