Déjà partie prenante aux fonds Novo, Suravenir, la filiale d’assurance vie de Crédit Mutuel Arkea, semble déterminée à miser sur les fonds de prêt à l'économie (FPE). Selon nos informations, la compagnie s’est en effet engagée à investir de façon conséquente dans le FPE que s’apprête à lancer Schelcher Prince Gestion, une autre entité du groupe. Baptisé SP Eurocréances 2014, ce FPE prendra la forme d’un fonds commun de titrisation (FTC), « avec une structure calquée sur le format de place initié par la Caisse des dépôts avec le fonds Novo », explique Sébastien Barbe, directeur général de Schelcher Prince Gestion. Le fonds cible une taille de 150 à 200 M€, disposera de trois ans pour constituer un portefeuille de 30 à 35 lignes, et promet à ses futurs investisseurs un rendement cible d’environ 5%, là où l’OAT 10 ans se situe actuellement aux alentours de 1,80%. Classe d’actifs prometteuse Interrogé sur l’opportunité d’un tel investissement, Thomas Guyot, le directeur technique et financier de Suravenir confirme, et assure que derrière l’effet de mode, les PFE « constituent une classe d’actifs prometteuse ». A condition toutefois d'être sélectif, et de bien choisir la ou les sociétés de gestion avec lesquelles travailler. A cet égard, Suravenir assure que le choix de SP Eurocréances 2014, qui n’est d’ailleurs pas exclusif, n’a pas été dicté par le souci de privilégier le groupe, mais bien parce que le produit, que la compagnie a contribué à monter, et l’approche originale de Schelcher Prince répondent à ses besoins. Schelcher Prince entend en effet se distinguer sur ce FPE avec une approche multi-origination (pas de relation privilégiée avec une banque originatrice), multi-région (France et Union européenne), et multi-format (pas de restriction sur les formats de dette). « Peu importe qu’il s’agisse d’une créance, d’un EuroPP, d’un mini-bond ou d’un Schuldchein, nous visons la rémunération du risque de crédit et la prime de liquidité », explique Sébastien Barbe. Approche en « expected loss » Autre élément différenciant : une approche en termes de perte attendue (« expected loss ») combinant analyse financière et analyse juridique, là où la plupart des fonds raisonnent d’abord en termes de ratios et de taille d’entreprises. « Nous raisonnons en termes de dossier plutôt qu’en termes d'émetteur », commente Sébastien Barbe. Depuis la modification du code des assurances intervenue l'été dernier et le lancement des fonds Novo en octobre 2013, les fonds de prêt à l'économie (FPE), et plus généralement l’investissement dans les PME et ETI, semblent être le nouveau thème d’investissement à la mode. Les véhicules nés de la désintermédiation bancaire sont cependant loin d’avoir tous atteint leurs objectifs de levée de fonds, et trouver des investissements répondant aux critères de risque et de rendement requiert une expertise que les assureurs n’ont pas nécessairement en interne. Lancement en juin Reste à savoir si d’autres que Suravenir seront convaincus par l’approche de Schelcher Prince. En attendant, la compagnie indique avoir calibré son investissement de façon à ce que le fonds puisse se lancer avant la fin juin, même en l’absence d’autres investisseurs. La société de gestion, qui dit avoir reçu des marques d’intérêt, espère en convaincre une dizaine, notamment issus des codes de la mutualité et de la sécurité sociale, lorsque les textes le leur permettront. A ce jour en effet, seul le code des assurances a été modifié, mais Bercy a promis de faire évoluer rapidement les choses.

Areva a lancé un appel d’offres en vue d’attribuer un mandat de gestion active actions françaises pour un montant de 100 millions d’euros.

La taille du Securities Markets Programme (SMP), le programme de rachats de dettes souveraines mené en 2010 et en 2011 par la BCE, est tombée à 164,5 milliards d’euros, a annoncé la banque centrale. Plus de 2,9 milliards d’euros de dettes détenus par la BCE sont en effet arrivés à échéance la semaine dernière. La Banque centrale européenne cherche à stériliser chaque semaine le SMP en retirant du système un montant équivalent de liquidités.

