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04/08/2014
Fonds

BNY Mellon lance un fonds d’obligations asiatiques

BNY Mellon a lancé The BNY Mellon Asian Bond fund, un nouveau produit qui sera géré par Standish, sa division fixed income qui dispose d’une équipe à Singapour, rapporte Citywire. Ce nouveau fonds sera géré par Murray Collis qui dirige la branche Asian fixed income au sein de Standish et qui a rejoint la filiale asiatique de BNY Mellon en janvier 2013 en provenance de First State. Le fonds, domicilié au Luxembourg, a vocation à investir à travers tout l’univers fixed income aussi bien dans la dette souveraine, corporate et financière (high yield ou investment grade), que dans les stratégies de taux ou encore les produits monétaires. Le portefeuille sera investi à 60% en obligataire, 25% en stratégies de taux et 15% en produits monétaires libellés en devises locales. Le fonds aura pour indice de référence le JP Morgan Credit Index (JACI), un indice qui agrège des obligations asiatiques, libellé en dollars.
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04/08/2014
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Les encours des fonds alternatifs Ucits atteignent 184 milliards d'euros

Les encours des fonds alternatifs logés dans une enveloppe Ucits ont atteint fin juin le montant record de 184,2 milliards d’euros, selon les statistiques d’Alceda Fund Management. Fin mars, les encours ressortaient à 159,4 milliards d’euros, soit une croissance de 15,6% sur le trimestre. Les stratégies multi-actifs ont attiré le plus grand nombre d’investisseurs et affichent un encours de 46,1 milliards d’euros, malgré un léger recul de 0,2% sur les six premiers mois de l’année. Ils sont suivis à la deuxième place par les stratégies macro, qui atteignent des encours de 45,9 milliards d’euros. Les stratégies long-short ont gagné 66,8% en six mois à 30,7 milliards d’euros, alors que les managed futures voient leurs encours décliner de 6,7% à 2,8 milliards d’euros. Les stratégies multi-actifs ont enregistré au premier semestre les meilleurs performances avec une hausse de 3,52%.
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04/08/2014
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La finance islamique en pleine croissance grâce à l'Asie

Selon les chiffres du Malaysia International Islamic Financial Centre (MIFC), les encours sous gestion totaux de la finance islamique sont passés de 29,2 milliards de dollars en 2004 à 73,7 milliards de dollars à fin décembre 2013. Le nombre de fonds gérés selon les principes de la loi islamique s'élèvent à fin 2013 à 1.065 produits, contre 285 il y a dix ans. «La gestion d’actifs islamique est très dynamique et innove beaucoup. L’industrie a certes vécu une année 2012 un peu plus difficile, quand des produits trop petits et pas assez performants ont été évincés du marché», explique Mohieddine Kronfol, chief investment officer global sukuk chez Franklin Templeton Investments, à The Banker.com. Mais la croissance reste très forte grâce à des marchés comme l’Asie du Sud-Est ou les pays du Golfe. La Malaisie et l’Arabie Saoudite représentent ensemble plus de 63% des encours des fonds islamiques. La croissance annuelle des encours islamiques au cours des cinq dernières années est de 27% en Asie, emmenée par l’Indonésie (+37% par an), la Malaisie (+26%) et la Thailande (+18%).
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04/08/2014
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EdRAM fusionne 3 fonds pour lancer une nouvelle stratégie

Edmond de Rothschild Asset Management a fusionné trois fonds pour lancer une nouvelle stratégie destinée à profiter des opportunités sur le marché européen des obligations « corporate investment » grade, rapporte Citywire.Baptisé Edmond de Rothschild-European Investment Grade Bond fund et domicilié au Luxembourg, ce nouveau produit a été lancé le 15 juillet et sa gestion a été confiée à Mark Kowalski basé en Suisse. Issue de la fusion de EdR Prifund Bond, EdR Prifund Euro Corporates Bond et EdR Prifund Bond Eurofunds, ce nouveau fonds sera investi à 80% en obligations émises en euro, le solde pouvant être investi en obligations émises dans diverses monnaies.
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04/08/2014
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BlackRock vend l'immeuble parisien Le Madeleine

