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Fonds

septembre 2010

13/09/2010

Soros et Paulson font mieux que Mickey et McDo

Selon les calculs de LCH Investments, rapporte la Frankfurter Allgemeine Sonntagszeitung, les 10 hedge funds les plus performants ont généré depuis leur création 153 milliards de dollars de bénéfices, soit un tiers du total gagné par les 7.000 fonds du secteur. Les fonds des superstars George Soros et John Paulson ont ensemble gagné plus d’argent que Walt Disney et McDonald’s, avec 26,4 milliards de dollars, soit environ le résultat de Boeing. Le secret des champions ? Ils veillent à ne pas lever trop d’argent auprès des investisseurs, ce qui diluerait leurs stratégies.
13/09/2010

Vanguard lance de nouveaux produits indiciels

Vanguard a lancé jeudi des parts ETF de son fonds indiciel Vanguard Index Fund (86,8 milliards de dollars), assorties d’une commission de 0,06 %, ainsi de huit nouveaux fonds indiciels actions comportant des parts ETF sur les segments growth et value du S&P 500 ainsi que sur les segments growth, value et blend du S&P MidCap 400 et du S&P SmallCap 600.Vanguard, dont les ETF ont drainé 23 milliards de dollars durant les huit premiers mois de l’année, ce qui a permis à l’encours des ETF de la marque de gonfler à 113 milliards de dollars contre 71 milliards fin août 2009, annonce par ailleurs son intention de lancer 11 fonds indiciels supplémentaires agrémentés de parts ETF. Les sept nouveaux produits actions répliqueront les segments value, growth et blend du Russell 1000 (grandes capitalisations) et du Russell 2000 (petites capitalisations). Il est aussi prévu de lancer un fonds couvrant largement le marché, avec des parts ETF également ; ce produit répliquera l’indice Russell 3000.D’autre part, Vanguard a l’intention de lancer trois fonds indiciels d’obligations municipales comportant des parts ETF et qui répliqueront les indices de la série S&P National AMT-Free Municipal Bond. Le taux de frais sera de 0,12 %.Enfin, Vanguard compte lancer un fonds immobilier dont l’indice de référence sera le S&P Global ex-US Property avec des parts institutionnels, des «signal shares» et des parts ETF.Une fois tous ces produits lancés, l’offre de Vanguard comportera 66 ETF.
13/09/2010

Il faut se méfier des professeurs d'université qui créent des ETF

Geert Rouwenhorst et Robert Shiller, professeurs à Yale, Jeremy Siegel, professeur à Wharton, et Andrew Lo, professeur au MIT, ont patronné ces derniers temps le lancement d’ETF à SummerHaven Investment Management, MacroMarkets, Wisdom Tree et ProShares. Si la recherche de ces universitaires a effectivement permis à des grands gestionnaires de créer des centaines ou des milliers de portefeuilles, les véhicules créés par ces théoriciens eux-mêmes n’ont pas toujours connu le succès, souligne The Wall Street Journal.Ainsi, l’ETF Large Cap de Wisdom Tree a sous-performé sur les trois dernières années le SPDR ETF sur le S&P 500 et le IShares sur le Russell 2000, tandis que le MacroMarkets ETF n’arrivait pas à atteindre la taille critique. Le ProShares Credit Suisse 130/30 inspiré par Andrew Lo a certes surperformé légèrement le S&P 500 sur un an, mais il n’a pas drainé plus de 50 millions de dollars. Le United States Commodity Index ETF de SummerHaven paraît plus attrayant sur le vu des documents marketing, mais l’historique de performance théorique rétropolé sur 10 ans, qui fait apparaître une sensible surperformance par rapport au PowerShares DB Commodity ETF, demande d'être pris avec précaution.
13/09/2010

State Street va assurer la logisique d'une sicav de Lemanik gérée par PensPlan

State Street Corp a annoncé vendredi qu’elle prend en charge la comptabilité, la conservation, la fonction d’agent de transfert, le reportung et la conformité pour la nouvelle sicav coordonnée de Lemanik Asset Management Luxembourg gérée par l’italien PensPlan Invest SGR de Bolzano (Haut-Adige ou Tyrol du Sud).
13/09/2010

Les fonds ISR se développent, leurs performances déçoivent

En marge d’un entretien avec Noël Amenc, la Tribune rapporte qu’en huit ans, le nombre de fonds ISR (investissement socialement responsable) investis en actions et distribués en France a quasiment triplé. Cependant, leurs résultats ne sont pas au rendez-vous. Sur 45 fonds ISR (investissement socialement responsable) distribués en Europe, 43 présentent un alpha négatif.
13/09/2010

