Innovation financière

Credit Suisse réussit son émission obligataire contingente

le 24/02/2011 L'AGEFI Hebdo

Credit Suisse a placé sur le marché, le 17 février, 2 milliards de dollars d’obligations obligatoirement convertibles en actions (CoCos) si son ratio de solvabilité Tier one (de 12,7 % à fin décembre) passe sous les 7 %. La forte demande a permis de réduire le rendement à 7,875 %, contre une fourchette de 8 % à 8,5 % initialement. Ces titres notés BBB+ ont été souscrits 11 fois et auraient gagné 2 % sur le marché gris, selon Barclays Capital. La banque a par ailleurs obtenu récemment un engagement pour 6 milliards de francs suisses auprès de ses actionnaires Qatar Holding (à hauteur de 6,2 %) et Olayan Group (6,6 %), en vue de renforcer ses fonds propres avec des titres hybrides (CoCos). Cette future émission pourrait se régler via l’échange fin 2013 d’une obligation émise auprès d’eux en 2008 pour 3,5 milliards de dollars et 2,5 milliards de francs suisses. Elle se décomposera alors en deux tranches avec des coupons de 9,5 % et 9 %. La Suisse entend imposer à ses banques un ratio de capital de 19 % dans le cadre des nouvelles règles de Bâle III.

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