05/10/2017
« La réglementation européenne est suffisante pour l’appliquer aux ICO »
La parole à Anne Choné, analyste risques senior à l’Autorité européenne des marchés financiers (Esma)
octobre 2017
05/10/2017
Le capital-venture français se professionnalise
Grandir. Les start-up françaises sont de mieux en mieux financées. Une étude d’Avolta Partners, qui analyse 1.481 levées de fonds réalisées en France entre 2014 et 2016, montre que la France est en passe de devenir le premier marché européen du venture capital. Les montants investis sont passés de 926 millions d’euros en 2014 à 2,5 milliards l’an dernier (x2,7), classant l’Hexagone juste derrière le Royaume-Uni. L’arrivée de nouveaux fonds dirigés par de vrais spécialistes de l’investissement dans les start-up se traduit par une standardisation des valorisations via notamment la méthode des multiples de transactions comparables. En conséquence, le multiple médian est passé de 5,4x les revenus en 2014 à 4,2x en 2016. A l’inverse, le ticket moyen a progressé à 4,1 millions l’an dernier, contre 2,4 millions deux ans plus tôt. La tendance est à la concentration des deals, 10 % des opérations ayant attiré 60 % des montants levés.
05/10/2017
Scepticisme
« 99,999 % des ICO actuelles sont des m... ! Elles sont complètement pourries et ne rapporteront rien. » Andreas Antonopoulos, l’entrepreneur gréco-américain spécialiste des crypto-monnaies, ne fait pas dans la nuance lorsqu’il s’agit de commenter l’euphorie entourant les initial coin offerings. Et pourtant... S’il reconnaît la bulle actuelle, ce nouveau mode de levée de fonds va « déferler comme un tsunami » et révolutionner l’industrie financière dans 15 ans, a-t-il déclaré, ajoutant que les régulateurs resteront dépassés par le phénomène.
05/10/2017
ICO, le bon grain et l’ivraie
Ces levées de fonds éclair sur la Blockchain suscitent autant d’appétit que de craintes.
05/10/2017
Eurazeo place 4,56% du capital d’Elis
La société d’investissement a annoncé hier son intention de céder, directement et indirectement, un total de 10 millions d’actions Elis. Cela représente 4,56% du capital et 4,36% des droits de vote du spécialiste de la blanchisserie, et comprend 8.696.854 actions (soit 3,96% du capital) à céder par Eurazeo, 1.112.974 actions (0,51% du capital) à céder par LH 27 et 190.172 actions (0,09% du capital) à céder par ECIP Elis Sarl. La vente sera réalisée par le biais d’un placement accéléré auprès d’investisseurs institutionnels. A l’issue de ce placement, LH 27, filiale d’Eurazeo, détiendra 13.825 204 actions et 23.479 653 droits de vote dans Elis, représentant 6,30% du capital et 10,24% des droits de vote. Eurazeo et ECIP Elis ne seront en conséquence plus actionnaires directs d’Elis. BNP Paribas agit en tant que teneur de livre du placement et Rothschild agit en tant que conseil financier d’Eurazeo.
04/10/2017
Alain Afflelou refinance sa dette obligataire
Le réseau d’opticiens a mandaté mardi des banques pour préparer une émission obligataire de 425 millions d’euros. Les titres seront émis par 3 AB Optique Développement, une holding de contrôle du groupe, et notés B3/B/B+. Ils comprendront une tranche fixe et une tranche à taux variable, toutes deux de maturité 6 ans. JPMorgan est coordinateur global de l’opération, tandis que BNP Paribas, CA CIB et UniCredit sont teneurs de livres. Les présentations aux investisseurs se tiendront jusqu’au 6 octobre.
04/10/2017
Artémis fixe le prix de ses obligations échangeables
Archer Obligations, filiale à 98,38% d’Artémis, a annoncé hier que suite au placement d’obligations échangeables en actions existantes Kering pour un montant nominal de 375 millions d’euros, le prix initial d'échange des obligations a été fixé à 452,0606 euros. Ce prix représente une prime de 35% par rapport au prix de référence de l’action Kering, déterminé conformément aux modalités décrites dans les communiqués publiés le 19 septembre.
03/10/2017
Elis finance l’acquisition de Berendsen avec des Oceanes
Elis a annoncé ce matin le lancement d’une émission d’obligations convertibles en actions (Oceanes), pour un montant de 400 millions d’euros, afin de financer, en partie, le rachat de Berendsen et ses besoins généraux.
03/10/2017
Le Medef lance une plate-forme de financement des PME
Le président du Medef, Pierre Gattaz, a annoncé ce mardi l’ouverture de Medef accélérateur d’investissement (www.medef-accelerateur.fr), une plateforme destinée au financement des PME en région. Pierre Gattaz vise, pour les trois années à venir, « 500 millions d’euros de financement pour 500 entreprises ». L ’objectif est de renforcer les fonds propres des PME (« trop de dette tue la dette », affirme Pierre Gattaz) et d’accompagner ces apports en capital par des formations à la finance, qui seront notamment assurées par les conseillers de Bpifrance.
03/10/2017
Idinvest lance un fonds diversifié pour les PME-ETI
Idinvest Partners a annoncé hier le lancement du fonds diversifié Idinvest SME Industrial Assets (ISIA), destiné à financer la modernisation de l’outil de production des PME-ETI françaises et européennes. « Doté de 150 millions d’euros, le fonds vise une taille cible de 300 millions d’euros qui garantira le financement de plus de 70 opérations en France et dans quelques autres marchés cibles européens comme l’Espagne, le Benelux et l’Allemagne », précise Idinvest. Les tickets d’investissement seront compris entre 1 et 15 millions d’euros, avec une durée de financement moyenne de 3 à 4 ans.
