Le désordre monétaire, clé oubliée de l'équilibre économique

Une confrontation ravivée par la menace de récession

• Les pays scandinaves profitent de la gestion indépendante de leur politique de change

  La couronne suédoise a reculé de près de 3% contre euro depuis fin février malgré des perspectives économiques et budgétaires plus favorables

  23/05/2012 dans L'AGEFI Quotidien - Edition de 7H

  Les devises des pays nordiques jouent à plein leur rôle de variable d’ajustement face à la crise européenne. La couronne suédoise a reculé sur 15 des 16 dernières séances de cotation contre le dollar,...

• «Le potentiel d'appréciation du dollar contre l'euro reste substantiel»

  Yves Maillot, directeur investissements et actions chez Robeco Gestions

  23/04/2012 dans L'AGEFI Quotidien - Edition de 7H

  L'Agefi : Quel impact aura l’élargissement de la marge de fluctuation du yuan contre le dollar?Yves Maillot : La Banque centrale chinoise a annoncé qu'elle élargissait la marge de fluctuation quo...

• Les pays nordiques voient leur hégémonie menacée par l'envolée de leurs devises

  Depuis 2009, les couronnes suédoise et norvégienne se sont appréciées contre dollar de respectivement 27% et 22,5% et sont surévaluées de 25% et 40% selon l'OCDE

  22/02/2012 dans L'AGEFI Quotidien - Edition de 7H

  La hausse des devises nordiques commence à devenir problématique. Malgré un recul marginal hier, la couronne suédoise s’est appréciée de 5,2% depuis mi-décembre contre dollar à 6,649 et de 3,3% contre...

• Les pays émergents tentent de limiter la hausse de leurs devises

  Le Brésil, l'Inde et la Russie qui ont vu leur monnaie s'apprécier de respectivement 8,5%, 8,1% et 7,2% en 2012, sont déjà intervenus sur les changes

  16/02/2012 dans L'AGEFI Quotidien - Edition de 7H

  Les pays émergents interviennent massivement avec plus ou moins de succès pour enrayer la hausse de leurs devises. Dans un contexte de modération des tensions inflationnistes et de politiques monétair...

• «L'injection de liquidité à trois ans devrait faire baisser l'euro»

  Nicolas Forest, responsable de la stratégie taux de Dexia AM

  13/02/2012 dans L'AGEFI Quotidien - Edition de 7H

  L’Agefi: Croyez-vous à une nouvelle intervention de la Banque du Japon pour endiguer l’appréciation du yen ?Nicolas Forest : L'appréciation de la devise nippone est exceptionnelle, devenant problémati...

• L'Iran dévalue sa devise

  27/01/2012 dans L'AGEFI Quotidien - Edition de 7H

  La banque centrale dévalue de 8% la devise iranienne, le rial, dont le cours a plongé face au dollar en raison des craintes sur de nouvelles sanctions économiques. Le gouverneur de la banque...

• La Syrie reprend la main sur sa devise

  20/01/2012 dans L'AGEFI Quotidien - Edition de 7H

  Le gouverneur de la banque centrale du pays, Adib Mayaleh, a indiqué au journal son intention d’introduire un taux de change flottant garanti dès la semaine prochaine afin de dévaluer la monnaie et d'...

• « Il est devenu plus important de surveiller le yen-renminbi que le dollar-yen »

  12/01/2012 dans L'AGEFI Hebdo

  Comment expliquez-vous la forte dépréciation de l’euro par rapport au yen ?La convergence des taux d’intérêt européens vers le niveau des taux japonais, proche de zéro, explique en partie la dépr...

• L’euro touche un plancher face au yen

  Devant la morosité européenne, le dollar et la devise nippone font office de valeurs refuges

  03/01/2012 dans L'AGEFI Quotidien - Edition de 7H

  Les incertitudes sur l’économie européenne touchent de plein fouet la monnaie unique. L’euro a atteint hier un point bas depuis décembre 2000 face à la devise nippone à 98,66 yens avant de terminer à&...