L’Investment Management Association, le lobby des gestionnaires d’actifs britanniques, a recruté deux lieutenants de Sven Giegold, l’eurodéputé vert allemand qui s’est distingué par ses propositions visant à encadrer davantage le secteur. Florian van Megen et Johannes Woelfing, assistants parlementaires de Sven Giegold, ont rejoint l’IMA pour s’occuper des affaires réglementaires et des marchés de capitaux, indique le FTfm en citant Daniel Godfrey, le directeur général de l’IMA.

A la tête de la distribution européenne de Threadneedle depuis un peu plus de quatre ans, Dominik Kremer a mis l'Europe au centre de sa stratégie de développement. Dans un entretien à Newsmanagers, il dresse un bilan de son activité et précise ses priorités. Dominik Kremer évoque également le développement des activités de Threadneedle sur le continent africain et en Amérique latine.

P { margin-bottom: 0.08in; } The potential capacity of investors to exercise a positive influence on the economy, the environment and society by investing responsibly remains largely unexploited, according to a report released by 11 top calibre financial actors with a total of over USD5trn in assets under management as of the end of March 2014. The participating financial actors are Allianz Global Investors, Aviva Global Investors, First State Investments, Loomis Sayles, Mirova, Nordea Life & Pensions, PensionDanmark, PIMCO, Standard Life Investments, TIAA-CREF Asset Management and Zurich Insurance Group. These actors, who include both asset management firms and institutional investors, are part of the Investment Leaders Group (ILG) established by the University of Cambridge Institute for Sustainability Leadership (CISL). This working group is supported by eminent financial economises from the Cambridge Judge Business School. The new report, entitled “The Value of Responsible Investment,” points out that the actual economy continues to rely on the natural capital in the world, rather than depending on the interest it procures. It identifies a need for the financial sector to collectively define a clear orientation, based on “moral, financial and economic arguments that justify this action.” Philippe Zaouati, CEO of Mirova, a socially responsible investment affiliate of Natixis Asset Management, and chairman of ILG, explains: “Despite a general rhetorical engagement in favour of principles for responsible investment, the market dynamic remains preoccupied by the short term, and for the most part, investors harlyd help to respond to the current challenges. The ILG is seeking to modify this situation, firstly by defining the value of responsible investmnt, and then by finding means to promote it.” The report identifies several measures that financial actors can take to optimize their investment opportunities, with the objective of producing positive effects in matters of society, environment and governance: Carry out targeted research in order to identify the extent to which risks sustained by environmental “mega-trends” drag down economic performance and limit future returns. Continue to seize numerous tactical opportunities in order to support responsible investments. For example: harmonized reporting about environmental and social impact, mandates for long-term management, demonstrating an alignment of fiduciary obligation and ESG integration. Increase investment in technology, infrastructure and business models for a future low-CO2-emissions “green” economy. This will be based on solid investment principles and clear assistance for political decision makers. DR. Jake Reynolds, director of Business Platforms at CISL, says: “In a world which neglects the integration of social and environmental costs into corporate balance sheets, in which we know that costs can eventually affect the value of the business, socially responsible investment may be considered not only a relevant strategy, but also a potential response to growing sources of systemic risk.”

P { margin-bottom: 0.08in; } The ratings agency Standard and Poor’s (S&P) before the weekend announced that it is raising its rating for Spain by one notch, and welcomed an improvement in the economic outlooks for the country, which had been one of the hardest-hit by the euro zone crisis. The long-term debt rating for the country is raised from BBB- to BBB. The agency has also granted a stable outlook to the new rating. Supporting the decision, the agency points out that “improvement in growth and competitiveness, resulting from structural reform efforts undertaken since 2010” in Spain brought the country out of its second recession in five years in third quarter 2013.

