Fusions-acquisitions : la phase de reprise n'est pas achevée

Une année 2009 contrastée

• Les cessions « midcaps » se préparent davantage

  Mieux définir, voire embellir l’actif mis en vente : la crise a aussi modifié les pratiques dans les fusions-acquisitions des entreprises de taille moyenne.

  01/04/2010 dans L'AGEFI Hebdo

  Jusqu’en 2007, il n’était pas rare d’avoir une dizaine d’acheteurs déclarés quand vous lanciez un processus de cession sur une société ‘midcap’ : le cédant avait donc moins de contraintes de prép...

• 2009, une année de transition

  BNP Paribas reprend les commandes du classement exclusif de L’Agefi, sur un marché français au ralenti.

  07/01/2010 dans L'AGEFI Hebdo

  Dossier réalisé par Fabrice AnselmiMarché atone », « opérations atypiques », « concurrence accrue »… Les bonus ne devraient théoriquement pas être trop élevés pour les conseil...

• Méthodologie

  07/01/2010 dans L'AGEFI Hebdo

  Les établissements sont classés, sur la base de déclarations vérifiables, pour leurs mandats en « restructuration » pour des : renégociations de covenants, rééchelonnements, réductions ...

• Méthodologie... et FSI

  07/01/2010 dans L'AGEFI Hebdo

  Le classement Agefi des banques conseils en fusions-acquisitions (M&A) porte sur les opérations officiellement conclues au 31 décembre 2009 et comportant une composante française (cible, acquéreur...

• Un bon départ pour les conseils en « restructurations financières »

  Rothschild & Cie domine aussi ce premier classement des conseils en « restructuring » construit sur les montants de dette à renégocier.

  07/01/2010 dans L'AGEFI Hebdo

  Nouveauté cette année, nous avons remplacé le classement des conseils aux fonds de LBO (leveraged buy-out) par un classement des conseils en « restructuration financière », « sachant qu...

• Un millésime de mauvaise qualité aussi pour les valeurs moyennes

  Rothschild reste leader - devant BNP Paribas et Lazard - du classement des transactions sur des sociétés de moins de 500 millions d’euros.

  07/01/2010 dans L'AGEFI Hebdo

  Le salut n’est pas venu des PME. Comme dans le classement principal, les montants crédités pour cette catégorie ont chuté de moitié en douze mois. Preuve de cette année moribonde, plusieurs boutiques ...

• « Une année typique du bas de cycle »

  07/01/2010 dans L'AGEFI Hebdo

  En tant que gérante spécialisée dans les arbitrages liés aux opérations de M&A, comment avez-vous jugé l’année 2009 ? Au niveau international, elle a démarré plutôt fort avec notamment les transac...

Un 1er semestre 2011 dynamique

• Les fusions affichent une cassure en Europe au troisième trimestre

  A l’exception du « mid-market » qui reste dynamique, le montant des transactions enregistre une baisse d’un quart en rythme annuel dans la région

  07/10/2011 dans L'AGEFI Quotidien - Edition de 7H

  Si le dynamisme des fusions et acquisitions s’est essoufflé sur l’ensemble des marchés mondiaux au troisième trimestre, la chute a été particulièrement prononcée en Europe avec seulement 129,6 milliar...

• Anne Maréchal conjugue le droit public à la Bourse chez DLA Piper

  Cette associée du cabinet d’origine anglo-américaine a fait converger dans la cotation des actions Areva une palette bien particulière d’expertises.

  07/07/2011 dans L'AGEFI Hebdo

  Des nerfs d’acier. Anne Maréchal a assurément eu l’occasion de mettre à l’épreuve sa résistance au stress dans la cotation d’Areva qu’elle a menée à bien le mois dernier. L’opération s’est en effet dé...

• FUSIONS-ACQUISITIONS Place aux grandes opérations !

  BNP Paribas devance Goldman Sachs sur un marché français bien reparti, selon le classement exclusif de L’Agefi.

  07/07/2011 dans L'AGEFI Hebdo

  Quarante pour cent, c’est la progression du marché entre le premier semestre 2010 et le premier semestre 2011, selon Thomson Reuters ! Avec 1.497 milliards de dollars d’opérations annoncées, le m...

• L’Asie, redoutable Eldorado

  07/07/2011 dans L'AGEFI Hebdo

  Cap sur les émergents ! Tel semble être le mot d’ordre des banques occidentales. Potentiel de croissance à faire pâlir d’envie une Europe empêtrée dans la crise de la dette et des Etats-Unis à bout de...

