Innovation financière

BBVA revient sur le marché de la dette

le 10/11/2011 L'AGEFI Hebdo

BBVA était dans les starting-blocks. Dès le lendemain de l’annonce du nouveau plan de sauvetage de la Grèce, l’établissement ibérique a émis un emprunt de 750 millions d’euros d’obligations seniors non sécurisées. C’était la première émission de ce type pour une banque espagnole depuis mai. Mais le succès de cette opération ne traduit pas forcément un regain d’appétit pour ce segment, selon L’Agefi Quotidien du 2 novembre. En effet, la maturité de 18 mois est inhabituelle pour ce type d’émission (généralement de 3 ans minimum). Par ailleurs, le spread est plutôt élevé à 250 points de base (pb) au-dessus des taux midswap. Fin septembre, Deutsche Bank avait émis pour 1,5 milliard d’euros d’obligations seniors non sécurisées à 2 ans avec un écart de taux de 98 pb. Le même BBVA avait émis en avril 500 millions d’obligations à échéance 2016 avec un spread de 180 pb, selon Bloomberg.

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