L'avis de... Philippe Aurain, directeur financier du Fonds de réserve pour les retraites (FRR)

« La performance extra-financière n'est pas objectivement mesurée »

le 07/10/2010 L'AGEFI Hebdo

« Les gérants ISR que nous avons sélectionnés surperforment dans l’ensemble leur indice. Au-delà de cette surperformance financière relative, nous essayons d'apprécier la performance extra-financière. Pour le moment, elle est mesurée par chaque maison de gestion. Or, celles-ci n’ont pas la même 'méthode ISR' en raison de fournisseurs de données parfois différents, de traitement des informations ou encore de pondération des critères ESG (environnement, social et gouvernance, NDLR), variables. Le FRR dispose de quelques outils transversaux d’appréciation mais qui restent encore incomplets. Les performances extra-financières ne sont donc pas, pour l'heure, totalement et objectivement mesurées. Le lien entre cette performance financière et la gestion extra-financière n'est pas encore clairement établi. En résumé, si la gestion socialement responsable délivre, sur notre échantillon, de la surperformance financière, nous ne pouvons établir avec certitude d’où provient ce surplus de performance. »

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