P { margin-bottom: 0.08in; } At the end of April 2014, assets in Spanish individual pension funds totalled EUR59.2bn, up by 0.70% compared with March, according to data released by the agency VDOS Stochastics. This growth was primarily driven by a revaluation of portfolios, totalling EUR322m, while net inflows to the sector totalled a modest EUR91m. The prize for largest net inflows in April goes to Caixabank, with EUR79.2m in inflows. It is followed by Bankia (EUR34.89m in net inflows) and Bestinver (EUR5.11m). At the other extreme, Caser has seen the heaviest monthly outflows at EUR16.26m in net redemptions. The Spanish group has overtaken Santander (EUR15m in outflows), BBVA (EUR4.9m) and Allianz (EUR4.4m). In the past month, BBVA has been able to hold onto its top place in the sector, with a market share of 18.54%, and EUR10.9bn in assets under management. The banking group leads Caixabank (EUR8.84bn in assets), Santander (EUR8.14bn), Bankia (EUR4.36bn) and Mapfre (EUR4.16bn).

Retail flows into EPFR Global-tracked Developed Markets Equity and Bond Funds began to diverge in late March. Heading into the final week of May there were signs that institutional investors were shifting in the same direction, pulling money out of Developed Markets Equity Funds every day of the week ending May 21 while Developed Markets Bond Funds recorded their biggest daily institutional inflow since early February on May 20. Both investor classes have been net contributors to Money Market Funds since the second half of April, echoing the rise in the cash allocations among a majority of the major fund groups during late 1Q14. Retail and institutional investors still diverge when it comes to Emerging Markets Equity and Bond Funds. Since late March institutional investors have committed over $12 billion to Emerging Markets Equity Funds and nearly $9 billion to Emerging Markets Bond Funds while retail investors pulled a combined $6 billion out of these funds as they extended weekly redemption streaks that have only been broken once in over a year. Overall, EPFR Global-tracked Bond Funds absorbed another $5.9 billion during the third week of May while nearly $7 billion flowed out of Equity Funds, leaving the year-to-date inflow totals for the two groups at $74 billion and $89.4 billion respectively. Money Market Funds absorbed $10 billion as flows into US Money Market Funds offset flows out of funds dedicated to Europe and Japan.

P { margin-bottom: 0.08in; } Avenir Finance Investment Managers (AFIM) has announced the launch of the AFIM Diadys LS Market Neutral fund, a long/short equity product. The find, managed by Frédéric Gourdeau and Matthieu Détroyat, is managed in the form of pairs that associate a long and a short position on equities in the same business sector. “The attraction of this process is to isolate evolution related to the short portion as opposed to the long portion, of risks related to the market and the business sector,” the asset management firm says in a statement. AFIM Diadys LS Market Neutral invests in global markets, except emerging markets. The investment process is performed in two steps: a first step of detection of ideas is generally carried out quantitatively with the use of PairDetect, a decision-making tool which generates investment signals within their universe. After this detection phase, the second stage involves fundamental analysis of the ideas detected, which may potentially result in investment choices.

P { margin-bottom: 0.08in; } Ken Xu is reported to have left Point72 Asset Management (formerly SAC Capital Advisors), where he had served as managing director, according to a source who prefers to remain anonymous, Bloomberg reports. The source says that Xu is planning to launch his own hedge fund in Hong Kong. This scenario is corroborated by the data available on the website of the Hong Kong regulatory body, the Securities and Futures Commission (SFC), which reveals that Xu’s license to work for Point72 Asset Management was withdrawn on 16 May. Before working for Point72 Asset Management (formerly SAC), where he stayed 3 years, Xu worked 4 years for Och-Ziff Capital Management as managing director and co-director of long/short equity investment in China.

A la tête de la distribution européenne de Threadneedle depuis un peu plus de quatre ans, Dominik Kremer a mis l'Europe au centre de sa stratégie de développement. Dans un entretien à Newsmanagers, il dresse un bilan de son activité et précise ses priorités. Dominik Kremer évoque également le développement des activités de Threadneedle sur le continent africain et en Amérique latine.