• Notre méthode

  07/07/2011 dans L'AGEFI Hebdo

  -Le classement Agefi des banques conseils en fusions-acquisitions (M&A) porte sur les opérations définitivement conclues au 30 juin 2011 et comportant une composante française (acquéreur, vendeur,...

• Yoël Zaoui

  07/07/2011 dans L'AGEFI Hebdo

  Yoël Zaoui,50 ans, diplômé de HEC et MBA Stanford, a effectué toute sa carrière chez Goldman Sachs.1988 : New York, fusions-acquisitions.1998 :partner.1999 :responsable M&A Europe.2006 : directeur...

• « Les activités de BFI sont 50 % plus rentables en Europe qu’en Asie »

  07/07/2011 dans L'AGEFI Hebdo

  Toute l’Asie est-elle un eldorado pour les banques de financement et d'investissement (BFI) ?Les situations sont très différentes d’un pays à l’autre. La Chine est un très gros marché comme le Japon, ...

• « Nous voulons être leaders dans les pays à forte croissance »

  07/07/2011 dans L'AGEFI Hebdo

  Propos recueillis par Philippe Mudry, Frédérique Garrouste et Fabrice AnselmiL'Agefi Hebdo - Vous avez été nommé début mai coresponsable mondial des fusions-acquisitions. Est-ce une volonté d’étendre ...

• GROUPES COTES De l’argent qui dort

  La course aux acquisitions reprend, mais les grands groupes souhaitent surtout conserver des matelas de sécurité.

  09/06/2011 dans L'AGEFI Hebdo

  Que vont faire les entreprises de leur cash ? Les réserves de liquidité des grands groupes ont considérablement gonflé ces toutes dernières années. Elles atteignaient, en moyenne en Europe, 550 m...

• L’arbitrage de fusions-acquisitions affine ses stratégies

  De l’arbitrage M&A « pur » aux stratégies « event-driven » diversifiées, plusieurs gérants tentent de profiter du nouveau cycle qui débute.

  26/05/2011 dans L'AGEFI Hebdo

  Notre univers d’investissement constitué des opérations de fusions-acquisitions annoncées au-dessus de 500 millions de dollars a presque doublé (+88 % sur quatre mois en Amérique du Nord) entre d...

• L'appel des « deals »

  19/05/2011 dans L'AGEFI Hebdo

  Il n’a que 38 ans, mais dirige depuis six ans déjà des équipes de fusions-acquisitions de banques étrangères à Paris. D’abord chez Merrill Lynch, et depuis juin 2009 chez Deutsche Bank où il a suivi s...

• DISPOSITIFS ANTI-OPA Le réarmement

  Les stratégies nationales se développent en Europe. Rome et Londres lancent des initiatives.

  21/04/2011 dans L'AGEFI Hebdo

  Par Florence Autret, à Bruxelles, Edwige Murguet, Dominique Muret, à Milan et Stéphanie Salti, à LondresManœuvres d’EDF pour prendre le contrôle direct d’Edison, intérêt de Groupama pour l’assureur Fo...

• Une OPA de Schneider sur Tyco International serait loin de faire l'unanimité

  En plus d'une augmentation de capital, l'opération aurait peu de sens d'un point de vue industriel

  12/04/2011 dans L'AGEFI Quotidien - Edition de 7H

  Schneider Electric gagne en appétit. Après le rachat l’an dernier de la partie distribution d’Areva T&D, et une série de huit acquisitions de plus petite taille en dix-huit mois, le grou...

• UBS Wealth Management France continue à jouer la carte du M&A

  Le pôle parisien de fusions-acquisitions de la banque privée suisse se diversifie auprès des fonds d’investissement.

  07/04/2011 dans L'AGEFI Hebdo

  Malgré les déboires de sa maison mère, l’équipe parisienne de fusions-acquisitions d’UBS Wealth Management (WM) est restée vent debout pendant la crise. Arrivée de chez Ernst & Young en 2005 pour ...

• Les boutiques de M&A tissent leur toile internationale

  Plusieurs spécialistes français des fusions-acquisitions « midcaps » optent pour des bureaux ou des partenariats à l’étranger.

  17/03/2011 dans L'AGEFI Hebdo

  Elles sont encore loin d’égaler Rothschild et Lazard, implantés dans plusieurs dizaines de pays. Pourtant, certaines boutiques françaises de fusions-acquisitions (mergers and acquisitions ou M&A) ...