Les investisseurs allemands compensent les retraits des français

En juillet, le secteur européen des fonds a enregistré des souscriptions nettes de 22 milliards d’euros, selon les dernières statistiques de Lipper FMI.Cette collecte a été soutenue par les investisseurs allemands, qui ont investi, en net, 3 milliards d’euros (hors fonds monétaires). Ils ont notamment permis de compenser les rachats des investisseurs français, qui se sont élevés à 3 milliards d’euros, dont 2 milliards pour les seuls fonds monétaires. Lipper note que sur le trimestre, les sorties des investisseurs français totalisent désormais 39 milliards d’euros (8 milliards hors fonds monétaires). En termes de classes d’actifs, les fonds obligataires sont toujours à l’honneur en juillet, avec des souscriptions qui ont doublé d’un mois sur l’autre à 15 milliards d’euros. Les fonds actions en revanche voient la collecte diminuer de 1,4 milliard à 600 millions d’euros.Franklin Templeton a été la société de gestion qui a affiché les plus fortes entrées avec 2,6 milliards d’euros. La société est au coude à coude avec Allianz/Pimco pour le trophée de la meilleure collecte dans les obligations sur le mois, avec 2,1 milliards d’euros. Côté actions, c’est Aberdeen qui tire son épingle du jeu, avec des souscriptions nettes de 900 millions d’euros, dont 390 million sur le seul Global Emerging Markets.
13/09/2010

Les hedge funds français restent une espèce rare

Selon Les Echos, le marché français de la gestion alternative ne s’est toujours pas remis des crises financières de l'été 2007 et septembre 2008. La confiance des investisseurs peine à revenir à l'égard de produits dont beaucoup ont déçu en termes de performance, liquidité et transparence. Le marché français des «hedge funds» pèse autour de 8 milliards d’euros contre 26,6 milliards au plus haut, en 2007, selon EuroPerformance-Six Telekurs. Il représente aujourd’hui seulement 1% du marché des fonds français. Un peu plus si l’on tient compte des mandats, fonds dédiés, etc. Après avoir connu des taux de croissance phénoménaux, de l’ordre de 50% par an en moyenne entre fin 2003 et 2007, il s’est effondré avec la crise, de telle sorte que son poids est marginal. Et selon les estimations de Celent et Eurekahedge, 43% des «hedge funds» européens ont leur siège social au Royaume-Uni, 9% en Suisse et seulement 5% en France.
13/09/2010

Aberdeen intègre des fonds ex-Credit Suisse

A la suite de l’accord de Credit Suisse AG de vendre une partie de son activité de fonds traditionnels à Aberdeen Asset Management en échange d’une participation dans le groupe élargi Aberdeen, Credit Suisse Fund Management S.A. et Aberdeen Global Services S.A. ont publié un communiqué à destination des porteurs sur le détail des fonds Credit Suisse Bond Fund (Lux) qui vont être intégrés au sein des fonds Aberdeen Global II le 24 septembre 2010.Voir ci-joint le détail des codes isin de ces nouveaux compartiments ainsi que l’avis aux porteurs détaillant le déroulement des opérations.
13/09/2010

Les fonds immobiliers à la croisée des chemins

Longtemps, les fonds immobiliers offerts au public ont attiré les investisseurs allemands au moyen de rendements stables. A présent, beaucoup accusent des pertes et ont suspendu leurs remboursements. Les responsables du DEGI Europa et du KanAm US grundinvest vont suivre avec intérêt le redémarrage du P2 Value de Morgan Stanley, qui sera le premier à rouvrir, le 1er novembre, puisque leur tour viendra juste après, souligne la Frankfurter Allgemeine Sonntagszeitung. Le P2 s’est procuré 228 millions d’euros de liquidités en vendant des actifs et il peut compter sur un crédit de 97 millions en cas de besoin. Il faudra que cela suffise, au moins pour le premier jour, puisqu'à la limite le fonds pourrait être ensuite refermé aux remboursements pour deux ans…En tout cas, les fonds qui ont gelé les rachats ne sont pas forcément les moins bons : le SEB Immoinvest et le CS Euroreal sont parmi les plus performants sur plusieurs années, et sont fermés, alors que l’UniImmo: Europa et le Deka Immobilien Europa sont ouverts. Les lanternes rouges sont l’UniImmo: Deutschland (ouvert) et le DEGI Europa (fermé). De même, les deux meilleurs fonds sur 10 ans pour leur couple rendement/risque sont le CS Euroral et le SEB Immoinvest, tous deux fermés.En fait, le gel des remboursements n’a pas de lien avec la qualité du fonds, mais avec la capacité de distribution. Union (banques populaires) et Deka (caisses d'épargne) disposent de puissants réseaux, ce qui n’est pas le cas d’Axa, de KanAm ou de Morgan Stanley.
13/09/2010