P { margin-bottom: 0.08in; } The British Financial Conduct Authority (FCA) on 23 May announced that it has sentenced Barclays bank to pay a fine of GBP26m for misconduct on gold markets. A former employee of the firm has also been prohibited from working in the financial sector, for “attempting to influence” the process of setting the price of the precious metal. The broker, Daniel James Plunkett, on 28 June, 2012 acted illegally during the afternoon fixing, to take advantage of “weaknesses in systems and controls at Barclays,” the FCA says in a statement. The bank, for its part, is being punished for shortfalls in its controls between 2004 and 2013. “The incapacity of Barclays sto identify and manage risks in these various activities is extremely disappointing,” Tracey McDermott, one of the heads of the FCA, says in a statement.

P { margin-bottom: 0.08in; } Meriten Investment, an asset management firm which is part of the BNY Mellon constellation, has announced the appointment of Patrick König as head of products from 1 July, InvestmentEurope reports. He replaces Walter Schepers, who will concentrate on the investment solutions business. König joins from Deutsche Asset & Wealth Management (DeAWM), where he had worked as a product specialist in charge of national and international fund strategies. At Meriten, König will be in charge of product development, and will direct a dedicated team. He will facilitate interaction and cooperation between Meriten and the other boutiques from BNY Mellon.

P { margin-bottom: 0.08in; } After recently launching the DB X-trackers Harvest MSCI All China Equity Fund, an ETF listed in the United States which offers exposure to Chinese equities as a whole (see Newsmanagers of 9 May 2014), Deutsche Asset & wealth Management (DeAWM), the banking division of the Deutsche Bank group dedicated to asset management, is going back for more qith the DB X-trackers Harvest CSI 500 China A-shares Small Cap Fund, the first RQFII small cap ETF exposed to companies of the China Securities Index 500, Asia Asset Management reports. The new vehicle will also be listed on NYSE, and will replicate the performance of small caps listed in Shanghai and Shanzhen, with an average valuation of USD1.2bn.

P { margin-bottom: 0.08in; } Franklin Templeton Investments is adding to its teams in Australia. The US asset management firm has recruited two senior heads of bonds from Deutsche Asset & Wealth Management (DeAWM), Asian Investor reports. Chris Siniakov, who had previously served as head of fixed income for Asia-Pacific at DeAWM, has joined Franklin Templeton as managing director in charge of fixed income for Australia.Furthermore, Andrew Canobi has been appointed director of fixed income within Templeton’s australian investment team. Before that, he was director and senior portfolio manager for international fixed income at DeAWM, where he ran the australian investment team and was responsible for institutional portfolios.The two men begain in their newly-created positions at Franklin Templeton at the beginning of May, the Asian website stated. They will develop a range of local absolute return bond products for the Australian market.

Brooks Macdonald Fund, une division du groupe anglais Brooks Macdonald, a nommé David Scammel au poste nouvellement créé de «international business development manager», rapporte Reuters. David Scammel qui arrive de Frontier Investment Management sera basé à Londres.

CPP Investment Board, le plus gros fonds de pension canadien, a clôturé son exercice fiscal le 31 mars 2014 avec un actif net de 219,1 milliards de dollars canadiens, soit une hausse de 19,5 % par rapport aux 183,3 milliards de dollars canadiens enregistré à la fin de l’exercice 2013. Cette augmentation de 35,8 milliards de dollars de son actif est « attribuable à un revenu de placement net de 30,1 milliards de dollars et à des cotisations nettes de 5,7 milliards de dollars », a indiqué CPP Investment Board dans un communiqué. Le fonds de pension a, par ailleurs, dégagé un rendement brut de 16,5 % pour l’exercice 2014.

Karsten Kallevig, responsable de l’immobilier au sein du fonds souverain norvégien, envisage d’investir au moins 33 milliards de dollars dans l’immobilier. Dans un entretien accordé à Bloomberg, le responsable précise que les villes ciblées en Europe sont Londres, Paris, Munich et Berlin. Aux Etats-Unis, le fonds souverain s’intéresse en priorité à Washington, San Francisco, New York et Boston. Et pour la première fois, l’Asie fait également partie des cibles retenues pour des investissements dans l’immobilier, relève Karsten Kallevig.Le fonds norvégien vise une allocation de 5% dans l’immobilier contre autour de 1% actuellement. L’an dernier, les investissements du fonds dans l’immobilier ont progressé de près de 12%.

