La FAS (Fédération des associations d’actionnaires salariés et anciens salariés) et son partenaire Synerfil ont dévoilé hier leur première enquête sur l’actionnariat salarié, rapporte L’Agefi. Il s’agit d’un baromètre annuel. Sur le SBF 250, 145 entreprises disposent d’un actionnariat salarié, et 30% d’entre représentant plus de 1 million de salariés actionnaires ont répondu à ce premier benchmark annuel. Toutes les entreprises sondées ont mis en place un Plan d'épargne entreprise (PEE) ou Plan d'épargne groupe, et 43% un Perco.Entre autres enseignements, l’enquête relève la volonté des émetteurs de développer l’actionnariat salarié, avec 59% des entreprises qui lancent une opération au moins une fois par an. La vitalité cet actionnariat demeure malgré la crise, les salariés étant très demandeurs en raison des cours bas, précise le quotidien qui souligne les conditions incitatives mises en place dans les entreprises : 85% prennent en charge les frais de gestion des fonds dédiés à l’actionnariat salarié. Autre exemple : 81% offrent un abondement (supérieur à 3.000 euros dans 41% des cas) et 60% proposent des formules à effet de levier.

Mardi, Aberdeen Asset Management France a donné à plusieurs investisseurs potentiels l’occasion de rencontrer à Paris Paul Reed, Head of European High Yield, venu de Londres pour expliquer notamment aux investisseurs institutionnels les éléments différenciants de la gestion obligataire haut rendement qu’il pratique en tant que gérant de portefeuille avec ses quatre analystes (dont deux ex-Credit Suisse) spécialisés par secteurs. Les encours dans son segment se situent à 816 millions d’euros, avec six fonds, dont deux produits blancs. L’offensive commerciale en France va porter notamment sur le Euro High Yield Bond Fund, un compartiment de la sicav luxembourgeoise Aberdeen Global, un fonds qui pèse 214 millions d’euros, avec actuellement 78 lignes et un taux de rotation limité, compris entre 25 et 40 %. La particularité de ce produit, par rapport à l’offre de nombreux concurrents, tient au fait qu’il annonce franchement un profil de risque relativement atypique : le portefeuille ne contient que 9 % de titres notés BB contre 56,8 % pour l’indice de référence (JPMorgan Euro High Yield) sur lequel Paul Reed ne se focalise pas (cinq de ses dix premières valeurs n’y figurent même pas) puisque 38 % de l’encours n’en font pas partie, qu’il s’agisse de notes à taux flottant, de convertibles, d’hybrides ou de «repack loans». Pour compléter le panorama, les obligations notées B représentent 44,6 % du total contre 31,6 % pour l’indice, les CCC (et moins) pèsent 23,1 % contre 11,6 % dans le benchmark et les titres non notés atteignent 20,8 % de l’encours. C’est donc un produit authentiquement «high yield».Un parcours heurté, mais bien orienté «Nous ne sommes pas obligés d’entrer en portefeuille une valeur sous prétexte qu’elle figure dans l’indice», résume Paul Reed, avant d’ajouter que l’un des autres atouts tient au fait que l'équipe de gestion, grâce à ses analystes, connaît bien les entreprises émettrices, ce qui constitue aussi un avantage concurrentiel. De 2003 à 2006, le fonds a constamment surperformé le benchmark, souvent de beaucoup. En 2007 et 2008, cependant, la chute s’est avérée nettement plus forte que la moyenne du marché, avec notamment une perte de 53,43 % en 2008, ce que le gérant de portefeuille explique par le fait que les hedge funds ont dû brader leurs positions, ce qui a totalement désaxé les transactions. Pour autant, Paul Reed n’a pas sacrifié ses lignes, mais a donné davantage de poids à ses vingt meilleures convictions, qui avaient les meilleures chances de survivre à l’orage. Et, durant l’embellie de 2009, le fonds a gagné 106,24 % contre 73,44 % pour l’indice. Pour 2010, le fonds affiche déjà un gain de 8 %. Paul Reed se veut assez confiant pour le haut rendement parce que beaucoup d’investisseurs européens qui s'étaient positionnés de manière trop défensive ont été pris à contre-pied par la rapidité de l’inversion du climat. En outre, on peut s’attendre à un nouveau record de nouvelles émissions en 2010 (45 milliards d’euros contre 36 milliards en 2006), à la faveur d’un processus où la dette passe des banques aux investisseurs obligataires. Et il semble enfin que les taux de défaut aient désormais dépassé leur plus haut…

Le Fonds de réserve pour les retraites (FRR) a annoncé le 30 mars la nomination de Philippe Aurain au poste de directeur financier du Fonds à compter du 1er avril 2010. Il succède à Nicolas Sobczak, qui était à ce poste depuis 2007.Philippe Aurain est entré au FRR en 2003 en qualité de directeur d’investissement. Il a ensuite été nommé responsable de la gestion déléguée au FRR, puis directeur financier délégué.Avant de rejoindre le FRR, Philippe Aurain avait été successivement responsable des études sur l’épargne et des relations avec les réseaux au sein de la direction des fonds d’épargne de la CDC, gérant ALM au sein de l’établissement public CDC, puis chargé de la gestion actions européennes pour compte propre de la banque Ixis.