• Les nouveaux visages des banquiers conseils

  Ces professionnels affichent un nouveau profil : plus jeunes, plus techniques, ils doivent aussi avoir des compétences liées aux marchés financiers.

  24/02/2011 dans L'AGEFI Hebdo

  Un ‘senior banker’ ne se caractérise ni par son âge, ni par ses cheveux blancs ! » Thierry Aulagnon, responsable des relations clients et de la banque d’investissement de Société Générale Corpora...

• « Il faut être l’interlocuteur privilégié de son client pour le convaincre »

  24/02/2011 dans L'AGEFI Hebdo

  « Avant de devenir banquier conseil en 2006, j’avais une vingtaine d’années d’expérience en banque d’investissement, en particulier dans les métiers de ‘corporate finance’.J’ai occupé des fonctio...

• OFFRES HOSTILES Des cibles peu armées

  Des sociétés se protègent sous l’œil critique des investisseurs. Les Etats sont de plus en plus tentés de s’impliquer.

  13/01/2011 dans L'AGEFI Hebdo

  Aucune organisation, aucun mécanisme ne met définitivement à l’abri d’un assaillant. En s’attaquant à Hermès, une société en commandite, LVMH était sans doute arrivé à ce constat. L’AMF (Autorité des ...

• « Très coûteuses, les offres hostiles sont rares »

  13/01/2011 dans L'AGEFI Hebdo

  Vous intervenez comme expert indépendant dans le cadre d’OPA. Avez-vous constaté des lancements d’offres hostiles ?Elles sont restées très rares au cours de l’année en 2010. L’offre d’Axel Springer su...

en 2011, les opérations annoncées se bouclent

• Les fusions transfrontalières réalisées ont tiré leur épingle du jeu en 2011

  Elles ont atteint les 1.000 milliards de dollars, en hausse de 29%. L’Europe a fait preuve d’un dynamisme étonnant. 2012 s’annonce plus terne

  20/01/2012 dans L'AGEFI Quotidien - Edition de 7H

  Si la crise des dettes souveraines a pénalisé les fusions et acquisitions à partir de l’été dernier, les opérations transfrontalières finalisées durant l’année 2011, et donc pour certaines annonc...

• 2011, les arbitrages ont débuté

  BNP Paribas conserve la tête du classement exclusif de L’Agefi, dans un marché français peu optimiste pour 2012.

  05/01/2012 dans L'AGEFI Hebdo

  Dossier réalisé par Fabrice Anselmi Les sourires que les banquiers d’affaires français affichaient l’an dernier à la même époque auront été de courte durée. Avec la crise qui a touché la zone euro en...

• Les transactions midcaps restent sur une belle lancée

  Rothschild conserve sa position dominante pour les transactions sur des sociétés de moins de 500 millions d’euros, devant BNP Paribas.

  05/01/2012 dans L'AGEFI Hebdo

  Le segment midcaps du marché, qui avait progressé de 45 % autour de 520 milliards d’euros l’an dernier, devrait augmenter encore de 5 % cette année pour approcher l’équivalent de 550 milliar...

• Méthodologie

  05/01/2012 dans L'AGEFI Hebdo

  Le classement exclusif des banques conseils en fusions-acquisitions (M&A) réalisé en interne par L'Agefi Hebdo porte sur les opérations définitivement conclues au 31 décembre 2011 et comporta...

• Un bon millésime pour les fonds de LBO et leurs conseils M&A

  Rothschild reste encore la banque préférée des fonds de « leveraged buy-out », désormais suivie de près par SG CIB et HSBC.

  05/01/2012 dans L'AGEFI Hebdo

  L’année 2010 avait sonné le retour des opérations de leveraged buy-out (LBO) avec 233 milliards de dollars au niveau mondial, selon Thomson Reuters (contre 118 en 2009). 2011 aura été celle de la...

• « Le marché a retrouvé sa vitalité aux Etats-Unis »

  05/01/2012 dans L'AGEFI Hebdo

  Comment percevez-vous le marché actuel ? Crise des souverains en Europe, doutes sur la reprise mondiale et ralentissement dans les émergents : la période est dominée par les facteurs macroécono...

• BNP Paribas reste en tête du marché français des fusions-acquisitions

  Notre classement M&A national ponctue un exercice très riche en transactions bouclées. L’année 2012 promet d'être beaucoup moins dynamique

  02/01/2012 dans L'AGEFI Quotidien - Edition de 7H

  BNP Paribas domine largement le classement national 2011 des banques conseils en fusions-acquisitions (M&A), réalisé par L'Agefi. Ce classement sur les opérations conclues reflète, du fait de...