Le fonds de private equity américain, TPG, a terminé sa levée de fonds débutée mi 2012 dans le cadre du lancement d’un sixième fonds dédié à l’Asie. Pour ce nouveau véhicule, TPG a attiré 3,3 milliards de dollars, selon le Wall Street Journal qui précise que TPG souhaitait clôturer cette levée de fonds cette semaine.

Après avoir récemment lancé DB X-trackers Harvest MSCI All China Equity Fund, un ETF coté aux Etats-Unis qui offre une exposition aux actions chinoises dans leur ensemble (lire NewsManagers du 9 mai 2014), Deutsche Asset & Wealth Management (DeAWM), la division du groupe Deutsche Bank dédiée à la gestion d’actifs, récidive en lançant DB X-trackers Harvest CSI 500 China A-shares Small Cap Fund, le premier ETF RQFII small cap exposé aux sociétés de l’indice China Securities Index 500, rapporte Asia Asset Management.Ce nouveau véhicule sera également coté au NYSE et répliquera la performance de petites capitalisations cotées à Shanghai et Shenzhen ayant un niveau moyen de valorisation de 1,2 milliard de dollars.

Le fonds d’investissement américain KKR, par la voix de Hirofumi Hirano, son responsable au Japon, a déclaré, vendredi, vouloir créer un partenariat avec le GPIF (Government Pension Investment Fund), le fonds souverain japonais, le plus gros au monde en termes d’encours avec 1.260 milliards de dollars d’actifs sous gestion, rapporte Reuters. A travers cette alliance KKR veut inciter le GPIF à investir directement dans les sociétés japonaises, ce qui serait nouveau pour le fonds souverain japonais. KKR estime qu’en investissant dans le private equity, le GPIF trouverait de meilleurs rendements et encouragerait d’autres investisseurs institutionnels à se tourner vers des placements alternatifs offrant des rendements plus élevés.

Credit Suisse vient d’embaucher au sein de son équipe «fixed income», basée à Zurich, Massimiliano Gnesi, un spécialiste de l’absolute return qui avait quitté Vontobel l’année dernière après y avoir passé quatre ans et demi, révèle Citywire Global. Selon son profil LinkedIn, Massimiliano Gnesi a rejoint Credit Suisse au mois de mai au poste de «senior portfolio manager». Dans ses nouvelles fonctions, il sera chargé de développer la gestion obligataire en se concentrant sur les stratégies «absolute return».

AllianceBernstein vient de convertir son fonds obligataire Diversified Yield Plus au format Ucits afin de pouvoir séduire les investisseurs institutionnels dont la demande est croissante, croit savoir Citywire Global.Le gestionnaire d’actifs américain, filiale du groupe Axa, avait à l’origine lancé ce véhicule en mars 2007 à destination des investisseurs britanniques. Depuis, le fonds, géré par John Taylor, est monté en puissance pour atteindre 1,07 milliards de dollars d’actifs sous gestion. Ce véhicule compte entre 50 et 200 valeurs en portefeuille à travers un large spectre de secteurs. Dans sa forme existante, le Diversified Yield Plus a dégagé un rendement de 14% au cours des trois dernières années à la fin d’avril 2014. Son indice de référence, le Citi WGBI TR USD, a augmenté de 3% au cours de la même période (en dollars américains).

Meriten Investment, une boutique de gestion qui gravite dans l’orbite de BNY Mellon, a annoncé la nomination effective au 1er juillet de Patrick König au poste de responsable des produits, révèle InvestmentEurope. Il remplace Walter Schepers, qui se concentrera sur la partie «investment solutions». Patrick König arrive en provenance de Deutsche Asset & Wealth Management (DeAWM), où il travaillait en tant que «product specialist», en charge des stratégies des fonds nationaux et internationaux. Chez Meriten, Patrick König sera en charge du développement des produits et il dirigera une équipe dédiée. Il devra notamment faciliter les interactions et les coopérations entre Meriten et les autres boutiques de BNY Mellon.

