p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } European institutional investors are planning to scale up their exposure to equities and alternative investments in the next 12 months, to the detriment of government debt from developed markets, according to the most recent RiskMonitor global survey conducted by Allianz Global Investors. Like their counterparts worldwide, about 30% of European investors say they wish to increase theire exposure to international equities, compared with only 6% who plan to reduce it. Emerging market equities are also on the shopping list for 21% of European investors surveyed (25% worldwide), while only 5% (8% worldwide) are seeking to reduce their allocation. Investors are also interested in stocks in their national markets, but to a lesser extent. 19% (21% worldwide) are planning to increase their allcation, while 12% (15% worldwide) are planning to reduce it. In terms of investor profiles, European insurers appear the most inclined to increase their exposure to international equities than other financial establishments, including European banks. In the insurance sector, 39% of respondents are planning to increase their exposure to international equities (compared with only 2% who plan to reduce it), while the figure is only 27% for European banks surveyed (compared with 6% who favour reducing it). Inversely, European insurers on average plan to reduce their exposure to national equities (+16% compared with -26%), while banks appear prepared to move in the opposite direction (+21% compared with -7%). In France, the appetite of institutional investors tends toward emerging market equities, more than in other European countries: 36% are planning to increase that allocation (compared with 21% in Europe). Among French respondents, 27% re planning to increase their exposure to international equities, compared with 9% who are planning to reduce it. Emerging market corporate bonds take third place, with 19% of respondents in favour of increasing their allocation (compared with 16% in Europe, and 15% worldwide), and 5% are planning to reduce it (compared with 8% in Europe and 10% worldwide). Compared with their European and global counterparts, the French appear to show a greater appetite for stocks in their national market: 26% of respondents plan to increase their allocation, and 9% are planning to reduce it. French investors are far more inclined to reduce their allocation to government debt from developed markets (38% of respondents) than their counterparts worldwide (23%). Globally, French institutionals are more confident than their European counterparts in their capacity to evaluate and manage the risks inherent in most alternative assets. Although 30% of them agree that alternative investments can protect them from market volatility (compared with 40% in Europe), three quarters say that these instruments may substitute for equities or bonds in a diversified portfolio (compared with 58% of European investors).

BNP Paribas Investment Partners (BNPP IP) announces the appointment of Patrick Mange to the newly created role of Emerging Markets Strategist. Based in London, Patrick Mange will report to Ligia Torres, Head of APAC and Emerging Markets for BNPP IP. In his new role, Patrick Mange will be responsible for defining emerging markets’ top-down investment strategy and country allocation. He will also offer BNPP IP clients the opportunity to take full advantage of BNPP IP’s extensive presence in emerging markets, by sharing tactical and strategic views on these fast changing markets. Patrick Mange, who holds a doctorate in Economics from the University of Freiburg, Germany, was, since 2009, the Deputy CEO in charge of investment for Shinhan BNP Paribas, the South Korean asset management joint venture founded by BNPP IP and Shinhan Financial Group. Patrick joined BNP Paribas Group in 2001 as Head of Investment Strategy for BNP Paribas Asset Management. Previously, he worked for Merrill Lynch Capital Markets France as Euro Area Strategist. Prior to that, he was a Senior Economist for Deutsche Bank AG in Frankfurt and Head of Fixed Income Research at Deutsche Bank Paris.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } The Reyl group in 2013 increased its assets under management by 24%, to CHF9.1bn, according to a statement from the Swiss group. Net profits rose 180%, to CHF24.7m. The bank Reyl & Cie, which concentrates its activities on wealth management and consulting to businesses, has increased its consolidated net assets by 12%. to CHF5.7bn, despite a difficult environment, the statement says. Net profits are up 125%, to CHF6.3m. RAM Active Investments, an affiliate of the group specialised in investment funds for institutional markets, has posted solid growth in its assets under management, to CHF3.4bn, up by 50%. The entity has earned profits of CHF18.4m.

La Commission européenne a annoncé mercredi l’ouverture de trois enquêtes approfondies visant à examiner si les décisions des autorités fiscales d’Irlande, des Pays-Bas et du Luxembourg en ce qui concerne l’impôt sur les sociétés à payer respectivement par Apple, Starbucks et Fiat Finance and Trade, sont conformes aux règles de l’UE relatives aux aides d’État. «Dans le contexte actuel de contraintes budgétaires, il est particulièrement important que les grandes multinationales paient leur juste part d’impôts», a déclaré Joaquín Almunia, vice-président de la Commission chargé de la concurrence.

La chef économiste Europe de BofA Merrill Lynch remplacera Emmanuel Macron au poste de conseiller économique et financier de François Hollande. Elle prendra ses fonctions le 15 juillet. Contrairement à Emmanuel Macron, elle ne sera pas en plus secrétaire générale adjointe de l’Elysée. Membre du Conseil d’analyse économique et du conseil d’administration de Kering, Laurence Boone a été chef économiste de Barclays Capital France. Diplômée de la London Business School et de Paris X Nanterre, elle est professeur à Sciences Po et contributrice régulière de L’Agefi Hebdo.