BlackRock annonce la vente de l’immeuble « Le Madeleine » à Norges Bank Investment Management pour 425,6 millions d’euros net. Situé sur la Place de la Madeleine au cœur du Quartier Central des Affaires parisien, « Le Madeleine » a été acquis par BlackRock Property Europe Fund III en 2009 et a bénéficié d’une refonte totale. BlackRock a mené à bien un ambitieux programme de restructuration de cet actif mixte de 31 500 m2 conjuguant redéfinition des espaces commerciaux avec la suppression de la galerie marchande et repositionnement des bureaux avec la création d’un hall bureau institutionnel.
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04/08/2014

La collecte de Man Group reste positive mais ralentit

La société d’investissements alternatifs britannique Man Group a annoncé, vendredi 1er août, un montant d’actifs sous gestion de 57,7 milliards de dollars au 30 juin 2014, soit une progression de 5% au cours du deuxième trimestre et de 7% depuis le début de l’année. Sur l’ensemble du premier semestre le groupe a enregistré une collecte nette positive de 2,8 milliards de dollars. Mais ce montant intègre un ralentissement des flux entrants nets au second trimestre car, après avoir attiré 2 milliards de flux entrants nets sur les 3 premiers mois de l’année, Man Group n’a collecté que 800 millions de dollars entre fin mars et fin juin. Dans le détail, au cours du second trimestre, la division Alternative a enregistré une collecte nette nulle, la division Long only a attiré 1,1 milliard de dollars en net et la division Guaranteed a enregistré 300 millions de rachats nets. Au cours des six premiers mois de l’année, Man Group a bénéficié d’un effet marché positif de 700 millions de dollars. Le résultat avant impôts du groupe atteint 148 millions de dollars au premier semestre, soit une hausse de 10,4% comparé au premier semestre de l’an dernier.
04/08/2014

MIF 2 suscite des inquiétudes

Alors que l’Esma vient de clore sa consultation sur l’application de la réglementation, l’encadrement de la rémunération des services de conseils en investissement est jugé trop restrictif par les professionnels qui dépendent beaucoup des commissions.
04/08/2014

L'ISDA déclare un événement de crédit sur les CDS argentins

L’International Swaps and Derivatives Association (ISDA) a déclaré de fait l’Argentine en défaut vendredi, lançant un processus qui pourrait déclencher des remboursements pouvant atteindre le milliard de dollars sur les swaps de défaut de crédit (CDS), a fait savoir vendredi IFR, un service de Thomson Reuters. La délibération du comité, qui devait dégager une majorité de 80% pour prendre sa décision, a été engagée sur requête de la banque suisse UBS jeudi.
04/08/2014

Le secteur manufacturier américain reste dynamique

La croissance de l’activité du secteur manufacturier américain a atteint un plus haut de plus de 3 ans le mois dernier avec la hausse des nouvelles commandes et de l’emploi, montrent vendredi les résultats de l’enquête mensuelle de l’Institute for Supply Management (ISM). L’indice d’activité ressort à 57,1 pour juillet, au plus haut depuis avril 2011, après 55,3 en juin. Les économistes interrogés par Reuters attendaient en moyenne un indice à 56,0.
04/08/2014

Moody's relève la note crédit de la Grèce

Moody’s Investors Service a annoncé vendredi le relèvement de la note de crédit de la Grèce qui passe de Caa3 à Caa1 avec une perspective stable. L’agence de notation explique sa décision par les progrès réalisés par Athènes dans la mise en œuvre de réformes structurelles, en estimant que le ratio endettement/PIB du pays diminuera à partir de 2015 après avoir atteint cette année un pic à 179%.
04/08/2014

Les sanctions contre la Russie affecteront l’Allemagne

Les nouvelles sanctions économiques prises par l’Union européenne à l’encontre de la Russie affecteront l'économie outre-Rhin mais elles sont nécessaires pour le maintien de la paix en Europe, a jugé dimanche le vice-Chancelier allemand Sigmar Gabriel dans une interview à la chaîne ZDF. Ces mesures de rétorsion, dites de «niveau 3», ont pris effet vendredi. Elles frappent des secteurs entiers de l'économie russe, dans la banque, la défense et de l'énergie.
04/08/2014

Léger repli de l’activité des services en Chine

L’activité du secteur des services en Chine a continué de s’accroître en juillet, mais à un rythme moins vigoureux qu’en juin, montrent dimanche les résultats de l’enquête officielle réalisée auprès des directeurs d’achat du secteur. L’indice PMI du secteur non manufacturier a ralenti à 54,2 en juillet contre 55 en juin.
04/08/2014
Gestion d'actifs