Les fonds développement durable gagnent du terrain outre-Rhin

D’après une étude de l’institut autrichien Finance & Ethic Research (FER), les fonds d’actions, les fonds d’obligations et les fonds diversifiés de développement durable dans l’espace germanophone (Allemagne, Autriche, Suisse) ont connu une forte expansion au fil des dernières années, passant d’un encours de 17 milliards d’euros début 2007 à 31,6 milliards d’euros fin août 2010.En revanche, la performance des fonds d’actions, obligataires et diversifiés de développement durable s’est révélée inférieure sur un an dans tous les compartiments, ce qui s’explique selon FER par le fait qu’il y a comparativement moins de fonds de développement durable spécialistes des marchés émergents que sur le marché général. Pour les douze mois à fin août, les meilleurs résultats parmi les produits développement durable, avec une performance de l’ordre de 12 %, ont été enregistrés par les fonds thématiques «eau», devant les fonds éthiques/écologiques (environ 9 %) et les fonds climatiques (environ 6 %). Les fonds nouvelles énergies ont gagné seulement 0,86 %.
10/09/2010

BrightGate Capital prépare un second hedge fund

D’ici à la fin de cette année ou début 2011, BrightGate Capital (la marque de la société de gestion epsilon Gestión alternative, ndlr) a l’intention de lancer un second hedge fund de droit espagnol, avec un profil de risque plus prononcé que le premier, le BrightGate Absolute Return, qui a affiché une performance de 17,51 % entre son lancement en avril 2009 et fin aût, avec une volatilité inférieure à 4 %.Le nouveau fonds, rapporte Funds People, aura un biais marchés émergents et le gérant s’appuiera sur la sélection de gérants asiatiques et latino-américains de Permal (groupe Legg Mason).
10/09/2010

Invesco a bouclé l'intégration de Van Kampen

Désormais, Van Kampen Investments (120 milliards de dollars d’encours) est intégré dans Invesco qui a acquis ce gestionnaire retail auprès de Morgan Stanley pour 1,5 milliard de dollars (lire notre article du 20 octobre 2009). Cette transaction permet à Invesco d'élargir son offre notamment dans le domaine des stratégies value sur les marchés d’actions américain et japonais.La gamme d’Invesco s’enrichit ainsi de six fonds d’actions, qui deviennent des compartiments de la nouvelle Sicav luxembourgeoise Invesco Funds II ; ils étaient auparavant des compartiments de la sicav luxembourgeoise Morgan Stanley Investment FundsInvesco US Value Equity Fund, Invesco US Small Cap Growth Fund, Invesco Japanese Value Equity Fund, Invesco Japanese Equity Advantage Fund, Invesco Global Value Equity Fund et Invesco Global Small Cap Value Fund.Ces six produits ont aussi été enregistrés au Royaume-Uni, parallèlement à ceux d’Invesco Perpetual.
10/09/2010

Résultats moyens pour la fondation d'Harvard

Pour les douze mois à fin juin, le fonds de la Fondation de l’Université d’Harvard (Harvard University endowment fund) a affiché une performance de 11 %, alors que le gain moyen des institutions du même type a été de 12,3 % et que le Dow Jones Industrial Average s’adjugeait 18,9 %. Cependant, note The Wall Street Journal, c’est une sensible amélioration par rapport à la perte de 27 % accusée pour les douze mois à fin juin 2009.Actuellement, l’encours est estimé à 27,4 milliards de dollars contre 26 milliards un an auparavant…. et 36,9 milliards en 2008, avant la crise. Le benchmark du fonds a gagné pour sa part 9,4 % seulement.
10/09/2010

Deux anciens de Liontrust lancent des fonds de performance absolue

Selon fundstrategy, Jeremy Lang et William Pattisson, deux anciens responsables de l’investissement chez Liontrust, reviennent sur le devant de la scène avec trois fonds de performance absolue que propose leur nouvelle structure, créée il y a quelques mois, Ardevora Asset Management.Les deux gérants, dont le départ de Liontrust en janvier 2009 avait provoqué une chute spectaculaire de plus de 30% du cours de Bourse de la société de gestion en l’espace d’une séance, espèrent obtenir le feu vert de la Financial Services Anthority (FSA) d’ici à la fin du mois.
10/09/2010

