At a presentation of th ’09 resultats on Thursday, the chairman of the board at HSBC Trinkhaus & Burkhardt, Andreas Schmitz, announced that in the next two to four years, the firm is planning to double the number of advisers employed at its corporate banking operation to be able to serve a client base of high net worth heads of small and mid-sized businesses with highly international orientations, the Frankfurter Allgemeine Zeitung reports. In private banking, Trinkhaus will invest massively in increasing its staff size in order to actively recruit new clients. This may involve the recruitment of former employees of Sal. Oppenheim, among others.

Amundi ETF has announced the launch of the AMUNDI ETF CAC 40 (D), an ETF based on the CAC 40 which redistributes dividends, bringing the number of products in its range to 79. Characteristics ISIN code: FR0010878033 TER: 0.25%

On Monday, Changsheng will make its debut with a QDII fund, the Glboal Properous Industries Large Cap Equity Fund. The fund will invest 8% in equities from the 23 largest developed markets in the world, and exposure to equities will be permanently set at 60% to 95%. Z-ben Advisors states that Goldman Sachs has been retained as offshore advisor to the fund, and the two portfolio managers have a history with close ties to DBS, which is the minority shareholder in Changsheng. Subscriptions will remain open for one month, and will be limited to CNY4.7bn (Usd700m). Custody will be provided by the Bank of China and its Hong Kong affiliate. Distribution will be provided by five banks and seven brokerage firms. This is the first fund specifically focused on developed markets to be launched on the Chinese market, and it will even be benchmarked against the MSCI Large Cap index, while products have previously been focused on Asia and emerging markets.

Pictet is planning to launch a long/short Chinese equities fund that complies with UCITS III standards by this autumn. The new fund is a further sign of a need to attract investors to the country. The theme of China continues to be highly popular, but Lan Wang Simond, fund manager for the Pictet Greater China fund (about USD450m in assets as of the end of March), which has been uniquely Chinese in focus since one year ago, says that she is optimistics about the mid- to long-term, but more moderate in her outlooks for the short term. “A lot will depend on the evolution of inflation. Everything will play out in third quarter,” says Simond. Inflation, at 2.7% in the month of February, may rise sharply in the next few months due to the strength of the economic pillars in China: exports, investment, and consumer spending. Exports have nearly returned to their pre-crisis levels, and have offset the impact of the Lehman Brothers collapse. Consumer spending is also recovering, and the movement is not likely to lose steam, as “China will develop from a growth driven by exports to a growth led by domestic consumption,” which now represents only 35% of GNP, compared with 70% in developed countries. In this environment, Simond prefers the consumer and health sectors, and is steering clear of financials and technologies. The fund, which has 70 to 90 positions, also includes some midcaps, including consumer sector shares which may become heavyweights in their sectors in the longer term. However, the fund, launched in 2003, is still overweight on China, and continues to be highly attached to its bottom-up process. “In the current environment, stock-picking makes more sense than ever. One can do a lot with active management,” says Simond, adding that the fund has posted growth of nearly 260% since its launch.

Deka Immobilien has announced that it has invested EUR65m in the acquisition of the office building Rheinauhafen (16,500 square metres) in Cologne, from a joint venture of the city of Cologne and Deutsche Immobilien. The property will be added to the portfolio of the open-ended real estate fund Deka ImmobilienGlobal, which as of the end of January had assets of EUR2.62bn. The property is more than 75% occupied by the law firm Freshfields Bruckhaus Deringer. It is the first investment in Germany for the fund since the sale of two properties in 2006.