BNP Paribas a annoncé mardi 30 mars le lancement d’un module de formation en ligne pour sensibiliser l’ensemble de ses collaborateurs partout dans le monde aux enjeux de la Responsabilité sociale et environnementale (RSE). Six missions illustrant six thèmes phares de la stratégie RSE de la banque seront confiés aux collaborateurs, chacun devant les remplir afin de devenir un porte parole de la RSE. Dans le détail, précise le communiqué, il s’agit de : - Tester ses connaissances sur le sujet de la diversité dans l’entreprise - Retrouver dans les agences BNP Paribas en France les éléments qui contribuent à réduire les impacts directs de la banque sur l’environnement- Sélectionner une opération de financement en tenant compte de son impact environnemental et social-Constituer un portefeuille d’Investissements Socialement Responsables (ISR), c’est-à-dire tenant compte des critères de protection de l’environnement, de responsabilité sociale et de gouvernance d’entreprise - Choisir de soutenir une institution de micro-finance (IMF) en appréciant le couple risque/impact social - Identifier les axes structurants des actions solidaires (mécénat et/ou bénévolat de compétences) menées par la banque dans les différents pays où elle est présente.In fine, le collaborateur doit obtenir de la part d’un expert BNP Paribas la validation de sa carte VIP de porte-parole RSE et une incitation à poursuivre son apprentissage.Ce module de formation, accessible à tous les collaborateurs sur l’intranet du Groupe, est également intégré au parcours de formation des nouveaux arrivants. Il est accessible dès maintenant en deux langues, français et anglais, et sera bientôt disponible en italien et néerlandais.

Les hedge funds ont enregistré l’an dernier une décollecte nette de 160,11 milliards de dollars, selon des données de Lipper Tass reprises par Hedge Week. La tendance s’est toutefois inversée au quatrième trimestre 2009 si bien que les actifs sous gestion s'établissaient fin 2009 à 1.340 milliards de dollars contre 1.290 milliards de dollars à fin septembre 2009.

Mathias Burghardt, patron du fonds d’infrastructures d’Axa, a annoncé à Reuters en marge d’une conférence à Berlin que le capital investisseur Axa Private Equity prépare une offre pour les actifs gaziers d’Endesa en Espagne, conjointement avec le fonds d’investissement italien F2I. Axa PE et F2I se sont déjà associés par le passé pour acheter 80 % du réseau gazier d’Enel en Italie et pour présenter une offre conjointe pour le réseau gazier d’E.On en Italie, offre qui a ensuite été retirée.Enel détient 92 % d’Endesa, rappelle Expansión. Selon un expert consulté par le journal, compte tenu des valorisations appliquées lors des dernières transactions similaires, le réseau gazier d’Endesa (4.500 kilomètres pour la distribution et 859 kilomètres pour le transport) pourrait valoir environ 500 millions d’euros.

Après des sorties nettes de 485 millions d’euros pour janvier et de 1,81 milliard pour février, les fonds espagnols de valeurs mobilières ont accusé des remboursements nets de 913 millions pour mars, qui a été leur cinquième mois d’hémorragie consécutif, selon l’association Inverco des sociétés de gestion. Néanmoins, grâce à la hausse des marchés, l’encours a encore progressé de 0,6 % en mars, à 160,93 milliards d’euros.Pour le mois écoulé, InverCaixa a affiché les plus fortes souscriptions nettes, avec 110,7 millions d’euros, tandis que Santander Asset Management subissait les sorties nettes les plus fortes (453,5 millions).

Par l’intermédiaire de RBC Dexia Investor Services, qui les commercialisera, Marshall Wace va faire ses débuts sur le marché espagnol avec deux ETF de persormance absolue utilisant une stratégie market neutral, le MW TOPS Global Alpha et le MW TOPS Global Alpha UCITS Fund, rapporte Funds People.Ces deux produits répliquent l’indice MW TOPS Global Alpha développé par Marshall Wace et qui recouvre les principales stratégies MW TOPS à l'échelon mondial. MW TOPS est un processus systématique pour l’analyse et la sélection d’idées d’investissement provenant des forces de vente actions dans une cinquantaine de pays.Les deux ETF existent en dollars, en euros et en livres. Ils sont cotés depuis janvier sur le London Stock Exchange (LSE) et à la Bourse de Francfort.

