Innovation financière

Le LBO sur Biomnis refinancé par une obligation privée

le 02/06/2011 L'AGEFI Hebdo

Détenu depuis 2008 par Duke Street, le laboratoire Biomnis a refinancé son LBO (leveraged buy-out) par une émission obligataire privée de 150 millions d’euros émise auprès du fonds mezzanine d’Axa PE. Ce montage innovant a été préféré aux financements bancaires ou obligataires traditionnels pour des questions de durée de mise en œuvre et de flexibilité. D’une maturité de six ans, il se décompose en fait en deux parties : 100 millions pour refinancement de la dette existante (senior + mezzanine, à laquelle participait déjà Axa PE), et 50 millions à utiliser à la discrétion de Biomnis pour financer son développement des trois prochaines années. Contrairement à un financement tiré dès le début, cette obligation « assimilable » adapte aux besoins de l’entreprise le versement des frais financiers - ici situés entre les 9 % d’une obligation high yield et les 15 % d’une mezzanine. De quoi lui permettre de consacrer son cash aux projets d’expansion en biologie spécialisée et à l’international.

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