Alors que l’OPA de Gaillon Invest (regroupant Ardian, le chinois Fosun et le management du Club Méditerranée) devait se clôturer vendredi, L’AMF a imposé à Strategic Holdings, devenu le premier actionnaire du groupe, de dévoiler ses intentions sur le Club Med au plus tard ce soir à 18 heures, rapporte L’Agefi. Le régulateur a donc prorogé l’offre de deux semaines, jusqu’au vendredi 6 juin. Concrètement, le gendarme boursier demande à Strategic Holdings - holding d’Andrea Bonomi - qui détient 10,66% du capital du Club Med et à «toute personne agissant de concert avec elle, ainsi que toute personne ayant un lien quelconque d’affiliation, de publier [.] un communiqué afin d’informer le public de leurs intentions». Sachant que Strategic Holdings et Investindustrial Private Equity appartiennent à des branches distinctes et ségréguées du groupe et opèrent et sont gérées de manière séparée et indépendante les unes des autres, l’AMF demande aussi qu’Investindustrial Private Equity, notamment, déclare ses intentions.

L’association française des investisseurs pour la croissance (Afic), en charge de défendre les intérêts des fonds d’investissement français, va recommander Michel Chabanel, président de Céréa Partenaire et actuel trésorier de l’association, pour succéder à Louis Godron, dont le mandat de deux ans arrive à échéance, rapporte le journal Les Echos. Il aura pour mission de poursuivre le travail de conviction de son prédécesseur auprès des investisseurs institutionnels et des pouvoirs publics, sur la nécessité d’investir via le fonds du non-coté pour irriguer les PME. Dans sa dernière revue statistique, l’Afic a regretté que les levées de fonds soient encore concentrées sur les meilleures équipes françaises et que les autres soient écartées.Michel Chabanel a fait carrière dans le capital-développement et dans le financement de grands LBO au sein d'établissements bancaires (Crédit Agricole Indosuez, RBS, puis associé au fonds Pragma Capital dédié aux PME).

LCH.Clearnet S.A., la chambre de compensation française du groupe LCH.Clearnet, a annoncé le 23 mai avoir reçu l’agrément EMIR, le règlement sur les produits dérivés de gré à gré, les contreparties centrales et les référentiels centraux, (European Market Infrastructure Regulation). L’Autorité de Contrôle Prudentiel et de Résolution (ACPR), autorité nationale dont dépend LCH.Clearnet S.A., lui a remis l’agrément le 22 mai et a également approuvé l’accord d’interopérabilité avec la chambre de compensation italienne CC&G.Cette décision confirme que tant la gestion des risques, la technologie, la gouvernance ainsi que le modèle et les ressources financières de LCH.Clearnet S.A. répondent aux normes requises par le règlement EMIR.Cet agrément constitue l’étape finale du processus d’autorisation dont la demande initiale a été déposée par LCH.Clearnet S.A. aux autorités de régulation françaises le 15 septembre 2013 et considérée complète le 27 novembre.

Dans la gestion de dette, LBO France est en train de recruter une nouvelle équipe après le départ de la précédente, spécialiste des créances décotées, et prépare un nouveau fonds pour cette année, rapporte L’Agefi. Le fonds LBO France est aussi déjà actif pour son sixième fonds immobilier, attendu à 250 millions d’euros, et pourrait commencer à lever Hexagone 4 (dédié aux petits LBO) à la rentrée. Il poursuit en parallèle sa collecte pour White Knight 9. Consacré aux entreprises valant plus de 100 millions, ce véhicule vise au moins un milliard d’euros d’engagements.

Natixis AM a annoncé qu'à compter du 2 juin, la valeur liquidative de chaque catégorie de part (*) du fonds Natixis Actions US Growth sera calculée chaque jour de Bourse de New York en plus de celle de Paris (marchés Euronext), à l’exception des jours fériés en France et aux Etats-Unis.(*) part R USD : FR0010236877, part R EUR : FR0011600410, part H-R (euro hedgée) : FR0011010149, part I USD : FR0010256404, part I EUR : FR0011545524, part N USD : FR0011545557