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Asset Management
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12/06/2014

M&G Real Estate buys buildings in Japan and Australia

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } M&G Real Estate, the real estate affiliate of the British asset management firm M&G, has acquired two properties in Japan and one in Australia, with a total market value of USD200m, the South China Morning Post reports. The firm states that the acquisitions are intended to construct a portfolio to generate sustainable long-term revenue, while increasing the diversification of its core Asian real estate portfolio.
12/06/2014

Allianz GI signs a partnership with Unicredit Private Banking

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } Unicredit Private Banking has signed an agreement with Allianz Global Investors (GI), under which the German asset management firm becomes a preferred partner for distribution of investment solutions to clients in Italy, InvestmentEurope reports. The partnership, which has been active since April 2014, is in line with what the two actors had previously put in place in Austria and Germany. The alliance offers clients of Unicredit access to the full range of funds and Sicavs from Allianz GI. According to Alberto d’Avenia, head of Allianz GI in Italy, the agreement represents a “great opportunity to develop our activities in Italy.”
12/06/2014

Talks between BofA and US courts break down

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } Talks between Bank of America (BofA) and the US Department of Justice over investigations into real estate products from the bank, which may cost the bank billions of dollars are now at an impasse, the New York Times reports, citing sources familiar with the matter. Talks were interrupted on Monday as the bank offered to pay over USD12bn) EUR8.9bn) to settle procedures which had been opened over sales practices for investment products tied to real estate loans, as its offer did not meet the expectations of investigators, the newspaper explains. It adds that a representative of the Department of Justice had mentioned a figure of about USD17bn, which would be the largest ever paid by a bank. On Tuesday, as Bank of America was seeking to resume the talks, a representative of the Department of Justice was working over the final touches of a civil lawsuit against the bank, the article states. The case, which may take time to be filed through official channels, is expected to accuse the bank of selling investment products which ultimately suffered billions of dollars in losses.
12/06/2014

Equally-weighted indices are considered more appropriate for evaluating active management

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } Active managers, it is well known, have a lot of trouble outperforming indices, in the event, capitalisation indices. The index provider S&P Dow Jones Indices has asked whether these indices are the right benchmark, and whether it would be more judicious to use equally-weighted indices to evaluate the performance of active managers. The study by S&P Dow Jones Indices (“Equal-Weight Banchmarking: Raising the Monkeys Bars”) makes the particular point that equally-weighted indices have outperformed capitalisation indices for several decades both in the United States and in Europe. For many active strategies, equally-weighted indices are more appropriate and informative, the study finds. But they are also harder to beat.
12/06/2014

Hedge funds gain 1.16% in May

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } Hedge funds posted returns of 1.16% in May, bringing their gains since the beginning of the year to 1.99% according to the HFRI Fund Weighted Composite index. The S&P 500, however, gained 2.1% in the month of May alone. Emerging market and activist strategies posted the best returns last month, with gains of 3.18% and 3.5%, respectively, and gains since the beginning of the year to 2.21% and 3.67%. Strategies dedicated to India in particular have posted gains of 12.91% in May, and 25.12% since the beginning of the year. Funds of hedge funds posted gains of 1.07% in May and 0.88% since the beginning of the year.
12/06/2014

Lone Star and JP Morgan buy up loan portfolios from Commerzbank

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } Commerzbank announced on Wednesday, 11 June that it had sold a portfolio of Spanish commercial real estate loans and a portfolio of non-performing loans in Portugal, totalling EUR4.4bn, to a consortium including JP Morgan and the investment fund Lone Star. The German bank thus confirms reports which had appeared in the Wall Street Journal in late May (see Newsmanagers of 21 May 2014). Meanwhile, Commerzbank has also made official its sale of a portfolio of Japanese commercial real estate loans for about EUR700m to the alternative asset management firm PAG, specialised in Asia. These transactions include the sale of all operational activities in Spain and Japan, as well as the transfer of all employees to the Lone Star affiliate in Spain and to PAG in Japan.
12/06/2014

Nomura Asset Management opens an office in Dubai

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } Nomura Asset Management has opened its first office in the Middle East, in Dubai. In the past five years, revenues from activities in the region have more than doubled, Reuters states. The office will be composed of 5 people. Assets under management on behalf of Middle Eastern clients, including institutionals such as sovereign funds and banks, total about USD7bn. Nomura Asset management has a total of USD300bn in assets under management.
12/06/2014