03/10/2017
La BEI finance une société de cybersécurité
La Banque européenne d’investissement a annoncé hier avoir signé un contrat de financement de 20 millions d’euros avec le groupe CS Communication & Systèmes (CS) en soutien à la réalisation de son programme de R&D sur la période 2017-2021. Il s’agit selon la BEI de son premier premier financement dans le domaine de la cybersécurité. Le plan Ambition 2021 de CS vise à accélérer la croissance du groupe sur ses axes stratégiques, à savoir la protection de zones, la sécurité aérienne et la cybersécurité.
03/10/2017
SFR Group refinance à nouveau sa dette
SFR Group lance un nouveau refinancement. La filiale d’Altice veut émettre au total 2,568 milliards d'équivalents euros de prêts à terme, avec une maturité à 2026. BNP Paribas est chargé de la tranche en euros, Credit Suisse de celle en dollars. Ce montant servira à refinancer deux term loans qui arrivent à échéance en 2025, dont l’un en dollars d’un montant de 1,78 milliard. Le nouveau prêt est proposé aux investisseurs sur la base Euribor-Libor plus une marge de 300 points de base. Il serait émis à 99,75% du pair. La finalisation de l’opération est attendue en milieu de semaine.
02/10/2017
La BEI finance CS Communication & Systèmes
La Banque européenne d’investissement a signé un contrat de financement de 20 millions d’euros avec le groupe CS Communication & Systèmes (CS) en soutien à la réalisation de son programme de R&D sur la période 2017-2021. Il s’agit selon la BEI de son premier premier financement dans le domaine de la cybersécurité. Le plan Ambition 2021 de CS vise à accélérer la croissance du groupe sur ses axes stratégiques, à savoir la protection de zones, la sécurité aérienne et la cybersécurité.
02/10/2017
SFR Group refinance plus de 2,5 milliards d’euros de dette
SFR Group lance un nouveau refinancement. La filiale d’Altice veut émettre au total 2,568 milliards d'équivalents euros de prêts à terme, avec une maturité à 2026. BNP Paribas est chargé de la tranche en euros, Credit Suisse de celle en dollars. Ce montant servira à refinancer deux term loans qui arrivent à échéance en 2025, dont un en dollars d’un montant de 1,78 milliard. Le nouveau prêt est proposé aux investisseurs sur la base Euribor-Libor plus une marge de 300 points de base. Il serait émis à 99,75% du pair. La finalisation de l’opération est attendue en milieu de semaine.
02/10/2017
Idinvest met sur les rails Idinvest SME Industrial Assets
Idinvest Partners a annoncé lundi le lancement du fonds diversifié Idinvest SME Industrial Assets (ISIA), destiné à financer la modernisation de l’outil de production des PME-ETI françaises et européennes. « Doté de 150 millions d’euros, le fonds vise une taille cible de 300 millions d’euros qui garantira le financement de plus de 70 opérations en France et dans quelques autres marchés cibles européens comme l’Espagne, le Benelux et l’Allemagne », précise Idinvest.
septembre 2017
29/09/2017
Eramet boucle avec succès son émission obligataire
Eramet a annoncé hier avoir clôturé avec succès son émission obligataire d’un montant de 500 millions d’euros qui arrivera à échéance en février 2024. Cette souche, qui portera un coupon de 4,196 %, « a été largement souscrite par une base diversifiée d’investisseurs institutionnels en France et à l’international », précise le groupe minier. Eramet a également finalisé une offre de rachat sur les obligations existantes venant à échéance en novembre 2020 pour un montant s'élevant à 65 millions d’euros.
29/09/2017
La Cades devrait amortir 14,8 milliards en 2017 et 15,2 milliards en 2018
«En l’absence de reprise de dettes en 2017 et compte tenu des prévisions de recettes, la Cades amortirait 14,8 milliards d’euros de dettes en 2017», indique le rapport de la commission des comptes de la sécurité sociale, publié hier. Cela porterait le montant total de la dette amortie à fin 2017 à 139,5 milliards. Fin 2017, le montant de dette restant à rembourser serait de 121 milliards (soit 46% de la dette reprise). L’objectif pour 2018 est l’amortissement de 15,2 milliards d’euros. Le ministre des comptes publics, Gérald Darmanin, a assuré que la dette sociale pourrait être totalement remboursée en 2024, sans apport de nouvelles recettes supplémentaires à la Cades.
28/09/2017
La fiducie-sûreté s’installe dans le financement d’entreprise
Favorable à la fois aux emprunteurs et aux créanciers, cet outil intéresse notamment les fonds de dette.
28/09/2017
CGG, un cas d’école pour les porteurs de convertibles
Des créanciers représentant un petit tiers des détenteurs d’Oceane ont déposé un recours pour faire annuler le plan de sauvegarde.
28/09/2017
L’ OFS, nouveau véhicule de la désintermédiation
Innovation. Une ordonnance prise en application de la loi Sapin 2 de novembre 2016 va modifier très substantiellement le paysage français des fonds de financement. Cette ordonnance, qui doit impérativement être adoptée avant le 9 octobre prochain, sera suivie de deux décrets d’application (l’un simple, l’autre en Conseil d’Etat) et de mesures fiscales spécifiques dans la loi de Finances pour 2018. Le nouveau dispositif devrait entrer en vigueur d’ici à la fin de l’année. Il réforme les organismes de titrisation (OT) et crée un nouveau véhicule juridique : l’organisme de financement spécialisé (OFS). Ce nouveau véhicule transpose en droit français le règlement Eltif (fonds européens d’investissement de long terme) et permet d’investir aussi bien en dette qu’en capital dans les entreprises.