• L'euro touche un plancher face au yen

  Devant la morosité européenne, le dollar et la devise nippone font office de valeurs refuges

  03/01/2012 dans L'AGEFI Quotidien - Edition de 7H

  Les incertitudes sur l’économie européenne touchent de plein fouet la monnaie unique. L’euro a atteint hier un point bas depuis décembre 2000 face à la devise nippone à 98,66 yens avant de terminer à&...

• Des voix s'élèvent à Pékin pour une politique de change offensive

  Un responsable chinois évoque la possibilité de laisser le yuan se déprécier du fait des sorties de capitaux et de la baisse des réserves de change

  09/11/2011 dans L'AGEFI Quotidien - Edition de 7H

  La Chine est de plus en plus tentée de déprécier son taux de change. Fan Jianping, chef économiste du State Information Center, «think-tank» chinois proche du gouvernement central, a indiqué que les r...

• Toyota met genou à terre face à l’accumulation des catastrophes naturelles

  Le constructeur japonais a renoncé, à la suite des inondations en Thaïlande, à publier des objectifs pour l’exercice au 31 mars prochain

  09/11/2011 dans L'AGEFI Quotidien - Edition de 7H

  Séisme du 11 mars dernier, morosité du consommateur, vigueur du yen, ou finalement inondations thaïlandaises, ces maux variés ont tous le même résultat : pénaliser la performance des groupes indu...

• La Chine lâche un peu de lest sur le yuan à l'approche du G20

  Le taux de change par rapport au dollar a atteint vendredi son niveau le plus élevé en séance depuis 1994 à 6,67 yuans. Sur un mois il a pris 2,1 %

  11/10/2010 dans L'AGEFI Quotidien - Edition de 7H

  Si Pékin se montre hermétique aux appels des Etats-Unis ou de l’Europe en faveur d’une appréciation du yuan, les autorités ont lâché un peu de lest depuis début septembre. Vendredi, elles ont fixé le ...

• Le FMI à court de remèdes face aux profondes divergences sur les changes

  Les Etats-Unis, appuyés par le Canada, maintiennent la pression sur la Chine, tandis que le Brésil fustige une politique monétaire américaine laxiste

  11/10/2010 dans L'AGEFI Quotidien - Edition de 7H

  Week-end décevant à Washington. L'assemblée d'automne du FMI, précédée par des réunions des grands argentiers du G7 et du G20, n'a donné lieu à une aucune avancée significativ...

• L’euro, la variable d’ajustement sur les marchés des changes

  La bataille des dévaluations compétitives est lancée. Or, la monnaie unique est la seule devise à ne pas faire l’objet d’une politique de change.

  07/10/2010 dans L'AGEFI Hebdo

  L’euro-dollar a un faible pour le yo-yo et il en fait étalage. Depuis le début de l’année, les oscillations du taux de change sont importantes : de 1,50 dollar pour un euro en décembre 2009, il e...

• Les Etats-Unis entrent en guerre des changes contre la Chine

  Un texte de loi sera présenté à la Chambre des représentants, prévoyant l’instauration de tarifs compensatoires à la sous-évaluation du yuan

  23/09/2010 dans L'AGEFI Quotidien - Edition de 7H

  La guerre des changes aura bien lieu. Les menaces américaines sont en passe d’être mises à exécution. En effet, les démocrates américains à la Chambre des représentants ont annoncé mercredi leur inten...

• Le yen pris dans une guerre larvée des changes

  La monnaie nippone atteint un point culminant contre le dollar pour le plus grand bénéfice du yuan et du won.

  23/09/2010 dans L'AGEFI Hebdo

  Il y a quelque chose d’énigmatique dans la force du yen qui a conduit la Banque du Japon (BoJ) à intervenir en solo le 15 septembre sur le marché pour affaiblir sa monnaie. Le pays connaît des cr...

• « L’intervention de la Banque du Japon marque le début de la fin du yen fort »

  23/09/2010 dans L'AGEFI Hebdo

  Existe-t-il des facteurs structurants d’un renforcement du yen ? Retournons au début de la décennie 2000. A l’époque, les investisseurs institutionnels et les ménages nippons ont réduit leur biais dom...

