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Asset Management
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19/08/2010

AWD contribue à l'amélioration des résultats de Swiss Life

Le groupe suisse Swiss Life a fait état pour le premier semestre d’une hausse de son bénéfice net de 94% à 269 millions de francs suisses (quelque 200 millions d’euros) contre 139 millions de francs suisses un an plus tôt. Le volume de primes du groupe a augmenté de 20% en monnaie locale à 12,24 millions de francs.Le groupe allemand spécialisé dans le conseil financier AWD, racheté l’an dernier par Swiss Life pour 1,2 milliard d’euros, a contribué à ce résultat en renouant avec les bénéfices. AWD a dégagé un résultat opérationnel de 20,4 millions d’euros, conforme à l’objectif d’un résultat annuel compris entre 40 et 50 millions d’euros, alors qu’il avait essuyé une perte de 10,3 millions d’euros l’année précédente. Le secteur Investment Management a lui aussi amélioré son résultat, qui passe de 35 à 46 millions de francs suisses. En France, les primes se sont accrues de 18% pour atteindre 2,83 milliards de francs suisses. Toutefois, en raison de la diminution des rendements des placements, le résultat de Swiss Life en France a régressé, de 70 millions de francs à 47 millions cette année. A noter qu’au sein du secteur Activités d’assurance Autres, dont le volume des primes a quasiment doublé à 3,07 milliards de francs, les affaires internationales avec la clientèle privée fortunée ont pour la première fois généré un bénéfice.
19/08/2010
Fonds

Les fonds de pension néerlandais doivent réajuster leurs prestations

Selon IPE, le ministre des affaires sociales néerlandais, Hein Donner, a décidé que quatorze fonds de pension néerlandais devaient à compter du 1er janvier 2011 revoir à la baisse leurs prestations compte tenu de déficits trop importants. Le ministre avait initialement programmé une période de transition jusqu’au 1er avril 2012.Dans le sillage de la crise financière, 340 fonds de pension néerlandais sur un total de 600 ont dû présenter des programmes de redressement pour retrouver un taux de couverture de 105% dans les cinq ans. Sur les 18 fonds qui ont déjà inscrit les baisses souhaitées, 14 n’ont toutefois pas réussi à redresser suffisamment leurs finances, indique le ministre dans une lettre adressée au parlement.
Fonds
19/08/2010

Léger recul des encours d'Henderson

Au premier semestre 2010, Henderson a accusé des rachats nets de 1,3 milliard de livres. Ses produits plus fortement margés, qui représentent désormais 59 % des encours de la société de gestion, ont enregistré des souscriptions nettes de 1 milliard de livres. Mais elles ont été contrebalancées par des sorties nettes de 0,7 milliard sur les produits à faibles marges et de 1,6 milliard de la part du groupe Pearl.Dans ce contexte, et compte tenu de la baisse des marchés actions, les encours sous gestion de la société ont reculé de 3 % par rapport à fin 2009 à 56,4 milliards de livres au 30 juin. Néanmoins, Henderson a publié un bénéfice sous-jacent avant impôts de 48,5 millions de livres, en hausse de 79 % sur un an. Le bénéfice avant impôts est ressorti à 41,6 millions de livres, contre une perte de 2,9 milliards au premier semestre 2009. Henderson souligne que sa marge d’exploitation a augmenté de 16 % à 29,1 % grâce notamment aux bénéfices de l’acquisition de New Star.
19/08/2010

Sherborne porte sa participation dans F&C à 10 %

Sherborne Investors a annoncé mercredi qu’il avait acquis 22.804.407 actions ordinaires de F&C Asset Management pour un coût total de 14,5 millions de livres, après en avoir acheté 26.556.198 la veille (lire dépêche du 18 août). La société spécialiste du redressement des entreprises double ainsi sa participation dans la société de gestion britannique à 10 %. Sherborne indique détenir désormais 41.360.605 actions ordinaires dans F&C et ajoute être exposé à 8 millions d’actions supplémentaires via un swap. L’investisseur précise qu’il est susceptible d’acquérir d’autres actions F&C mais qu’il ne dépassera pas un niveau qui l’obligerait à racheter la totalité du capital.
19/08/2010
Fonds

