Innovation financière

BNP Paribas propose une titrisation inédite dans les matières premières

le 05/09/2013 L'AGEFI Hebdo

Abouti. BNP Paribas a annoncé une titrisation de 131,6 millions de dollars, inédite au niveau mondial puisqu’adossée à des prêts court terme (15-90 jours) liés au commerce des matières premières (notamment accordés à des courtiers). Au passif, les obligations du véhicule Lighthouse Trade Finance Issuer I Ltd, à maturité 2015, sont réparties entre une tranche prioritaire (A) de 100 millions, notée « AAA » par Fitch, vendue à un institutionnel pour 85 points de base au-dessus du Libor 1 mois, une tranche « B » non notée de 20 millions conservée par BNP Paribas, et une tranche subordonnée de 5 millions acquise par un fonds de Lord Capital. Enfin, BNP Paribas retient dans son bilan 5 % de la transaction (6,6 millions de dollars) sous la forme d’une tranche obligataire « verticale » reprenant l’ensemble de la structure. La plate-forme Lighthouse Trade Finance Master Ltd pourra émettre d’autres véhicules. La banque avait envisagé de titriser ses financements de matières premières dès 2011, avant la crise de liquidité, pour répondre des besoins de financement structurellement croissants.

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