Pour conquérir commercialement, pourquoi la plus brillante des stratégies n’est pas toujours la meilleure

Vous savez ce que l’on disait d’Alcibiade : Il était le plus beau des Grecs, mais il n’était pas le meilleur. On n’attend pas d’un directeur commercial ou général qu’il soit brillant pour gagner des parts de marché ou conquérir de nouveaux Clients. On attend de lui au moins trois choses : qu’il ait le sens des réalités présentes et futures. Que ses décisions rapportent beaucoup plus qu’elles ne coûtent. Qu’il soit exemplaire. Si vous le voulez bien, consacrons aujourd’hui notre réflexion sur ces trois aspects. Par Jérôme Grajezyk, directeur chez Grajezyk Conseil.
Gestion d'actifs
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04/08/2014
Gestion d'actifs

Pro BTP s'intéresse au private equity et aux matières premières

Gilles Garnier, Directeur des investissements chez Pro BTP à la rédaction de www.institinvest.com : La direction ALM gère en direct certaines classes d’actifs particulières, notamment les infrastructures, le private equity et l’inflation. C’est un programme en cours de déploiement qui concerne environ 400 millions d’euros. Cette diversification peut sembler minime pour le moment, mais la proportion est en augmentation constante. Nous cherchons en effet à obtenir la mise en représentation de nos engagements les plus longs, par des classes d’actifs aux comportements orthogonaux qui nous fournissent un rendement potentiellement décorrélé du comportement des marchés obligataires standards. Inflation et infrastructures figurent parmi les chantiers destinés à couvrir à la fois nos besoins en matière de duration mais aussi de sensibilité à l'évolution des taux réels. En raison de nos passifs longs l’inflation est en effet notre facteur de risque majeur. Dans ce cadre, les infrastructures ont été une opportunité importante car il s’agit d’un actif réel qui permet d’organiser en partie un retour à la profession. Le private equity nous intéresse également, et fera l’objet d’un programme de développement dans un second temps. Enfin, une question récurrente se pose au sujet des matières premières. Il s’agit d’une classe d’actifs orthogonale en termes de cycle que nous souhaitons aborder dans une optique d’investisseur final. Une réflexion est en cours sur ce sujet.
Gestion d'actifs
01/08/2014

Schroders published improved results for first half

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; }a:link { } Schroders has announced net subscriptions in second quarter 2014 of GBP1bn for asset management, and GBP4.8bn in first half, bringing assets of GBP271.5bn, compared with GBP268bn as of the end of March, and GBP262.9bn as of the end of December 2013. Year on year, the increase in assets totals 15%. They totalled GBP235.7bn as of the end of June 2013. Net subscriptions from institutional clients totalled GBP700m in first half, bringing assets under management to GBP148bn, compared with GBP139.6bn one year ago. Inflows from intermediaries totalled GBP3.8bn in first half, to GBP92.8bn in assets under management at the end of the quarter under review. Pre-tax profits and one-time elements rose 11% to GBP235.1m, compared with GBP228m in first half 2013. Wealth management has published net subscriptions fo GBP300m in first half. The integration of wealth management at Cazeonve Capital was positive, the statement notes. Total assets as of the end of June came to GBP92.8bn.
01/08/2014

Pictet launches a European equity long/short fund

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; }a:link { } The Swiss asset management firm Pictet has launched a market neutral European equity long/short fund, from its absolute return team, Citywire reports. The new fund, entitled Pictet Total Return Agoran, will be managed by Elif Aktug (ex Goldman Sachs), Benoît Capiod (ex Lansdowne Partners) and Vincent Ijaouane. They will seek to identify catalysts, including restructuring and merger and acquisition operations, which may affect the share prices of European large caps. The fund will invest in about 35 strategies, each combining long and short positions. The team also manages a similar fund, domiciled in the Cayman Islands, which has generated returns of 15.5% since its creation in March 2012, with volatility of 5.2%, and a Sharpe ratio of 1.19.
01/08/2014

Threadneedle launches a fund dedicated to British pensioners

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; }a:link { } The British asset management firm Threadneedle Investments has launched the Threadneedle Global Multi Asset Income fund, in response to pension reforms recently announced in the United Kingdom, according to FundWeb. The fund will invest in equities, bonds, money markets, and real estate. The fund, managed by Toby Nangle, focuses on British retail investors aged over 55, who from April 2015 will be allowed to receive their entire retirement capital in a single payment and not in a sery of annuities. The fund will seek to offer this population returns equivalent to a pension, while preserving initial capital.
01/08/2014