Oaktree Capital a acquis Highstar Capital afin d’augmenter ses investissements dans les infrastructures, notamment relatives au gaz de schiste, un secteur dans lequel la cible est présente depuis plus de 10 ans. Selon Bloomberg, la transaction devrait être finalisée au troisième trimestre. Oaktree assumera la gestion des 2,3 milliards de dollars du fonds Highstar IV.

Chypre a mandaté Deutsche Bank, Goldman Sachs, HSBC, UBS et VTB Capital pour diriger sa première émission obligataire depuis la mise en place du plan de sauvetage l’an dernier. Selon des sources citées par Reuters, le pays envisagerait de placer plus de 500 millions d’euros mais le montant pourrait évoluer en fonction des conditions de marché.

La Grèce doit encore radicalement améliorer l’efficacité de son secteur public pour atteindre ses objectifs budgétaires et éviter de nouvelles mesures d’austérité, a estimé le Fonds monétaire international dans sa dernière étude sur les progrès réalisés par le pays dans le cadre du plan d’aide international. «Les efforts d’ajustement ont été fixés et la coalition gouvernementale dispose d’une majorité de seulement deux sièges sur un Parlement de 300 membres» ce qui «complique la mise en œuvre rapide et audacieuse des réformes nécessaires». Le FMI a ajouté que l’aide de l’Union européenne demeurait essentielle pour que la dette reste soutenable. Le FMI prévoit que la dette de la Grèce atteindra 174% du PIB cette année avant de baisser à 128% en 2020 et 117% en 2022. Selon les prévisions de la Commission européenne, la dette représentera 125% du PIB en 2020 et 112% en 2022. Sans nouvelle mesure, la Grèce sera confrontée à un déficit de financement de 12,6 milliards d’euros après mai 2015, selon le FMI.

Le ralentissement de l’activité dans les grands pays émergents se poursuit, selon les indicateurs composites avancés de l’OCDE. Ils signalent une croissance inférieure à la tendance de long terme pour la Chine, le Brésil et la Russie. L’indicateur pour la Chine est ainsi stable à 98,6, le seuil de 100 correspondant à la tendance de long terme de l’activité économique. Ceux du Brésil et de la Russie reculent de 0,1 point à 98,5 et 99,2 respectivement.

Entrés en négociations exclusives en décembre dernier, la filiale de conservation du Crédit Agricole et le groupe Edmond de Rothschild ont annoncé la signature d’un accord de prestation de services au Luxembourg portant sur 20 milliards d’euros d’actifs. Plus de 110 collaborateurs d’Edmond de Rothschild rejoindront Caceis le 1er octobre prochain dans le cadre d’un accord comprenant les fonctions de tenue de compte, de conservation, d’agent de transfert et de comptabilité. Edmond de Rothschild reste banque dépositaire et administration centrale.

Le marché français des obligations adossées à des crédits aux entreprises pourrait rapidement atteindre 10 milliards d’euros, selon Alexandre Gautier, responsable des opérations de marché de la Banque de France. Les principales banques françaises ont émis en avril 2,65 milliards d’euros de tels titres via un nouveau véhicule de titrisation créé par la place de Paris, Euro Secured Notes Issuer (ESNI).

Le fournisseur d’indices a indiqué qu’il n’intégrerait pas cette année encore les titres A chinois, libellés en yuans et réservés aux investisseurs locaux, au sein de son indice de référence des marchés émergents. La revue de ces actions se poursuit, assure MSCI.

Takayuki Yagami, ancien trader sur le marché des dérivés du yen de la banque néerlandaise a plaidé coupable pour son rôle dans la manipulation des taux de référence Libor en yen, a annoncé le Département de la Justice américain.

Un nombre croissant d'économistes prévoit des mesures de plus grande ampleur après une nouvelle baisse ciblée du ratio des réserves obligatoires

Les analystes accueillent favorablement l'annonce des travaux sur les achats d'ABS et des opérations de refinancement ciblées sur l'économie

Nicolas Duban quitte le pôle d’incubation de La Française pour rejoindre Convictions AM dont il devient un actionnaire significatif

Une nouvelle OATei 15 ans va être syndiquée. L’inflation faible contribue encore cette année à faire baisser la charge de la dette par rapport au budget

L'effet BCE est déjà dans les cours. Toute mauvaise surprise pourrait jouer le rôle de catalyseur d’une respiration devenue nécessaire selon les normes historiques

L'opérateur boursier dit bénéficier d'un environnement favorable pour son développement

Selon le BCG, la collecte et la profitabilité de la gestion de clients non domestiques reculent, face à la concurrence d'autres places

Dans une étude publiée hier, l'Association des marchés de capitaux s'inquiète de la demande croissante qui pourrait entraîner des déséquilibres

Le gestionnaire d’actifs californien va selon le quotidien recruter Geraldine Sundstrom, personnalité de la gestion alternative en Europe. Après avoir quitté Brevan Howard AM en février dernier sur fond de performances décevantes, elle rejoindra le plus important gestionnaire obligataire au monde en tant que gérante et membre de l’équipe d’allocation d’actifs basée à Londres.