• Le ralentissement chinois, possible facteur de tensions commerciales

  Sans répondre durablement aux déséquilibres structurels, le coup de frein voulu par Pékin devrait raviver les tensions avec ses partenaires

  16/08/2010 dans L'AGEFI Quotidien - Edition de 7H

  C’est un fait, la croissance de l’empire du Milieu décélère. Jugée il y a encore quelques semaines au bord de la surchauffe, l’économie paraît répondre aux différents freins actionnés par le gouvernem...

• L'excédent commercial chinois pourrait relancer le débat sur le yuan

  Nourri par une hausse des importations moins élévée que prévu, il est ressorti à 28,73 milliards de dollars en juillet, un record depuis janvier 2009

  11/08/2010 dans L'AGEFI Quotidien - Edition de 7H

  Les efforts de Pékin visant à contrôler les prix immobiliers commencent à porter leurs fruits. En juillet, les prix des maisons dans les 70 principales villes chinoises ont crû de 10,3%, sur...

• Le retour de la flexibilité du yuan n'a pas eu d'effet tangible

  Contrairement aux attentes, la monnaie chinoise est restée stable autour de 6,77 depuis de la fin de son arrimage sur le dollar en juin

  26/07/2010 dans L'AGEFI Quotidien - Edition de 7H

  Pendant deux ans, la parité entre la monnaie américaine et le renminbi a été fixée par les autorités chinoises à 6,83. Le 19 juin dernier, la Banque populaire de Chine annonçait la fin du «peg», ...

Les lignes de défense

• Les pays d'Amérique Latine interviennent pour enrayer la chute de leurs devises

  Un jour après le Brésil, le Mexique est intervenu sur le marché des changes à hauteur de 258 millions de dollars pour enrayer la chute du peso

  24/05/2012 dans L'AGEFI Quotidien - Edition de 7H

  Le Mexique emboîte le pas du Brésil sur sa politique de change. Pour la première fois depuis le mois de décembre 2009, la banque centrale mexicaine a cédé un montant de 258 millions de dollars sur le ...

• Le yen s’approche de la cote d'alerte de la Banque du Japon

  Les cambistes commencent à prendre au sérieux l'hypothèse d'une nouvelle intervention de la banque centrale pour endiguer la hausse de la devise

  06/02/2012 dans L'AGEFI Quotidien - Edition de 7H

  Le répit aura été de courte durée. Depuis l’intervention unilatérale du 31 octobre dernier qui avait permis au dollar/yen de remonter au-delà de 78, la devise nippone a repris sa tendance haussière vi...

• Devises : le seuil d'intervention proche pour le yen et le franc

  06/02/2012 dans NEWSManagers FR

  Le taux de change dollar/yen se rapproche du seuil qui avait récemment poussé la Banque du Japon (BoJ) à vendre entre 7.000 et 8.000 milliards de yens sur une seule journée, rapporte L’Agefi. Le minis...

• La Chine doit bien évaluer le statut de sa devise

  16/01/2012 dans L'AGEFI Quotidien - Edition de 7H

  Justin Lin, le chef économiste de la Banque Mondiale, a estimé hier lors d’un forum financier à Pékin que la Chine devait aborder avec prudence l’idée de faire du yuan une devise de réserve, étant don...

• L'Inde assouplit l'investissement étranger face au repli de sa devise

  A compter de mi-janvier, les investisseurs non résidents qualifiés pourront investir directement dans les marchés boursiers locaux

  03/01/2012 dans L'AGEFI Quotidien - Edition de 7H

  Avec un indice de référence Sensex en chute de 25% et une roupie en baisse de 14,7% face au dollar en 2011, le gouvernement indien se devait de réagir. Le ministère des Finances a ...