Barings preparing a range of funds domiciled in Hong Kong for 2015

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } Barings Asset Management, which has over USD14.4bn in assets under management in Asia (ex Japan), will be launching a new range of funds domiciled in Hong Kong in early 2015, and in this capacity has selected HSBC as its administrator and custodian for the future funds, Asia Asset Management reports. The initiative, which is still awaiting approval from the regulatory authorities, comes at a time when China and Hong Kong have announced plans to set up a system of mutual recognition for investment funds.
12/06/2014

Karine Szenberg quitte JPMorgan AM pour Schroders France

Le gestionnaire d’actifs britannique Schroders a annoncé jeudi la nomination de Karine Szenberg en tant que directrice générale pour la France. Cette nomination prendra effet à partir de septembre 2014. Elle aura pour mission de diriger et développer les activités de Schroders en France. A cet effet, elle sera basée à Paris et rattachée à Miles O’Connor, responsable européen de la clientèle institutionnelle. Karine Szenberg dirigeait depuis 9 ans le bureau français de JPMorgan Asset Management. Elle remplace Nuno Teixeira, qui a récemment quitté Schroders France pour raisons personnelles.
12/06/2014

La production industrielle de la zone euro s’améliore en avril

La production industrielle dans la zone euro a augmenté de 0,8% en avril, un chiffre deux fois plus élevé qu’attendu, grâce notamment aux secteurs de l'énergie et des biens de consommation courante. La baisse de la production en mars a été révisée à -0,4%, contre -0,3% annoncé initialement. Par rapport à avril 2013, la production industrielle des 18 pays utilisant la monnaie unique a progressé de 1,4%, après +0,2% en mars. Les économistes interrogés par Reuters prévoyaient en moyenne pour avril une hausse de 0,4% par rapport au mois précédent et de 0,9% en rythme annuel. La hausse d’avril, la plus forte enregistrée depuis cinq mois, intègre entre autres un bond de 2,5% de la production d'énergie et une augmentation de 2,1% de celle du secteur des biens de consommation non-durables. Les biens d'équipement sont le seul secteur dont la production a baissé en avril, de 0,1%.
12/06/2014

L'Espagne lance un échange de dette

Le Trésor espagnol a annoncé hier le lancement d’une opération d'échange de dette. Ce swap volontaire permettra aux investisseurs de sortir de trois lignes d'échéances avril, juillet et octobre 2015 pour recevoir un nouvel emprunt de référence à 10 ans. Le prix final et le résultat de l’offre seront connus aujourd’hui.
12/06/2014

La France émet 3,5 milliards d'euros de sa nouvelle obligation indexée

La France a émis 3,5 milliards d’euros de la nouvelle obligation assimilable du Trésor indexée sur l’inflation de la zone euro (OATei) à 15 ans, 0,7% 25 juillet 2030, au prix de revente de 99,094%. Le titre offre un rendement de 0,76%, soit une prime de 20 points de base au-dessus de l’OATei 1,85% juillet 2027 (ancienne ligne de référence), soit deux points de base de moins que la prime envisagée initialement. Cette première émission de l’OATei 0,7% 25 juillet 2030 a été réalisée par syndication bancaire.
12/06/2014

CVC refinance le rachat de Parex

Parex, l’ancienne division de mortiers de Materis vendue à CVC Capital Partners pour 880 millions d’euros, a émis hier 550 millions d’obligations high yield. La société, qui prévoyait un placement en deux tranches, a finalement levé l’intégralité de sa dette à taux variable, à Euribor + 425 pb, assortie d’une clause de non-call limitée à 1 an. Credit Suisse et BNP Paribas ont dirigé la transaction.
12/06/2014

Goldman et Bain mettent fin à des poursuites pour collusion

Goldman Sachs a convenu de verser 67 millions de dollars et Bain Capital 54 millions pour mettre un terme à des poursuites engagées en 2007 par d’anciens actionnaires de sociétés acquises sous LBO les accusant de collusion afin de ne pas faire monter les enchères. Cinq autres sociétés de private equity restent sur le banc des accusés: Blackstone, Carlyle, KKR, Silver Lake Partners et TPG Capital Management.
12/06/2014

