Innovation financière

PAI met en place des fonds de co-investissement par transaction

le 24/02/2011 L'AGEFI Hebdo

Pour ses opérations de LBO (leveraged buy-out) sur Cerba et Swissport, le gérant français PAI Partners a proposé aux investisseurs de son fonds V de faire du co-investissement, non pas en misant directement dans la cible comme c’est courant, mais en leur ouvrant un véhicule dédié à chaque opération. Pour l’opérateur helvétique de services aéroportuaires, PAI a monté, pour la durée de l’investissement, deux FCPR allégés (fonds communs de placement à risques) pour un total de 147 millions d’euros. Pour le laboratoire d’analyses médicales, le véhicule a récolté 93 millions. Dans tous les cas, PAI, qui avait dû réduire son fonds V de 5,4 à 2,7 milliards d’euros avec la crise fin 2009, assure la gestion des fonds (a priori sans frais). Les souscripteurs trouvent avec ces co-investissements un moyen d’augmenter leur exposition à une opération, tout en conservant les conditions de gouvernance (connues) du fonds principal, explique le cabinet SJ Berwin qui a conseillé ces opérations.

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