• Les opérations de fusions et acquisitions se sont réveillées dans l’immobilier

  Malgré la faiblesse de l’Europe, les Etats-Unis et l’Asie-Pacifique ont largement contribué à la reprise de la consolidation du secteur

  09/12/2011 dans L'AGEFI Quotidien - Edition de 7H

  Le marché immobilier fait preuve d’un dynamisme retrouvé en matière de fusions et acquisitions au niveau mondial. Depuis début 2011, la valeur des opérations de croissance externe des entreprises du s...

• Hausse du nombre de fusions de fonds en Europe

  29/11/2011 dans NEWSManagers FR

  390 fonds européens ont disparu entre janvier et septembre 2011. Cela s’explique par une hausse du nombre de fusions de fonds plutôt que par une baisse des lancements de produits, explique Dunny P Moo...

• L’attentisme grandit pour les acteurs européens des fusions et acquisitions

  Plus ouverts pour les « corporates », les financements resteront très sélectifs l’an prochain pour le capital-investissement privé d’effet de levier

  18/11/2011 dans L'AGEFI Quotidien - Edition de 7H

  Après un bon premier semestre, la crise des dettes souveraines a ravivé les inquiétudes pour les acteurs des fusions-acquisitions en Europe. Lors d’une table ronde organisée mardi dernier à Paris par ...

• Le secteur bancaire espagnol se prépare à une nouvelle vague de fusions

  Le rachat de Banco Pastor par Banco Popular devrait ouvrir la voie à d'autres opérations

  08/11/2011 dans L'AGEFI Quotidien - Edition de 7H

  Le rachat de Banco Pastor par Banco Popular n’est que le début d’une nouvelle vague de consolidation qui s’annonce dans le secteur bancaire espagnol. Dévoilée dans une interview au Financial Times, l’...

• L’antitrust américain durcit sa position en matière de fusions

  Au-delà des télécoms dont la consolidation sera plus ardue outre-Atlantique, la menace pèse également sur d’autres secteurs d’activité

  02/09/2011 dans L'AGEFI Quotidien - Edition de 7H

  Le blocage avant-hier par les autorités antitrust de la fusion de 39 milliards de dollars (27milliards d’euros) entre T-Mobile USA et AT&T reflète la volonté du gouvernement américain d’être plus ...

• Les fusions-acquisitions dans le monde ont progressé de 20% au premier semestre

  24/06/2011 dans NEWSManagers FR

  D'après les données préliminaires compilées par Dealogic, les montants d'opérations de fusion-acquisition annoncées dans le monde ont atteint 1.492milliards de dollars au premier semestre, soit en pro...

• Les groupes français restent prudents en matière de fusions et acquisitions

  28 % des sociétés françaises prévoient une acquisition dans les six mois contre 33 % au niveau mondial, selon le dernier baromètre d’Ernst & Young

  29/04/2011 dans L'AGEFI Quotidien - Edition de 7H

  La 4e édition du baromètre Capital Confiance d’Ernst & Young, menée à l’échelle internationale auprès d’un millier de cadres dirigeants interrogés en février et mars 2011, témoigne d’une frilosité...

2012 se présente comme une année active

• Wanda signe la plus grosse acquisition d’un groupe chinois sur une société américaine

  Le conglomérat s'empare d'AMC, deuxième exploitant américain de cinémas, pour 2,6 milliards de dollars. Il n'exclut pas une opération en Europe

  22/05/2012 dans L'AGEFI Quotidien - Edition de 7H

  Le premier exploitant de salles de cinéma aux Etats-Unis est chinois. Après plusieurs mois de négociations, le conglomérat Dalian Wanda est parvenu à un accord avec les actionnaires d’AMC Entertainmen...

• Unipol et Fondiaria Sai approuvent une fusion à haut risque

  Les assemblées générales des deux assureurs ont donné leur feu vert aux augmentations de capital qui permettront aux deux compagnies de fusionner

  20/03/2012 dans L'AGEFI Quotidien - Edition de 7H

  Unipol et Fondiaria Sai vont pouvoir convoler. Les actionnaires des deux groupes d’assurances italiens, réunis hier en assemblée générale extraordinaire, ont approuvé les projets d’augmentation de cap...