Threadneedle announced on Thursday that it has been granted sales licenses for its new Luxembourg-registered technology funds Threadneedle (Lux) Global Technology Fund and Threadneedle (Lux) US Communications and Information Fund in Germany and Austria (see Newsmanagers of 6 April). The two sub-funds of the firm’s Luxembourg Sicav were launched and continue to be managed by Seligman, which, like Threadneedle, is also an affiliate of Ameriprise. The Global Technology fund, managed by Richard Parower, was launched in 1994, and may invest in tech firms of all cap sizes, while the Communications & Information Fund, managed by Paul Wick, was launched in 1983, and invests through bottom-up stock-picking. So far, the funds are both of a small size, as the Global Technology has USD40.03m in assets, and the Communication & Information fund has USD50.0m.

The Canadian insurance group Manulife has recruited Annette King as president and chief executive for Singapore, head of financial services for the high net worth client market and wealth management. According to Asian Investor, King began in her new position on 23 March, and is now head of the investment committee. She succeeds Darren Thomson, who remains in Singapore in the newly-created position of regional head of strategic development. King was previously at Axa Life in Singapore, where she was head of strategy and marketing, but left her job in early 2008 to dedicate more time to her family.

In February, collective investment organisms and specialised investment funds in Luxembourg have seen an increase in assets to EUR37.246bn, compared with EUR19.695bn in January, according to the local regulator CSSF. Of this increase, EUR1.688bn is due to net inflows, while the remainder is related to the positive impact of the financial markets. In January, net inflows totalled EUR21.474bn. This brings assets as of 28 February 2010 to EUR1.897934trn, a 2% increase compared with the end of January, and 24.02% in one year.

Barclays Capital, the Investment Banking division of the British Barclays Bank group, has appointed Sigurbjörn Thorkelsson as head of equities for Asia-Pacific. Thorkelsson previously served at Lehman Brothers and Nomura, Finance Asia reports.

F&C has announced the appointment of Sandra Carlisle as head of governance and sustainable investment (GSI). The decision is a result of growing demand on the part of clients for SRI products. Carlisle was previously at Brunswick, where she set up a department dedicated to climate change and sustainable development.

The asset management firm Alto Invest announced on Thursday, 15 April that it has signed up to the United Nations Principles for Responsible Investment (UN PRI), for management of all its FCPI, FPI and FCPR format funds. In 2007, Alto Invest set up the first Environment, Social and Governance (ESG) analysis grid dedicated to investment in small and medium businesses by FCPI/FIP funds, the firm says in a statement.

US investors places USD47.5bn in mutual funds in the month of March, bringing total net inflows in first quarter to USD125.2bn, according to statistics from Morningstar. Investors continued to prefer bond funds to equities funds by a considerable margin, a trend which has continued for 27 consecutive months. In equities funds, inflows were positive in March, but for the quarter as a whole, net inflows totalled only USD1.6bn, despiite teh recovery of the stock markets. Foreign markets were preferred by investors: global equities funds posted net inflows of USD19.7bn in first quarter, the best quarterly result since fourth quarter 2007. Outflows from money markets funds totalled USD148.2bn in the month of March alone: for the quarter as a whole, outflows totalled USD324.4bn, a level never before observed since Morningstar statistics began. For ETFs, inflows totalled USD19.7bn in the month of March, which resulted in net inflows of USD7.7bn for the quarter as a whole. As of the end of March, ETF assets totalled USD815bn, compared with USD764.6bn at the end of february and USD484bn one year earlier.

Le graphique ci-contre montre la variété des performances des fonds actions européennes, mesurée par la dispersion de leurs rentabilités hebdomadaires. Les barres grisées représentent les trimestres où la performance moyenne est négative.

Les tableaux ci-contre présentent les meilleures et plus mauvaises performances des fonds sur le marché des fonds actions américaines et le marché des fonds actions françaises au cours du mois de mars 2010. Ces performances sont mises en perspective par le calcul de la volatilité et du ratio de Sharpe sur trois ans d’historique ainsi que du rendement depuis un an.