Selon les données de BNY Mellon Asset Servicing, les fonds de pension britanniques ont enregistré l’an dernier un rendement moyen pondéré de 14,4%, soit un niveau jamais vu depuis 2005. Le rendement réel s’inscrit à 12% par rapport à l’indice des prix pour 2009 et à 12,9% par rapport l’indice moten des rémunérations (National Average Earnings Index).En 2008, le rendement des fonds de pension britanniques s’est inscrit à -13,6%. Sur les trois ans à fin décembre 2009, le rendement moyen ressort à 1,7% par an.Sur les principaux marchés actions, les rendements se sont établis l’an dernier à 30,1% pour les actions britanniques, à 50,7% pour les actions de la zone Pacifique hors Japon et à 58,9% pour les actions des marchés émergents. Seule exception, les actions japonaises qui accusent un recul de 5,9% sur la période.

La société de gestion Standard Life Investments a annoncé le 30 mars la nomination de Colin Clark au poste de Director-Global Client Group, autrement dit responsable de la distribution, du marketing et du développement de l’activité au niveau mondial, à la fois pour le retail et l’institutionnel.Colin Clark a été pendant plus de cinq ans non-executive director chez Standard Life Investments.

La société de gestion britannique Gartmore a suspendu son gérant vedette Guillaume Rambourg, après consultation avec la Financial Services Authority, en attendant le résultat d’une enquête interne liée à la violation de procédures internes concernant des transactions (directing trades). Dans l’intervalle, ses encours seront gérés par Roger Guy.Gartmore, qui s’est récemment introduite en Bourse, précise ne pas avoir eu d’information à ce jour laissant penser que ses clients aient pu subir des pertes à la suite de ces violations. La société de gestion ne souhaite faire aucun commentaire supplémentaire. Guillaume Rambourg est un gérant senior membre de l'équipe spécialisée sur les actions de Gartmore, société qu’il a rejoint en 1995. Il travaille aux côtés de Roger Guy sur les fonds européens retail et sur les fonds «high performance». Il co-gère également les hedge funds européens avec Roger Guy.

HSBC a levé 580 millions de dollars pour son nouveau fonds de capital investissement spécialisé dans les infrastructures qui sera investi dans des projets de partenariats public-privé comme les hôpitaux, les prisons, les bureaux, les logements et le transport, rapporte le Financial Times. Le premier closing de ce troisième fonds infrastructures de la banque, annoncé mercredi, le rapproche de son objectif de 1 milliard de dollars.

Sheikh Ahmed bin Zayed al-Nahyan, le managing director de l’Abu Dhabi Investment Authority, l’un des plus gros fonds souverains au monde, a été retrouvé mort mardi, quatre jours après un accident de planeur au Maroc, rapporte le Financial Times. Son remplaçant sera nommé par son demi-frère, Sheikh Khalifa bin Zayed al-Nahyan.

Dubaï ouvre son premier fonds de hedge funds conforme à la Charia aux investisseurs, rapporte le Wall Street Journal. Le DSAM Kauthar Commodity Fund, lancé début 2009, a dégagé un rendement de 41 % l’an dernier, battant ses indices. Pour Dubai Shariah Asset Management, cela montre qu’un hedge fund basé sur les règles de l’Islam peuvent offrir des performances comparables à celles des fonds traditionnels. Le fonds de 260 millions de dollars est géré par des gérants de BlackRock, Tocqueville Asset Management, Lucas Capital Management et Zweig DiMenna International Managers.

La Banque Privée Edmond de Rothschild à Genève conclut l’exercice 2009 par un bénéfice net en baisse de 31,9% à 136,8 millions de francs suisse, rapporte Le Temps. La rentabilité souffre du repli des clients vers les produits financiers les moins risqués et donc moins générateurs de commissions bancaires. Les encours sous gestion rebondissent de 12% à 92,2 milliards de francs après le creux de 82,3 milliards de francs touché à la fin de 2008.

Zurich Financial Services (ZFS) a indiqué mardi soir dans un communiqué que les actionnaires du groupe, réunis le 30 mars en assemblée générale avaient élu le patron de la Deutsche Bank, Josef Ackermann, comme nouveau membre du conseil d’administration pour une période de deux ans. Lors d’une séance du conseil d’administration tenue à l’issue de l’assemblée générale, le conseil a élu Josef Ackermann au poste de vice président de l’organe. Manfred Geetz a été confirmé au poste de président.Les actionnaires ont par ailleurs confirmé pour trois ans les mandats de membres du conseil d’administration pour Susan Bies, Victor Chu, Armin Meyer et Rolf Watter. Ils ont aussi approuvé le versement d’un dividende de 16 francs suisses par action nominative. Pour la première fois, les actionnaires ont pu se prononcer sur le système de rémunération dans un vote consultatif, qui a été approuvé par 81,9% des voix.