Stoxx undersigns IOSCO principles

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; }a:link { } The index provider Stoxx has announced that it has adhered to the principles of the International Organisation of Securities Commissions (IOSCO) for financial indices. The principles aim to create a regulatory framework for all indices used on the markets, in order to make them more reliable. The IOSCO rules primarily concern methodology, transparency and the quality of indices, as well as governance and the calculations used by providers.
01/08/2014

Invesco sees increase in assets despite net outflows

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; }a:link { } In second quarter, Invesco has posted net outflows of USD6.9bn, compared with net inflows of USD6.5bn in first quarter, and USD1.4bn in the same period last year. Invesco explains that this significant net outflow is due to the loss of a single USD13.1bn mandate serving a British client. This was St James’s Place, which has decided to reallocate GBP7bn in mandates previously managed by Invesco Perpetual, on the one hand, to Neil Woodford, the company founded by the manager of the same name, who had previously worked at Invesco, and on the other, to Threadneedle (see Newsmanagers of 4 April). Despite this, Invesco has seen an increase in its assets in second quarter to a total of USD802.4bn as of 30 June, compared with USD787.3bn as of 31 March this year. Total assets under management by the group were USD705.6bn as of the end of June 2013. Market effects made a very positive contribution to this increase in assets between the end of March and the end of June, totalling USD19.9bn, Invesco explains in its quarterly report. In first quarter, market effects were +USD9.4bn, whlie in second quarter 2013, they were negative to the tune of USD1.3bn. Lastly, in the three months ending on 30 June, Invesco has published quarterly net profits (distributable to shareholders) of USD286.0m, up 8.1% compared with the previous quarter, and 27.8% year on year.
01/08/2014

Inflows at LBPAM suffer due to money market outflows

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; }a:link { } As of the end of June, assets under management by the asset management affiliates of La Banque Postale in first half showed an increase of 6.3%, to EUR154.6bn, the bank stated as it published its results on Thursday, 30 July. Net banking proceeds (NBP) are up 13.6% year on year, to EUR75.7m. Assets at La Banque Postale Asset Management totalled over EUR147.4bn, up by 4% compared with first half 2013. Outflows in the half total EUR758m, largely due to outflows from guaranteed products maturing in January (-EUR566m) and money market funds, which have posted net outflows of EUR474m. La Banque Postale Gestion Privée has published results driven by growth in the life insurance policy product range, and especially by Satinium, a product launched in January 2014. Net inflows in first half totalled EUR503m. Tocqueville Finance has posted an increase in GDP of 12%, to EUR8.5m. Net subscriptions in the half total EUR87m, bringing assets under management to EUR1.23bn.
01/08/2014

Record net inflows for asset management at Natixis

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; }a:link { }Asset management activity at Natixis in first quarter posted record net inflows of EUR17.1bn (EUR8.4bn in second quarter), of which EUR10bn were from the US retail platform. Assets under management in the United States were up 18% comapred with June 2013, and totalled EUR334bn, the same level as in Europe at the end of June 2014, the bank says in a statement.In total, asset management assets total EUR680bn as of 30 June 2014, compared with EUR653bn as of 31 March 2014, an increase of GBP8.3bn related to net inflows, GBP2bn related to currency effects, and GBP16.2bn related to market effects. As of 30 June 2013, assets under management total EUR603bn.In private banking, net inflows are doubled in first half compared with the equivalent half in 2013, to EUR900m, contributing to an increase in assets under management to EUR24bn as of the end of June.
01/08/2014

Legg Mason sees assets stagnate

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; }a:link { } The US investment firm Legg Mason, which yesterday published its quarterly results, has announced total assets under management of USD704.3bn as of 30 June, a level more or less stable (+0.36%) compared with USD701.8bn in assets as of the end of March. This relative stability of assets at Leg Mason in the first quarter of its fiscal year, is largely due to a positive market effects (+USD18.5bn), partly offset by a net outflow of USD8.2bn between the end of March and the end of June. In the previous quarter, the group posted USD8.3bn in incoming inflows. These USD8.2bn net outflows are due to USD1.8bn in net outflows from equities, USD2.5bn in net inflows to fixed income, and USD8.9bn in net outflows from money markets. Net results for Legg Mason tin the quarter ending on 30 June came to USD72.2bn, up 5% compared with the previous quarter, and 51% year on year.
01/08/2014