L’Efama souligne que la collecte sur les fonds Ucits long terme a atteint 28 milliards d’euros en février, la décollecte sur les monétaires 16 milliards

Jeudi, le Conseil national chinois de la Sécurité sociale (National Council for Social Security Fund ou NCSSF) a dévoilé le nom des gestionnaires étrangers d’actifs qu’il a désignés en 2009 pour gérer un portefeuille offshore de plus de 5 milliards de dollars. Le NCSSF a annoncé 13 mandats actions actifs et le nom des 12 gestionnaires gagnants qui sont tous des gestionnaires multi-classes d’actifs, mais dont deux seulement (Martin Currie et Bosera) étaient connus jusqu'à présent pour avoir des liens avec le NCSSF qui gérait fin 2009 environ 776,9 milliards de yuans ou 113,7 milliards de dollars.Pour les actions chinoises cotées à l'étranger, les gagnants sont Schroders, Bosera et Barings. Dans les actions Asie-Pacifique hors Japon, le NCSSF a retenu Martin Currie, JF et Principal tandis que pour les actions marchés émergents les vainqueurs ont été Batterymarch, Morgan Stanley et Schroders. Pour les actions européennes , les sélectionnés ont été Fidelity et Newton tandis que pour les actions monde, les deux gestionnaires retenus sont Prudential et Wellington.Z-Ben Advisors souligne que le NCSSF n’a communiqué ni la taille des mandats ni les objectifs de performance. Il est raisonnable de penser que les mandats portent sur 100-200 millions d’euros, que Pékin veut un rendement de 300 points de base supérieur aux indices et qu’il a imposé des commissions très faibles.

ICBC Credit Suisse sera le 15 avril le premier gestionnaire de fonds en Chine à lancer un second fonds QDII, le Global Enhanced Equity Fund, assorti d’une commission de gestion de 1,80 %. Ce fonds sera investi en actions dans une proportion de 60 à 95 %. Il aura le même gérant de portefeuille que le premier fonds QDII de ICBC Credit Suisse, qui est centré sur l’Asie et qui se traite actuellement sous sa valeur liquidative initiale de 100 yuans.Selon l’agence Z-Ben Advisors, il s’agit d’un projet ambitieux alors que E-Fund et China Merchants n’ont réussi à drainer que respectivement 592 millions et 553 millions de yuans pour leurs derniers fonds. Cependant, ICBC Credit Suisse possède un atout de taille, la force de placement de sa maison-mère ICBC, ce qui, selon Z-Ben Advisors, devrait lui permettre de lever entre 800 millions et 1 milliard de yuans durant la période d’offre initiale.

La convocation à l’assemblée générale du 6 mai 2010 de Partners Group prévoit au point 4 de l’ordre du jour que le conseil d’administration sera autorisé dans le cadre d’un programme public de rachat d’actions valable trois ans de racheter jusqu'à 10 % du capital social et des droits de vote qui seront destinés à être annulés.Le volume des rachats sera déterminé d’un côté par celui des liquidités disponibles et de l’autre de l’appréciation des conditions de marché par le conseil d’administration. La réduction du capital qui en découlera sera soumise au vote de futures assemblées générales.Par ailleurs, Partners Group propose de servir au titre de 2009, le 14 mai, un dividende de 4,50 francs suisses par action contre 4,25 francs au titre de 2008.

A l’occasion de l’assemblée générale d’UBS, son directeur général, Oswald Grübel, a souligné qu’il fallait s’attendre, malgré la remise en ordre de marche de la banque, à ce qu’elle subisse «encore des sorties de fonds». De 226 milliards de francs l’année précédente, les sorties de fonds ne se montaient plus qu’à 147 milliards de francs l’an dernier, «mais ce résultat ne nous satisfait pas encore et une de nos priorités absolues est de stopper les sorties de fonds », a insisté Oswald Grübel.