Les prix des maisons individuelles se stabilisent, mais les principales mesures de soutien auront disparu d'ici à fin avril

Le programme de rachat de la banque centrale finit aujourd'hui. Mais d'autres investisseurs seraient susceptibles de prendre le relais

The Commodity Futures Trading Commission (CFTC) has fined the hedge fund Lake Dow Capital USD4m for fraud in the management of the Aurora Investment Fund, a commodity pool and hedge fund, Hedge Week reports.

Robert Moffat, a former senior vice-president at IBM, admitted on Monday he provided inside information to Danielle Chiesi, a person involved with the Galleon Group hedge fund insider trading scandal, says the Financial Times.

In 2009, the Warburg group, which includes the private bank M.M. Warburg and six affiliates in Germany, and one each in Luxembourg and Switzerland, but which does not include Degussa Bank, which publishes its accounts separately, posted a 26.3% increase in pre-tax profits to EUR65.7m. ROE rose to 31% from 23% in 2008. Assets under management at the group as of 31 December totalled EUR32.3bn, compared with EUR29.2bn twelve months previously.

Since 1 January 2010, the chairman of the board at BHF-Bank, an affiliate of Sal. Oppenheim, has been Wilhelm von Haller, who has been installed by Deutsche Bank as head of Sal. Oppenheim. On Monday, the AGM of BHF-Bank elected four Deutsche Bank executives to its supervisory board. They are Stefan Krause, a managing board member and chief financial officer (CFO) at Deutsche Bank, Philipp von Girsewald, Head of Corporate Mergers & Acquisitions, Henning Heuerding, Managing Director Group Strategy & Planning, and Christian Sewing, Chief Credit Officer. Dietman Schmid, a managing board member at BHF-Bank, has been elected as a member of the «administration board» (Verwaltungsrat) at the bank, and then elected as chairman of that board. The board of directors consists of representatives of industrial and service sector businesses as well as public sector enterprises. He advises the board on economic questions, and promotes relations with other businesses.

According to a survey by Pioneer Investment of 500 institutional investors, respondents on average expect returns of 4.4%, thus the potential for disappointment is high, the Börsen-Zeitung reports. Meanwhile, 50.1% of respondents prefer absolute returns to outperformance of a benchmark index. Wolfgang Kirschner, director of institutional business for Pioneer, says that half of the businesses surveyed have no equities in their portfolios. Those which do have an average allocation of only 7.5%. More than one quarter are planning to increase their exposure to equities, while 20% are planning to reduce their exposure to bonds.

According to Financial Times Fund Management, Richard Wohanka, the new chief executive of UBP’s asset management and alternative investments division, is keen to develop its long-only operation, which has USD10bn of assets, alongside its hedge fund and private banking arms. In particular, he is keen to build up UBP’s capabilities in emerging markets.

Assogestioni, the Italian association of management firms, is taking its time to release the names of candidates for the board of directors at Generali, Il Sole - 24 Ore reports. Its choices will be made known on 6 April. The idea is to propose a list of candidates likely to please both the Bank of Italy, which owns 4.46% of capital in the business, and foreign management firms. The largest foreign shareholder is BlackRock, with nearly 3%.

Asset management firms should pay their star portfolio managers better and part sooner with the ones who perform poorly, according to a study by Cass Business School’s Pensions Institute, cited by Financial Times Fund Management. The study finds that funds which perform less well and see large-scale redemptions and then part with their managers tend to see an improvement in performance afterwards.

Capital Strategies Partners has added products from the French management firm Schelcher-Prince (EUR2bn in assets), whose range includes six funds, to its product offerings in Spain, Funds People reports. The key product from the management firm is Schelcher-Prince Convertibles, which has about EUR200m in assets.

State Street Global Advisors (SsgA) on 25 March announced the appointment of Marc Reinganum as head of the active management team for developed equities markets. Reinganum will be based in Boston, and is head of all aspects of active management of equities portfolios on international developed markets. He was previously at Oppenheimer Funds, where he was senior portfolio manager and head of quantitative research.

The British government is planning to require institutional investors to disclose their voting policies for general shareholders’ meetings. In the draft budget submitted last week, the government says that it would like to study the possibility of requiring institutional investors to publish all information about their votes, Responsible Investor reports. The government has also launched a consultation on the role of pension funds and insurers in the determination of pay scales in the finance sector.

Angus Duncan, former head of distribution at Smith & Williamson, has been appointed as head of distribution for the investment fund Invest & Give. Fund Strategy reports that Duncan will be in charge of a marketing campaign to promote the fund which was launched last year.