Impax va fermer un fonds

Impax Asset Management ferme son fonds IFSL environmental leaders, basé au Royaume-Uni, compte tenu de sa petite taille (7,6 millions de livres), rapporte Money Marketing. La société de gestion a été choisie pour gérer le fonds éthique Skandia Investment Management, dont le processus est quasiment identique au fonds fermé.
Fonds
19/08/2010

Threadneedle renforce son équipe fixed income

Jonathan Pitkänen va rejoindre le britannique Threadneedle en qualité de responsable de la recherche investment grade. Jonathan Pitkänen prendra ses fonctions le 15 septembre prochain et sera rattaché à David Oliphant qui dirige le fonds obligataire corporate du groupe. Jonathan Pitkänen travaillait précédemment chez Aviva Investors en tant qu’analyste crédit
19/08/2010
Fonds

Skandia fait appel à Capital Four Management

Skandia Investment Group (SIG) a annoncé le 18 août le transfert, au sein de son offre de multigestion, d’investissements (ses «fixed interest investments») gérés jusqu’ici par Threadneedle à Capital Four Management.C’est le Nordea 1 European High Yield Bond géré par Capital Four Management qui remplace le Threadneedle European High Yield Bond au sein de trois fonds de Skandia, le Global Fixed Interest Blend (29,7 millions de livres), le Bond Income (61 millions de livres) et le Diversified (313 millions de livres).Cette modification fait suite à la décision de Threadneedle de changer l’indice de référence de son fonds en faveur d’un indice hors financières compte tenu de la dégradation dans la catégorie high yield de nombreuses obligations financières subordonnées. Skandia indique que cette évolution ne convient pas à son style d’investissement dans la mesure où la société estime qu’il y a encore de la valeur dans les financières.
Fonds
19/08/2010

Henderson cherche des acquisitions

Andrew Formica, le directeur général de Henderson, a déclaré que la société de gestion envisageait des acquisitions ciblées en Amérique du Nord, après l’échec du rachat de la division gestion d’actifs RidgeWorth de Sun Trust, rapporte le Financial Times. En revanche, il a balayé l’idée d’une acquisition au Royaume-Uni. Henderson avait été cité comme acquéreur potentiel de Gartmore.
19/08/2010

UBS se défend d’augmenter ses provisions pour risque juridique

Selon Le Temps, l’état des provisions pour risque juridique d’UBS à fin juin 2010 ne montre pas une tendance haussière, contrairement à ce que prétend l’hebdomadaire Handelszeitung dans sa dernière édition.Exposée essentiellement à des plaintes de clients concernant des fonds Madoff et des CDO, soit des produits dérivés sur l’immobilier titrisé, UBS a vu ses provisions diminuer depuis l’année dernière. De 1 milliard au 31 décembre 2009, elles sont passées à 822 millions de francs trois mois plus tard, note le quotidien belge.
19/08/2010
Fonds

Druckenmiller ferme son hedge fund

Stanley Druckenmiller, le gérant de hedge fund qui avait joué un rôle clé dans l’attaque de George Soros contre la livre en 1992, a annoncé mercredi qu’il cessait ses activités, se disant déçu de sa performance cette année, selon le Financial Times. Dans une lettre aux investisseurs, il indique qu’il ferme son fonds Duquesne Capital Management, qui représente 12 milliards de dollars selon le Wall Street Journal, après 30 ans d’exercice.
Fonds
19/08/2010

Les sociétés de gestion vont mieux

Les résultats financiers des sociétés de gestion américaines au titre du deuxième trimestre montrent qu’elles sortent de la crise, selon le Wall Street Journal. Les revenus des 13 sociétés de gestion cotées couvertes par Keefe Bruyette & Woods ont augmenté de 18 % en moyenne sur le deuxième trimestre par rapport à la période correspondante de l’année dernière, tandis que le bénéfice par action a bondi de 43 %. Les encours sous gestion sont en hausse de 22 %.
18/08/2010