L’assemblée générale d’UBS a refusé avec une majorité de 53 % d’accorder le quitus aux dirigeants de la banque de leur gestion pour l’exercice 2007. Cette première dans l’histoire boursière concerne l'état major qui entourait Marcel Ospel, président du conseil d’administration, et Peter Wüffli, président du directoire, précise la Frankfurter Allgemeine Zeitung. En revanche, le quitus a été voté pour les exercices 2008 et 2009. En février et mars 2009, la présidence du directoire et celle du conseil d’administration ont été assumées par Oswald Grübel et Kaspar Villiger.Inspirés par la fondation Ethos, les actionnaires ont par ailleurs été 40 % à voter contre le rapport sur les rémunérations

Les difficultés financières du fonds immobilier MSREF VI International de Morgan Stanley, qui risque de perdre 5,4 milliards de dollars sur un portefeuille de 8,8 milliards de dollars, vont obliger le gestionnaire à vendre le Sony Center de Berlin, un complexe qu’il aurait acheté pour 600 millions d’euros auprès de Sony. Le gérant immobilier Corpus Sireo a pris une participation de 10 % et entend la garder, indique Die Welt.L’acquéreur sur le National Pension Service of Korea (NPS, 201 milliards de dollars d’encours), qui serait prêt à débourser 500 millions d’euros pour cet actif de 132.500 mètres carrés, d’après un courtier londonien.Le MSREF VI possède également en Allemagne le nouveau siège de la BCE

Selon les informations de l’Immobilien Zeitung relayées par le Handelsblatt, iii Investments, filiale de la HypoVereinsbank (HVB), a l’intention de fusionner ses deux fonds immobiliers offerts au public, l’Euro Immo-Profil étant absorbé par l’Inter Immo-Profil. Ces produits représentent au total 420 millions d’euros d’actifs, ce qui fait de la nouvelle structure le fonds immobilier offert au public le plus petit d’Allemagne.

Pour l’Allemagne et l’Autriche, Schroders lance une classe de parts «euro hedgée» avec un dividende fixe de 7 % par an pour le fonds Schroder ISF Emerging Markets Debt Absolute Return, un produit de performance absolue dont l’encours fin février était voisin de 6,55 milliards de dollars. Le fonds luxembourgeois (LU01777222394) investit principalement en obligations de pays émergents libellées en monnaies locales.Achim Küssner, président du comité directeur de Schroder Investment Management pour l’Allemagne, l’Autriche, le Benelux et l’Europe centrale et Orientale, a annoncé que d’autres fonds avec dividende fixe seront lancés. Cela posé, il semble que la commercialisation d’un tel produit ne soit pas pour l’instant envisagée en France.

Schroders a annoncé le 13 avril le lancement d’un fonds dédié à l’Asie, le Schroder Asian Income Maximiser, qui propose aux investisseurs retail de tirer parti de la croissance dans cette zone par une exposition aux actions asiatiques hors Japon.Le fonds, qui devrait être accessible aux investisseurs à compter de juin 2010, vise un rendement brut initial de 7% au travers d’une gestion active des actions asiatiques à fort rendement avec un overlay (une call option couverte) sur ces titres pour améliorer le rendement.

Plus d’un an après l’acquisition de la Dresdner Bank pour la Commerzbank, la transaction est désormais bouclée aussi au Luxembourg entre Commerzbank International SA Luxembourg (Cisal) et Dresdner Bank Luxembourg, note la Börsen-Zeitung. Dans ce processus, la Commerzbank fait du Grand-Duché la plaque tournante et le centre de compétence pour sa gestion de fortune à l’international.

Après une incursion de trois ans en Espagne (depuis septembre 2007), la banque privée suisse Sarasin replie bagage après une perte de 1,6 million d’euros en 2009, rapporte Expansión. Elle s'était alliée à Alén Gestión Patrimonial et était connue en Espagne comme Sarasin Alén. Etablie à Madrid et à La Corogne, elle a géré jusqu'à 200 millions d’euros et comptait 14 professionnels dans son équipe fin 2009.

