Méthodologie

le 04/07/2013 L'AGEFI Hebdo

Le classement Agefi des banques conseils en fusions-acquisitions (M&A) porte sur les opérations définitivement conclues au 30 juin 2013 et comportant une partie française (acquéreur, vendeur, cible, actionnaire). Les attestations d'équité ne sont pas prises en compte, ni le conseil en financement, introduction ou cession de blocs sur les marchés boursiers ou en restructuration. Dans ces dernier cas, seule la partie significative de nouveaux capitaux apportés à ou par un nouveau tiers identifié peut être prise en compte.

Les montants se comprennent en valeur d'entreprise pour les prises de contrôle majoritaire : à 100 % pour les conseils acquéreurs et de la cible ; au prorata de leurs parts pour les conseils vendeurs. Les conseils des actionnaires des acheteurs ou vendeurs sont, dans la mesure où ils sont clairement identifiés comme des investisseurs indirects, considérés au prorata de la part de capital détenue par leur client. De même pour les deals purement minoritaires. Certaines opérations comme EADS ont fait l'objet d'un traitement particulier, après consultations des entreprises concernées, afin de refléter le rôle de chaque banque.

Concernant les valeurs bancaires, est désormais pris en compte le montant des capitaux propres de la structure échangée, ou son estimation à partir du bilan.

Les créations de joint-ventures ou restructurations de holdings sans changement d'actionnaires ne sont pas prises en compte (à la différence des fusions de sociétés à 50/50), de même que, selon ce même principe, les scissions pré-IPO (introductions) comme la Fnac malgré tout le travail de conseil qu'elles demandent. Seuls les ventes d'actifs « opérationnels » (biens immobiliers, usines, etc.) faisant l'objet de procédures M&A ont également pu être comptabilisées.

Enfin, ne figurent pas dans ce classement les opérations déjà comptées au titre de 2012 (Monoprix 50 %, Mikli, LBi International, Lafarge-Tarmac UK Anglo American...), ni les opérations non officiellement clôturées au 30 juin.

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