« Nous estimons bonnes les publications de résultats pour les deux trimestres à venir »

le 24/10/2011 L'AGEFI Quotidien / Edition de 7H

Marjorie Sonigo et Florence Mosse, à la gestion privée de Credit Suisse France

L’Agefi : Les premières publications trimestrielles vous incitent-elles à modifier vos objectifs ?

Marjorie Sonigo et Florence Mosse : Certaines ont déçu mais dans l’ensemble les résultats sont pour le moment conformes voire supérieurs aux prévisions. Les bénéfices par action devraient progresser d’environ 15% sur 2011 aux Etats-Unis comme en Europe. Cette estimation est tout à fait satisfaisante compte tenu d’un environnement économique qui reste très fragile et nous conforte dans notre stratégie d’investir ou de conserver en portefeuille des titres bénéficiant d’une bonne visibilité à moyen terme, d’une présence sur les pays émergents pour profiter de leur croissance, notamment domestique, et d’une capacité à augmenter les prix quel que soit l’environnement macroéconomique.

Anticipez-vous une nouvelle chute des Bourses ?

Il est difficile de prédire l’avenir pour les prochaines semaines ou même les prochains mois car depuis août la visibilité sur l’environnement économique et surtout politique est extrêmement faible. Les marchés - notamment le secteur financier - évoluent au gré des rumeurs ou des nouvelles d’ordre politique, dans un couloir étroit sans trouver de réelle tendance. Mais il est clair qu’une reprise plus ferme doit passer par la mise en place de mesures concrètes au sein de la zone européenne. Les incertitudes sur la recapitalisation des banques doivent également être levées. La reprise sera également liée aux futures publications macro-économiques qui devront confirmer que nous ne sommes pas dans un scénario de récession. Si l’ensemble de ces conditions est rempli, les publications de résultats que nous estimons bonnes pour les deux trimestres à venir viendront peut-être enfin alimenter une reprise un peu plus durable.

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