Pierre-René Lemas fixe le cap

Le nouveau directeur général de la Caisse des Dépôts affirme dans un entretien accordé au quotidien sa volonté de faire de l’institution un aiguillon du redressement économique national. «Le plan stratégique élaboré à l’automne, j’y adhère. Il faut désormais le mettre en œuvre», souligne le dirigeant, qui évoque son vœu d’une CDC «plus offensive».
12/06/2014

La loi Duflot en péril

Alors que le ministère du logement assurait hier qu’«il n’y a pas de remise en cause de la mise en œuvre de la loi Alur», le quotidien relève de sources gouvernementales et des professionnels de l’immobilier qu’«il y a bien des réflexions en cours, dans un contexte de panique face aux chiffres catastrophiques de la construction de logements». Le gouvernement pourrait ainsi «faire marche arrière» sur les deux mesures phares que sont l’encadrement des loyers et leur garantie universelle. Le ministère a promis l’annonce de mesures le 25 juin dans le cadre de la priorité absolue donnée à la relance de la construction.
12/06/2014

Le déficit risque de déraper en 2014

La prévision de croissance de 1% reprise dans le projet de loi de Finances rectificative est «élevée» aux yeux du Haut conseil des finances publiques.
12/06/2014

Atonie du marché immobilier résidentiel à Shenzhen

Le quotidien de Hong Kong cite des données de la commission de planification urbaine de Shenzhen selon lesquelles le volume de ventes de logements neufs a plongé de 49% le mois dernier au sein de la ville chinoise par rapport à mai 2013. Le volume des reventes de biens résidentiels a abandonné 30%.
12/06/2014

Autobar change de mains

La société britannique spécialiste des distributeurs automatiques de boissons et friandises va selon le quotidien quitter le giron de CVC Capital Partners à l’occasion d’une restructuration de sa dette, au bénéfice d’un groupe de créanciers américains emmenés par York Capital Management et Angelo, Gordon & Co. L’offre permettant de réduire la dette d’Autobar de 950 à 450 millions d’euros doit être présentée aujourd’hui.
11/06/2014

La France émet 3,5 milliards d'euros de sa nouvelle obligation indexée

La France a émis mercredi 3,5 milliards d’euros de la nouvelle obligation assimilable du Trésor indexée sur l’inflation de la zone euro (OATei) à 15 ans, 0,7% 25 juillet 2030, au prix de revente de 99,094%. Le titre offre un rendement de 0,76%, soit une prime de 20 points de base au-dessus de l’OATei 1,85% juillet 2027 (ancienne ligne de référence), soit deux points de base de moins que la prime envisagée initialement. Cette première émission de l’OATei 0,7% 25 juillet 2030 a été réalisée par syndication bancaire.
11/06/2014

L'Espagne lance un échange de dette

Le Trésor espagnol a annoncé mercredi le lancement d’une opération d'échange de dette. Ce swap volontaire permettra aux investisseurs de sortir de trois lignes d'échéances avril, juillet et octobre 2015 pour recevoir un nouvel emprunt de référence à 10 ans. Le prix final et le résultat de l’offre seront connus jeudi 12 juin.
11/06/2014
Fonds

Intermoney Gestión lance un nouveau fonds flexible

Intermoney Gestión étoffe sa gamme de produits. La société de gestion espagnole du groupe CIMD vient en effet de lancer un troisième fonds, baptisé Intermoney Gestión Flexible, rapporte Funds People. Ce produit vient s’ajouter aux deux premiers fonds de la société, à savoir Intermoney Renta Fija Corto Plazo et Intermoney Variable Euro.Le nouveau véhicule pourra investir, en direct ou de manière indirecte via des fonds tiers, dans des actions, des obligations, des dépôts et des fonds monétaires. Selon la brochure du fonds déposé auprès du régulateur espagnol, la CNMV, le fonds n’impose aucun seuil quant à son exposition par type de classe d’actifs. De même, la société de gestion ne fixe pas non plus d’objectif prédéterminé pour son nouveau véhicule ni de limites maximales selon le type d’émetteur, la notation de l’émission obligataire, la duration, la capitalisation boursière des sociétés cotées, le secteur d’activité ou le pays. De telle sorte que le fonds pourra alors être investi aussi bien dans des émetteurs ou pays développés que des émetteurs ou marchés émergents.
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