Innovation financière

RCI Banque simplifie la structure des ABS auto

le 12/07/2012 L'AGEFI Hebdo

RCI Banque a émis, le 21 juin par l’intermédiaire de CA CIB, SG CIB et Citi (conseillées par Allen & Overy), une titrisation adossée à des prêts automobiles (ABS auto) avec une structure simplifiée : alors que ses opérations de 2002 et 2006 passaient par des structures « master trust » émettant à la fois les titres sur le marché et ceux retenus à son bilan pour se refinancer auprès de la Banque centrale européenne, Cars Alliance Auto Loans France 2012-1 a émis pour 750 millions d’euros (sur 400 millions visés) d’obligations à destination du seul marché, à 3 ans, notées « AAA », adossées sur des prêts français sur automobiles neuves pour 67 % d’une maturité moyenne de 1,09 an. Autre particularité : un inhabituel coupon fixe de 1,379 % (un peu au-dessus des taux variables) lui évite de contracter un swap de taux, sachant que le nombre de fournisseurs potentiels a chuté. Face à l’engouement depuis 2011, Crédit Agricole Consumer Finance et SG CIB ont aussi placé des ABS auto fin juin.

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