• PwC mise sur un redémarrage des fusions au sein du secteur financier en 2012

  Après un plancher au troisième trimestre, les opérations devraient ressurgir dans la perspective des plans de recapitalisation requis par l’EBA

  15/12/2011 dans L'AGEFI Quotidien - Edition de 7H

  Après avoir atteint leurs plus bas niveaux depuis neuf ans sur les deuxième et troisième trimestres 2011, les opérations de fusions-acquisitions au sein du secteur financier européen devraient ressurg...

2010, le rebond

• 2010, l'année du retour à l'optimisme

  BNP Paribas conserve la tête du classement exclusif de L’Agefi, sur un marché français tourné vers les émergents.

  06/01/2011 dans L'AGEFI Hebdo

  Un marché un peu décevant »… Malgré le redémarrage des fusions-acquisitions (M&A) au niveau mondial, les banquiers d’affaires français restent sur leur réserve. En effet, le marché global des...

• Méthodologie

  06/01/2011 dans L'AGEFI Hebdo

  Le classement exclusif des banques conseils en fusions-acquisitions (M&A) réalisé en interne par L'Agefi Hebdo porte sur les opérations définitivement conclues au 31 décembre 2010 et comportant un...

• « Le point d'achoppement reste clairement le prix »

  06/01/2011 dans L'AGEFI Hebdo

  L’année 2010 marque-t-elle une transition pour le marché du M&A ? Le marché des fusions-acquisitions (M&A) est essentiellement basé sur la confiance : 2010 restera une année charnière où ...

• Rothschild numéro un du conseil en France

  13/10/2010 dans L'AGEFI Quotidien - Edition de 7H

  Rothschild occupe le premier rang pour le conseil en fusions et acquisitions en France sur les neuf premiers mois de l'année, avec 37 opérations annoncées pour une valeur totale de 33,2 milliards...

• J&J a le champ libre pour le rachat des minoritaires de Crucell

  L’américain offre 1,75 milliard d’euros en numéraire pour prendre le contrôle total de la biotech néerlandaise, dont il détient 17,9 % depuis un an

  20/09/2010 dans L'AGEFI Quotidien - Edition de 7H

  Johnson & Johnson est passé à l’offensive vendredi en faisant part d’un projet de rachat des titres qu’il ne détient pas encore dans le capital de la société de biotechnologie néerlandaise Crucell...

• ACS vise une simple majorité au capital de l'allemand Hochtief

  Le groupe de BTP espagnol propose un échange de titres sans prime, valorisant les 70 % qu'il ne détient pas à 2,73 milliards d'euros

  17/09/2010 dans L'AGEFI Quotidien - Edition de 7H

  Le leader du BTP espagnol ACS a lancé hier une OPA purement tactique sur l'allemand Hochtief d'un montant de 2,7 milliards d'euros, à travers un échange d'actions sans prime. Il détient déjà près...

• FUSIONS-ACQUISITIONS Décollage en vue

  Les transactions annoncées cet été affolent les compteurs. Un nouveau cycle semble s’engager.

  16/09/2010 dans L'AGEFI Hebdo

  Record d’activité battu cet été sur le marché des fusions-acquisitions (M&A), contredisant les prédictions fin juin d’« avenir flou » ou de « reprise ralentie ». Rien qu’au moi...

• Retour marqué des LBO

  16/09/2010 dans L'AGEFI Hebdo

  Dynegy Inc., Burger King (photo), Abertis, Merlin Ent., Univar, Autobar, Findus Italy à l’étranger ; Picard Surgelés, Giannoni, Go Voyages, Companeo, B&B Hôtels, Eurofarad, Histoire d’Or ou T...

• « Une nouvelle vague de M&A plutôt bien accueillie en Bourse »

  16/09/2010 dans L'AGEFI Hebdo

  L’été a été riche en annonces de fusions-acquisitions (M&A). Que doit-on en penser ? Nous sommes au début d’une « nouvelle vague » pour des raisons techniques : le marché des fusion...

• La diversification détruit souvent de la valeur dans les fusions-acquisitions

  Dans un nouveau rapport sur le sujet, le Boston Consulting Group met l’accent sur les facteurs de succès d’une opération de croissance externe

  10/06/2011 dans L'AGEFI Quotidien - Edition de 7H

  S’appuyant sur plus de 26.000 transactions réalisées dans le monde depuis 1988, la septième édition du rapport du Boston Consulting Group (BCG) sur les fusions-acquisitions met en exergue les principa...