Investors worried about Japan and United States

Following China and Europe, it is now the turn of Japan and the United States to be the object of investors’ concerns. According to a BofA Merrill Lynch survey undertaken between 6 and 12 August, covering 187 management firms with a total of USD513bn in assets under management, pessimism about the Chinese economy had decreased, with a net 19% negative on outlooks for the evolution of the Chinese economy in the next 12 months, compared with 39% the previous month. This led to an increase in interest in commodities, with 9% of the sample overweight in commodities, compared with 1% underweight in July. There is also positive opinion about the European economy, for this prospects have improved considerably due to a rebound in optimism about the European banking sector. 11% of respondents are not overweight on Euro zone equities, while one month ago, investors were 10% underweight. Investors’ appetite for the Untied States, however, has considerably decreased. 14% of allocartors now underweight US equities, while 7% overweighted them in July. The change is even moer pronounced for Japanese equities, where 27% were underweight in August, compared with 7% previously.
18/08/2010

Corporate bond market in China set to explode

In China and Hong Kong, the fixed income market has been moving increasingly in favour of investors, Asian Investor reports. “China is the most attractive fixed income market in Asia, and maybe in the world,” says Wang Yu-Ming, the new regional head of fixed income in Hong Kong for MFC Global Investment management (MFC GIM). According to statistics from the Asian Development Bank (ADB), the Chinese bond market has increased from USD62bn as of the end of 1996 to USD2.4trn as of the end of 2009, representing more than half of the bond market in Asia ex Japan. And this market is growing rapidly, particularly in the corporate bond sector. This is the reason for MFC GIM’s decision to allocate 30% of its GFII (qualified international institutional investor) quota, totalling USD200m, to its RMB fund, while the remainder is dedicated to its Chinese A-class equities fund. Aberdeen is also planning to dedicate most of its QFII quota, of an amount to be determined, to fixed income. Currently, corporate bonds represent about 15% of the Chinese bond market, according to ADB, but this segment is growing much more quickly than government bonds. Assets under management at MFC in Asia as of 30 June totalled about USD31bn, of which USD23bn were in fixed income.
18/08/2010

Hong Kong attracts management firms

According to the most recent statistics from the Securities and Futures Commission (SFC) in Hong Kong, the number of applications for licenses to operate locally came to more than 7,300 in the first seven months of the year, up 46% compared with the corresponding period of 2009. As of the end of 2009, the number of licensed operators came to a record 37,694, compared with a previous record of 37,373 as of November 2008. The SFC reports that 85% of corporate applications are related to the launch of securities brokerage and asset management activities.
18/08/2010

Coverage rate down for Dutch pension fund bpfBouw

The Dutch building industry pension fund bpfBouw (EUR27.6bn in assets) earned returns of 0.7% in second quarter, according to IPE but its coverage rate has fallen to 104.5%, below the legal minimum, from 108.2% previously, due to the impact of a substantial reflux in long-term interest rates. However, as of the end of July, the coverage rate was 105.3%, due to a rebound in interest rates. For first half as a whole, the pension fund has earned returns of 5.5%, 0.5% higher than the benchmark.
18/08/2010

SWIP Short Term Fund tops GBP2bn

The Scottish management firm SWIP has announced that its Short Term Fund, launched on the institutional market in 2006, has topped GBP2bn in assets. In its first three years, the fund earned annualised returns of 4.68%, compared with 3.11% for its benchmark index.
18/08/2010

South Korean pension fund NPS to acquire a shopping centre

Les Echos reports that the South Korean National Pension Service (NPS), which manages South Korean pension assets, told AFP yesterday that it was about to purchase the French shopping centre O’Parinor, the fifth-largest commercial area in the Paris region. NPS, which says it is the fourth-largest pension fund in the world by asset volume, is seeking to buy the 51% stake in the property, located in Aulnay-sous-Bois, currently controlled by Hammerson. The acquisition price could total EUR230m.
18/08/2010

T. Rowe Price signs up to UN PRI

The US asset management firm T. Rowe Price has signed the United Nations Principles for Responsible Investment (UN PRI). Assets under management at T. Rowe Price total over USD390bn.
18/08/2010

Morgan Stanley and PSAM launch a UCITS III fund

Morgan on 16 August announced the launch of its first UCITS III-compliant fund on the FundLogic platform. The fund, which will be managed by the US-based alternative management firm P. Schoenfeld Asset Management (PSAM), offers exposure to an international event-driven strategy which includes mergers and acquisitions, distressed debt, and special situations. The fund, entitled MS PSAM Global Event UCITS, will be domiciled in Dublin. Shahzad Sadique, executive director and head of FundLogic, says in a statement that investors will benefit from access to the expertise of an alternative manager through a UCITS III fund, and says that other UCITS compliant funds managed by top alternative management firms will be unveiled in the next few months.
18/08/2010

