Innovation financière

Banque PSA Finance rouvre le marché de la titrisation aux émetteurs français

le 02/12/2010 L'AGEFI Hebdo

L’établissement de crédit du constructeur automobile a émis une tranche de 500 millions d’euros notée AAA pour le fonds commun de titrisation (FCT) Auto ABS Compartiment 2010-1. Une première pour un émetteur français depuis mi-2008. Banque PSA Finance (BPF) prévoyait de placer des tranches subordonnées de classe B (79,9 millions) et C (100 millions), finalement retenues à son bilan, selon HSBC et JPMorgan. Cet ABS (asset-backed securities) est adossé à des contrats de location 100 % allemands, avec une durée de vie moyenne pondérée attendue de 1,98 an. Il a été sursouscrit par quinze investisseurs de sept pays, dont d’importants acheteurs bancaires d’ABS en Allemagne, aux Pays-Bas et en France. La marge de l’émission est ressortie à 135 points de base (pb) sur Euribor 1 mois, car le contexte actuel est difficile pour le marché des automobiles d’occasion, et encore plus pour des véhicules PSA devaient être revendus en masse en Allemagne.

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