Innovation financière

Astorg lève un fonds de LBO de plus de 1 milliard d'euros

le 14/04/2011 L'AGEFI Hebdo

La société française de LBO (leveraged buy-out) a levé 1,05 milliard d’euros pour son cinquième fonds, sur un objectif initial de 800 millions. Une vraie performance finalisée en six mois alors que les levées normales durent plus d’un an et demi actuellement. La demande aurait atteint 1,8 milliard. Le gérant en a profité pour diversifier sa base d’investisseurs entre l’Europe (55 % au lieu de 84 % pour le fonds IV), l’Amérique (27 % au lieu de 16 %), et surtout l’Asie (18 %). Les assureurs sont passés de 27 % à 18 % sur le fonds V dans la perspective de Solvabilité II, alors que les fonds de pension progressent (de 19 % à 34 %). L’équipe, renforcée de quatre professionnels (sur 22), a, du coup, porté sa capacité d’investissement unitaire de 240 à 300 millions (hors co-investissements). Elle entend aussi accroître ses opérations en Europe hors de France à 30 %. Le fonds Astorg IV, clos en 2008 pour 800 millions d’euros, est investi à hauteur de 70 % dans sept entreprises et offre un TRI (taux de rendement interne) théorique de 20 % et un multiple de 1,5. Les fonds II (185 millions levés en 1999) et III (300 millions levés en 2005) avaient affiché des TRI de 27 % et 48 % pour des multiples de 3,3 et 3,8.

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