Allianz GI wins a EUR350m mandate

The US Equity Strategy of RCM has been awarded a 350 million Euro mandate by Nykredit, a financial services group based in Denmark. The mandate was won by Seung Minn, Senior Portfolio Manager and Chief Investment Officer of the Disciplined Equities Group at RCM and his team, after a competitive tendering process with 86 other companies.
18/08/2010

Sherborne buys 5% of F&C

Sherborne Investors (Guernsey) A Limited has announced that it has purchased 26,556,198 ordinary shares in F&C Asset Management plc at a total cost of GBP15,587,631. It is a 5% stake in the firm. «The Group may continue to acquire shares in F&C, but if it is unable to acquire a large enough shareholding at an acceptable price, the Group may elect to dispose of its shareholding in F&C and invest in another company,» says Sherborne.
18/08/2010

Gartmore hit by loss of Guillaume Rambourg

Gartmore has seen a decline in its assets from GBP22.2bn as of the end of 2009 to GBP19.9bn as of the end of June, following an increase to GBP23.5bn as of the end of March. The drop is primarily due to the suspension of its star manager Guillaume Rambourg in March, and his subsequent departure. “That provoked withdrawals, primarily for the European Absolute Return fund managed by the team, and then in early May, for European hedge funds,” the British management firm says. European long only equity funds also saw outflows due to falling markets. In total, for first half, Gartmore has seen net redemptions of GBP1.8bn. In July, the management has seen further outflows of GBP238m, but its assets climbed back to GBP20.3bn. The firm expects that its assets will be lower in second half than in first half, which will result in reduced revenues from management fees. Despite these factors, in first half, net earnings rose 36% to GBP113.2m, and EBITDA was up 146% to GBP38.8m.
18/08/2010

Net outflows from Liontrust in second quarter

The British management firm Liontrust announced on 17 August that its retail assets under management as of 30 June totalled GBP662m, compared with GBP772m one quarter previously.
18/08/2010

RBS sells a loan portfolio

Agefi Switzerland reports that the British bank Royal Bank of Scotland (RBS) announced on Tuesday that it has sold a portfolio of European loans totalling EUR1.4bn to the British fund manager Intermediate Capital Group ( ICG). The two groups did not reveal the price of the purchase, which will be completed by the end of the month. The priority loans were contracted in Europe in several sectors, ICG states.
18/08/2010

Clients upset with suspension of a UBS real estate fund

Agefi Switzerland reports that a group of French-speaking Swiss former clients of the wealth management firm UBS are going to sue for reimbursement of their investments in the UBS real estate fund Global Property Fund, which was liquidated in late 2009. Their investments in the fund are still locked up. The plaintiffs claim that the value of their investments is continuing to decrease: the fund has lost more than 21% so far this year, after a similarly negative performance in 2009. Another complaint is that they will need to wait 3 to 5 years to recuperate their money, meaning that they will get it back only in 2012 at best. This is the time needed for the properties owned by the investment vehicle to be sold off. This could create difficulties, for example, in cases of inheritance, or if the clients in question would like to leave UBS.
18/08/2010

Four countries may lost AAA ratings, says Moody's

The ratings agency Moody’s announced on 17 August that France, the United States, Germany and Great Britain are nearing the point at which they may lose their top AAA ratings, due to budget troubles. The ratings agency estimates in a statement that “challenges related to budget adjustments imply that the way to go under the ratings of these countries may be lowered is becoming shorter.”
18/08/2010

Fusion de Deka Investment et Deka FundMaster

Comme annoncé fin 2009, les deux sociétés Deka Investment GmbH et Master-KAG Deka Fund Master Investmentgesellschaft mbH fusionnent, rapporte Fondsprofessionell. La nouvelle entité sera baptisée Deka Investment GmbH et réunira dans la même maison la gestion des fonds et des mandats de Master-KAG. La gamme de fonds ne sera pas réduite.

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