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ACTIONS EMERGENTES - Vainqueur à nouveau

le 27/11/2014 L'AGEFI Hebdo

ACTIONS EMERGENTES - Vainqueur à nouveau
Jonathan Asante
Fonds : First State Global Emerging Markets Leaders B
Société de gestion : First State Investments UK
Gérants : Jonathan Asante (photo) et Tom Prew

Coup double pour ce fonds, déjà lauréat l’an passé, qui déploie une gestion résolument active. Il s'agit d'une gestion de convictions aboutissant à un portefeuille resserré (61 valeurs à fin octobre) avec une faible rotation. Les gérants investissent dans des actions de sociétés des marchés émergents ou dont les marchés représentent une part prédominante de l’activité, et à la capitalisation généralement supérieure à un milliard de dollars. De fait, Unilever et SABMiller constituent les principales lignes du fonds, à respectivement 6,4 % et 4,8 % de l’actif. Le brasseur et son concurrent Anheuser-Busch Inbev ont d’ailleurs été parmi les principaux contributeurs à la performance ces dernières années, tout comme Taiwan Semiconductor sur fond de forte croissance de la demande en smartphones, particulièrement au sein des marchés émergents. Les biens de consommations non cycliques représentent à fin octobre 34,9 % de l’actif, contre 8,4 % pour l’indice MSCI Emerging Markets, et l’Inde 21,3 % contre 7,1 %. L’équipe de gestion se prévaut d’une approche prudente, très attentive aux risques inhérents à chaque valeur, dans un objectif primordial de préservation du capital.

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