Le MES sera bien au rendez-vous de la fin de l’année afin de rassurer les marchés, selon le président de l’Eurogroupe Jeroen Dijsselbloem

Le gouvernement japonais étudierait selon le quotidien des règles alternatives concernant les heures supplémentaires. Pour les salariés dont la rémunération est supérieure à 10 millions de yens, l’équivalent de 72.000 euros, la rémunération des heures supplémentaires pourrait être fonction des performances et non du volume d’heures travaillées. Un nouveau dispositif pourrait entrer en vigueur dans deux ans.

Jean-Tristan Parodi, responsable de la gestion déléguée des fonds propres de la CDC à la rédaction de www.institinvest.com : Actuellement, CDC Fonds propres mise, dans le cadre de son allocation périphérique aux Etats-Unis, sur des fonds croissance et des fonds opportunités. Nous avons ainsi retenu un fonds de Morgan Stanley, un de Vanguard et un de Lombard Odier. En ce qui concerne les émergents, nous mettons actuellement l’accent sur des fonds pays. « Nous avons constaté que les paris pays étaient ceux qui marchaient le mieux sur les émergents ces derniers mois, la Chine et Taïwan dont les changes ont été les plus stables figurent actuellement en tête en matière de performance ». Il existe peu de fonds de cette nature, par conséquent, ce dernier a plutôt tendance à utiliser des ETF. « Nous utilisons, entre autres, les ETF proposés par iShares sur la Chine, mais également des fonds de GAM, Invesco et JP Morgan AM ».

La Grèce doit encore radicalement améliorer l’efficacité de son secteur public pour atteindre ses objectifs budgétaires et éviter de nouvelles mesures d’austérité, a estimé mardi le Fonds monétaire international (FMI) dans sa dernière étude sur les progrès réalisés par la Grèce dans le cadre du plan d’aide international. «Les efforts d’ajustement ont été fixés et la coalition gouvernementale dispose d’une majorité de seulement deux sièges sur un Parlement de 300 membres» ce qui «complique la mise en oeuvre rapide et audacieuse des réformes nécessaires». Le FMI a ajouté que l’aide de l’Union européenne restait essentielle pour que la dette reste soutenable. Le FMI prévoit que la dette de la Grèce atteigne 174% du PIB cette année avant de baisser à 128% en 2020 et 117% en 2022. Selon les prévisions de la Commission européenne, la dette représentera 125% du PIB en 2020 et 112% en 2022. Sans nouvelle mesure, la Grèce sera confrontée à un déficit de financement de 12,6 milliards d’euros après mai 2015, selon le FMI.

Laurence Boone va rejoindre l’équipe du président de la République. La chef économiste Europe de BofA Merrill Lynch remplacera Emmanuel Macron au poste de conseiller économique et financier de François Hollande. Elle prendra ses fonctions le 15 juillet. Contrairement à Emmanuel Macron, elle ne sera pas en plus secrétaire générale adjointe de l’Elysée. Membre du Conseil d’analyse économique et du conseil d’administration de Kering, Laurence Boone a été chef économiste de Barclays Capital France. Diplômée de la London Business School et de Paris X Nanterre, elle est professeur à Sciences Po et contributrice régulière de L’Agefi Hebdo.

L’Agence France Trésor (AFT) va émettre, par syndication dans les prochains jours, une nouvelle obligation assimilable du Trésor indexée sur l’inflation de la zone euro (OATei) à 15 ans (échéance 25 juillet 2030). Ses caractéristiques seront précisées ultérieurement en fonction des conditions de marché. BNP Paribas, Crédit Agricole CIB, HSBC, Nomura et Société Générale seront chefs de file de l’opération. L’ensemble des SVT fera partie du syndicat. Cette nouvelle obligation sera par la suite abondée par la voie habituelle des adjudications de l’AFT.

Chypre a mandaté Deutsche Bank, Goldman Sachs, HSBC, UBS et VTB Capital pour diriger sa première émission obligataire depuis la mise en place du plan de sauvetage l’an dernier. Selon des sources citées par Reuters, le pays envisagerait de placer plus de 500 million euros mais le montant pourrait évoluer en fonction des conditions de marché.

Le gestionnaire d’actifs américain Pimco a réussi à conserver un de ses investisseurs dans son fonds phare Total Return (230 milliards de dollars d’encours), malgré treize mois consécutif de décollecte nette. Ainsi, le Orange County Employees Retirement System, un fonds de pension californien qui gère 11,5 milliards de dollars, a en effet décidé de rester investi dans le fonds Total Return de Bill Gross, une stratégie dans laquelle la caisse de retraite place ses investissement depuis 1982, révèle Financial Times fm.Pourtant, en avril, le fonds de pension avait demandé au cabinet de conseil NEPC de lui trouver un nouveau gérant spécialisé dans les obligations américaines. Mais le fonds de pension californien a finalement décidé de mettre en terme à cette démarche et de continuer à faire confiance à Pimco.