Sheikh Hamid bin Zayed Al-Nahyan a été nommé mercredi managing director de l’Abu Dhabi Investment Authority, l’un des plus gros fonds souverains au monde, rapporte le Financial Times. C’est le frère du précédent dirigeant du fonds, Sheikh Ahmed, qui a disparu dans un accident de planeur au Maroc. Il occupe plusieurs postes au sein du gouvernement d’Abou Dabi.

Au mois de février, les hedge funds ont drainé un montant estimé de 16,6 milliards de dollars, selon Hedge Week qui cite des données communiquées par Trim Tabs Investment Research et BarclayHedge. Les actifs des hedge funds totalisaient 1.500 milliards de dollars fin février.

Le suisse SAM Sustainable Asset Management, filiale de Robeco, a annoncé mercredi qu’elle lance sa douzième opération annuelle d'évaluation des grandes entreprises du monde en fonction de critères économiques, écologiques et sociaux. Le questionnaire, qui comporte une centaine de rubriques, est adressé aux 2.500 plus grandes sociétés par la capitalisation du flottant.L’analyse de ces sociétés sous l’angle du développement durable permet à celles qui obtiennent le meilleur classement d’entrer dans la composition des indices sectoriels Dow Jones Sustainability indexes (DJSI).SAM précise que, sur la période 2001 à 2008, les «sustainability leaders» de son classement ont affiché une performance supérieure en moyenne de 148 points de base à celle des «sustainability laggards».

Dans un contexte où le CAC 40 a enregistré un gain de 0,97% au premier trimestre, la catégorie des fonds actions France grandes capitalisations a progressé dans le même temps de 1,92% alors que la catégorie petites et moyennes capitalisations enregistrait une hausse de 6,33%, selon la dernière étude trimestrielle de Morningstar.Parmi les fonds les plus performants des trois premiers mois de l’année, Metropole France (noté Supérieur) et AXA France Opportunités (noté Standard) se classe confortablement dans le premier décile de la catégorie Grandes Cap. La sélection de titres a été positive pour ces deux fonds aux portefeuilles relativement concentrés. Ils ont aussi profité d’une exposition aux petites et moyennes valeurs supérieure à la moyenne tout comme Moneta Multi Caps (Elite) qui finit dans le deuxième décile. Centifolia, également noté Elite, a battu la moyenne de ses concurrents (+2,26%, 29ème percentile). Son positionnement défensif a été payant dans le repli de janvier tandis que certains paris (CGG Veritas, Vinci) se sont bien comportés sur le reste du trimestre. Tricolore Rendement (Supérieur) termine de son côté en dessous de la moyenne de la catégorie (+0,95%, 72ème percentile), la sélection de titres n’ayant pas permis de compenser le positionnement là aussi globalement défensif du portefeuille. Cette contreperformance de court terme ne remet toutefois pas en cause les qualités intrinsèques de ce fonds qui dispose par ailleurs d’un track record très solide sur le long terme.Dans la catégorie Petites et Moyennes Capitalisations, le fonds le plus performant du trimestre est Ulysse (noté Inférieur) avec une performance de 12,42%. Le rattrapage sur les petites capitalisations fortement dévalorisées en 2008 s’est poursuivi, dans la continuité de 2009. En l’absence de tendance sectorielle, c’est donc la sélection de titres qui a primé. Avec un positionnement légèrement plus orienté vers les valeurs de croissance et une exposition moindre aux très petites capitalisations, le fonds Allianz France Mid Cap (Supérieur) a surperformé mais plus modestement (39ème percentile). KBL Richelieu France (Inférieur), dont la capitalisation moyenne est dans la fourchette haute de la catégorie (autour de 5 milliards d’euros contre 1,3 pour la catégorie), termine le trimestre parmi les derniers (+2,31%, 89ème percentile). A noter par ailleurs que le niveau moyen de cash dans les portefeuilles a été maintenu sous la barre des 4%, son plus bas niveau depuis deux ans et demi.