Innovation financière

Les collectivités locales se groupent pour lever 610 millions d’euros

le 25/10/2012 L'AGEFI Hebdo

Ils partirent 70, ils ne sont plus que 44 à l’arrivée. Six mois après le lancement de leur projet, le groupement des collectivités locales (régions, départements, communautés d’agglomération…) vient de boucler une émission obligataire à 10 ans. Un accouchement dans la douleur puisque le nombre d’émetteurs et la collecte sont moindres que prévu : 610 millions d’euros au lieu du milliard initialement envisagé. Entre-temps, plusieurs participants ont jeté l’éponge, d’autres ont trouvé des financements par d’autres canaux. En cause, un montage complexe où les émetteurs ne sont pas solidaires. Et l’émission n’a pas été notée, ce qui a été un handicap pour les participants au groupement comme pour les investisseurs. Résultat, le prix de l'obligation affiche un rendement de 4,3 %, faisant ressortir un spread de 245 points de base (pb) au-dessus des taux midswaps, contre en moyenne 170 pb pour les émissions réalisées par les acteurs notés. Les collectivités territoriales espèrent désormais la création d’une agence de financement afin de résoudre une partie de l’équation du financement en 2013.

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