Lyxor launches its first AIFM funds

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; }a:link { } Lyxor Asset Management, which has received its AIFM license, has launched the Lyxor Diversified Fund and Lyxor Focus Fund, its first two AIFM funds, according to a statement released by the affiliate of Société Générale. The two new products are liquid, multi-strategy funds, investing in hedge funds on the Lyxor managed accounts platform (“Lyxor MAP.”) The funds invests in 15 to 25 Lyxor managed accounts, via a range of hedge fund strategies. Lyxor uses an active management approach, adding portfolios on a weekly basis, in order to track the evolution of market opportunities. The Lyxor Diversified Fund (“LDF”) aims for returns of Libor +5% per year, and Lyxor Focus Fund (“Focus”) manages a portfolio of strong convictions with an annual performance objective of Libor +7%. Management fees are 0.50% per year, and performance commissions are 5% over the Libor. “At a time when the markets are normalizing, outlooks for directional strategies are increasingly uncertain and the general opinion is that talented hedge fund managers will be able to generate alpha in a meaningful way in 2014 and beyond,” explains Jean-Marc Stenger, director of alternative investments at Lyxor.
01/08/2014

Axa a collecté 14 milliards d’euros au premier semestre

Axa a vu son montant d’actifs sous gestion progresser de 6,7% au cours du premier semestre 2014, passant de 893 milliards d’euros au 31 décembre 2013 à 953 milliards d’euros au 30 juin 2014. Dans le détail, cet encours se divise entre 582 milliards d’euros pour Axa IM (+6,4% sur 6 mois) et 371 milliards d’euros pour AllianceBernstein (+7,2% sur 6 mois). Ces deux entités ayant enregistré des collecte nettes respectives de 11 milliards d’euros et 3 milliards d’euros au cours des 6 premiers mois de 2014, la collecte nette globale d’Axa atteint 14 milliards d’euros sur le premier semestre.Les actifs du fonds général des compagnies d’assurances s’établissent à 489 milliards d’euros au 30 juin 2014, en hausse par rapport à 470 milliards d’euros au 31 décembre 2013. « Cette évolution correspond principalement à l’impact de la baisse des taux d’intérêt sur les actifs obligataires, et à la collecte nette positive », précise Axa dans un communiqué.L’allocation d’actifs est restée globalement stable, principalement orientée vers les obligations d’Etat et les obligations d’entreprises de qualité élevée. Le taux de rendement des actifs investis annualisé s’élève à 3,7% en vie, épargne, retraite et à 4,2% en dommages (ou 4,0% en excluant les dividendes exceptionnels d’OPCVM en France qui s’élevaient à 67 millions d’euros au S1 2014), bénéficiant de durations élevées. Le résultat opérationnel progresse de 11% à 2,8 milliards d’euros au premier semestre tandis que le résultat net est en hausse de 25% à 3,0 milliards d’euros.
01/08/2014

BNP Paribas remet à plat ses contrôles internes

Selon L’Agefi, la sanction record de BNP Paribas aux Etats-Unis oblige la banque à réorganiser ses contrôles, en particulier ses fonctions conformité et juridique. L’accord avec les Etats-Unis impose à BNP Paribas un plan de «remédiation» qui prévoit le traitement et le contrôle, à New York, de la totalité des flux en dollars du groupe. Le groupe installera aussi sur place un département de «sécurité financière» d’une cinquantaine de personnes. Au niveau mondial, BNP Paribas prépare une «intégration verticale» de ses équipes de conformité et juridiques, sur le modèle en vigueur dans les risques et à l’inspection générale. BNP Paribas crée aussi un «comité groupe de supervision et de contrôle» bimensuel et présidé par Jean-Laurent Bonnafé et un «comité éthique groupe» qui comptera des personnalités extérieures. Fin septembre, après le départ du DG délégué Georges Chodron de Courcel, le patron des risques Michel Konczaty deviendra DG adjoint, sans portefeuille dédié contrairement à Alain Papiasse (BFI) et Jacques d’Estais (investment solutions, personal finance). L’inspecteur général Eric Martin remplacera à la conformité Jean Clamon, qui prend sa retraite.

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