Innovation financière

Swiss Re émet des « CoCos »

le 14/03/2013 L'AGEFI Hebdo

Suivant les exemples récents de KBC et de Barclays, le réassureur suisse a levé 750 millions de dollars sous forme d’obligations contingentes (CoCos), assorties d'une maturité de 11,5 ans (avec option de rachat à 6,5 ans) et d’un rendement de 6,5 %. En 2012, Swiss Re avait émis des CoCos convertibles en capital mais cette fois, les investisseurs perdront l’intégralité de leur mise si la solvabilité de l’assureur passe sous la barre des 125 % (selon les standards SST du Swiss Solvency Test). Depuis le second semestre 2009, la solvabilité de Swiss Re se maintient à plus de 200 %. La demande pour ce type de produits, qui offrent des rendements élevés, ne faiblit pas : pour les CoCos de Swiss Re, elle aurait avoisiné les 5,25 milliards de dollars.

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