• Le G20 se contente de vagues orientations pour résorber les déséquilibres mondiaux

  La création d'indicateurs identifiant les déséquilibres, avec un point d'étape au premier semestre 2011, ne changera pas la dynamique des changes

  15/11/2010 dans L'AGEFI Quotidien - Edition de 7H

  Le G20 a opté pour des lignes de conduites communes pour éviter que la conjoncture actuelle –marquée par les déséquilibres économiques mondiaux, le risque de protectionnisme et la «guerre des changes»...

• La Fed joue une partie serrée sur l'inflation

  Des tensions sont réapparues sur la partie longue de la courbe des taux américaine

  19/10/2010 dans L'AGEFI Quotidien - Edition de 7H

  Si la Fed souhaitait ancrer des anticipations d’inflation en hausse chez les acteurs économiques, c’est réussi. La partie longue de la courbe des taux américaine a pris une pente nettement plus raide ...

• L'envolée de l'euro laisse la BCE impuissante

  Jean-Claude Trichet a parlé de retour progressif à la normale des marchés monétaires

  08/10/2010 dans L'AGEFI Quotidien - Edition de 7H

  Le discours d'hier de Jean-Claude Trichet n'a pas permis de stopper l'envolée de l’euro/dollar, qui a touché un moment 1,4029 avant de refluer. A l'heure où les autres gr...

• L'interventionnisme du Brésil devrait avoir un impact limité sur les taux et les changes

  La hausse à 4 % de la taxe sur la détention d’obligations brésiliennes par les étrangers devrait au mieux stabiliser les flux de capitaux

  07/10/2010 dans L'AGEFI Quotidien - Edition de 7H

  Le real brésilien s’est envolé depuis fin mai de 11,7% par rapport au dollar à un plancher hier de 1,6632 real pour un dollar. Cette appréciation pénalisant les exportations et nourrie entre autres pa...

• La guerre des changes gagne en intensité

  Le Japon et le Brésil ont pris mardi d'autres mesures tendant à limiter l'envolée de leur devise

  06/10/2010 dans L'AGEFI Quotidien - Edition de 7H

  Entre les paroles et les actes sur le marchés des changes, le contraste est saisissant. Les appels se multiplient pour que la question des devises soit abordée lors du G20 de Séoul, la France plaide p...

• La Banque centrale australienne fait une pause face à l'envolée de sa devise

  La Reserve Bank of Australia a maintenu par surprise ses taux à 4,50 % alors que le dollar australien a gagné 20 % en cinq mois face au billet vert

  06/10/2010 dans L'AGEFI Quotidien - Edition de 7H

  Après avoir relevé son taux directeur de 150 points de base (bp) en 6 mois, la Banque centrale d’Australie (RBA) poursuit sa pause entamée depuis le printemps, alors que les marchés s’attendaient à un...

• Le marché tempère l'impact du nouvel assouplissement de la BoJ

  La Banque du Japon crée un plan d'achats d'actifs et d'injections de fonds pour un total de 35.000 milliards de yens

  06/10/2010 dans L'AGEFI Quotidien - Edition de 7H

  La vigueur du yen et le ralentissement de la croissance ont poussé la Banque du Japon (BoJ) dans ses derniers retranchements. La BoJ a annoncé la fixation pour son taux directeur, le taux au jour le j...

• Le marché s'attend à d'autres interventions sur le yen

  La Banque du Japon, qui aurait vendu hier jusqu'à 1.000 milliards de yens pour affaiblir sa devise, devra poursuivre ses efforts

  16/09/2010 dans L'AGEFI Quotidien - Edition de 7H

  L’intervention hier de la Banque du Japon (BoJ) sur le marché des changes a fortement affaibli le yen, dont la solidité face aux devises internationales menace les exportations de l’Archipel. Le dolla...

• Les entreprises couvrent leur risque de change avec des « accumulateurs »

  Ces montages, actuellement favorisés par une forte volatilité, améliorent les cours de couverture et intéressent surtout les vendeurs de dollars.

  22/07/2010 dans L'AGEFI Hebdo

  Les entreprises n’hésitent plus à recourir à des stratégies de couverture sophistiquées. Le contexte actuel sur les changes, caractérisé par une forte volatilité, les y incite. « La volatilité qu...