Credit Suisse fait coter à Francfort 13 ETF à réplication synthétique

Credit Suisse (Deutschland) et la Deutsche Börse ont annoncé jeudi 9 septembre l’admission à la négociation sur le segment XTF de la plate-forme Xetra de 13 nouveaux ETF de droit irlandais et focalisés sur les pays ou régions émergents. Les taux de frais sur encours s'échelonnent entre 0,50 % et 0,75 %. Ces produits portent à 693 le nombre d’ETF désormais cotés sur Xetra.Selon Credit Suisse, ces ETF sont d’une nouvelle génération puisque le groupe lance là ses premiers produits à réplication synthétique, contrairement aux 32 autres déjà traités à Francfort et qui utilisent exclusivement la réplication physique. Les 13 fonds sont censés allier les avantages de la réplication synthétique avec la transparence des produits à réplication physique, la réplication synthétique présentant l’avantage de calquer plus précisément et plus efficacement des indices à faible liquidité, ce qui présente un avantage dans le cas des pays émergents. La composition du portefeuille sera publiée quotidiennement sur le site Internet. La contrepartie des swaps est le groupe Credit Suisse lui-même.Les nouveaux ETFDénomination ISIN Taux de frais sur encoursCS ETF (IE) on CSI 300 IE00B5VG7J94 0,50%CS ETF (IE) on MSCI South Africa IE00B4ZTP716 0,65%CS ETF (IE) on MSCI EM EMEA IE00B5W0VQ55 0,65%CS ETF (IE) on MSCI Russia IE00B5V87390 0,65%CS ETF (IE) on MSCI EM Latin America IE00B5KMFT47 0,65%CS ETF (IE) on MSCI Brazil IE00B59L7C92 0,65%CS ETF (IE) on MSCI Chile IE00B5NLL897 0,65%CS ETF (IE) on MSCI Mexico Capped IE00B5WHFQ43 0,65%CS ETF (IE) on MSCI India IE00B564MX78 0,75%CS ETF (IE) on MSCI Korea IE00B5W4TY14 0,65%CS ETF (IE) on MSCI Taiwan IE00B5VL1928 0,65%CS ETF (IE) on MSCI EM Asia IE00B5L8K969 0,65%CS ETF (IE) on MSCI Australia IE00B5V70487 0,50%
10/09/2010

Les nouveaux ETF de Credit Suisse ne présenteront aucun risque de contrepartie

Dans une interview avec la Börsen-Zeitung, Dan Draper, patron mondial de Credit Suisse, annonce que son établissement va lancer prochainement en Allemagne ses 13 premiers ETF «nouvelle génération» à réplication synthétique, le partenaire des swaps actualisé quotidiennement étant Credit suisse Securities Europe. Le manager estime que dans ces conditions de transparence et avec un tel partenaire, le risque de contrepartie est quasiment nul. Le collatéral pour les ETF actions sera constitué par des grandes capitalisations européennes et le portefeuille sera publié quotidiennement sur le site Internet.Par ailleurs, Dan Draper confirme qu’après le succès de l’ETF sur l’or lancé en octobre 2009 et qui atteint 2 milliards de dollars d’encours, d’autres produits matières premières seront certainement lancés à l’avenir.
10/09/2010

Allianz RE acquiert l'immeuble Triton à Francfort

Allianz Real Estate Germany GmbH indique avoir acheté pour le compte d’IVG Institutional Funds l’immeuble de bureaux Triton (29.000 mètres carrés) dans le Westend de Francfort pour environ 200 millions d’euros. Le vendeur est OVG Real Estate.
09/09/2010

Clariden Leu fait enregistrer quatre fonds par la CNMV

Le 3 septembre, la CNMV a enregistré la sicav luxembourgeoise Clariden (Leu) Lux I qui comprend quatre compartiments : Corporate Bond Fund, Money Market Fund EUR, Short Term Bond Fund EUR et Sovereign Bond Fund EUR.Ces produits du gestionnaire helvétique (groupe Credit Suisse) seront commercialisés en Espagne par Allfunds Bank.
09/09/2010

L'indice Ucits HFS en progression de 0,43% en août

Malgré le recul enregistré dans la dernière semaine d’août, l’indice Ucits HFS des hedge funds a enregistré une progression de 0,43% sur l’ensemble du mois d’août, indique Hedgeweek. Huit stratégies sur onze ont terminé le mois dans le vert, les meilleurs résultats étant enregistré par le fixed income (+2,24%), le credit et la multistratégie (+1,83% pour chacun des deux). Les trois stratégies dans le rouge ont été le L/S equity (-0,49%), l’arbitrage (-0,27%) et les convertibles (-0,20%).
09/09/2010

En août, les hedge funds ont perdu du terrain

L’indice BarclayHedge des hedge funds portant sur 835 fonds ayant publié leurs résultats au 8 septembre fait ressortir une perte moyenne de 0,16 % pour août et une performance de 1,82 % pour les huit premiers mois de l’année. Les gains les plus importants pour août ont été enregistrés par les 6 fonds equity short bias, avec 2,23 % et par les 16 fonds d’arbitrage de convertibles, avec 1,43 %. En revanche les 93 fonds equity long bias ont perdu 2,52 %.Pour janvier-août, les 25 fonds arbitrage obligataire arrivent en tête avec une performance de 8,35 %, devant les 16 fonds d’arbitrage de convertibles qui gagnent 6,77 %. L’equity long bias accuse en revanche une perte de 2,25 % sur les huit premiers mois de l’année.

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