Le projet MIF 2 tire les leçons de la directive MIF

Une nouvelle mouture pour améliorer la transparence

• Finance Watch veut peser dans les débats sur la révision de la MIF

  L'association n'hésite pas à aller plus loin que la Commission et les eurodéputés sur plusieurs des points clés de la régulation

  25/04/2012 dans L'AGEFI Quotidien - Edition de 7H

  Le «Greenpeace» de la finance veut peser dans le débat sur la révision de l’organisation des marchés financiers européens. Finance Watch, une association née en 2010 sous l’impulsion d’eurodéputés pou...

• Les acteurs de la Place souhaitent que MIF 2 aille plus loin pour garantir la transparence

  Ils regrettent que la Commission accorde trop de dérogations à la transparence et ne mette pas en place directement une «consolidated tape»

  02/02/2012 dans L'AGEFI Quotidien - Edition de 7H

  Les représentants de la place de Paris attendent des politiques européens qu’ils revoient leur projet de révision d’organisation des marchés financiers (MIF 2) de manière à ce qu’il apporte davantage ...

• L'AMF redoute que MIF 2 n'améliore guère la transparence des marchés

  Les exceptions à la transparence pré-négociation seraient encore trop nombreuses et les nouvelles plates-formes OTF trop accommodantes

  19/12/2011 dans L'AGEFI Quotidien - Edition de 7H

  Pour l’Autorité des marchés financiers (AMF), la révision de la directive MIF ne part pas sur le bon pied. Le nouveau règlement et la directive (MIF 2) doivent améliorer la transparence des marchés fi...

• L’AMF hausse le ton sur la révision de la directive MIF

  Lors des entretiens de l’AMF, les intervenants se sont penchés sur le financement des PME et anticipent des fonds de dettes pour LBO en 2012

  25/11/2011 dans L'AGEFI Quotidien - Edition de 7H

  A l’occasion des entretiens de l’Autorité des marchés financiers (AMF), son président, Jean-Pierre Jouyet, a haussé le ton sur la révision en cours de la directive Marchés d’instruments financiers (MI...

• MIF II - Un compromis bancal

  La proposition de nouvelle directive de Bruxelles ne garantit pas la transparence des futures plates-formes.

  03/11/2011 dans L'AGEFI Hebdo

  C’est un pavé de près de 300 pages qui a atterri le 20 octobre sur le bureau de la poignée de députés européens et de diplomates qui ont désormais entre leurs mains la réglementation des marchés d’act...

• Occasion manquée pour la MIF

  03/11/2011 dans L'AGEFI Hebdo

  A la lecture de la proposition de nouvelle directive Marché d’instruments financiers (MIF) de la Commission européenne, la déception est là. Le nouveau texte, tant attendu et fruit de longs mois de ré...

• Le nouveau lieu de négociation créé par MIF 2 fait grincer des dents

  La définition des « Organised Trading Facilities » est trop laxiste pour Nyse Euronext mais restrictive pour les utilisateurs de dérivés

  21/10/2011 dans L'AGEFI Quotidien - Edition de 7H

  A peine les textes de révision de l’organisation des marchés financiers en Europe (MIF 2) ont-ils été publiés par la Commission hier que les opérateurs de marché ont réagi, bien déterminés à infl...

• MIF 2 change la donne pour les infrastructures de marché

  Le projet de réforme de la directive, présenté aujourd'hui, est censé limiter les exemptions aux règles de transparence

  20/10/2011 dans L'AGEFI Quotidien - Edition de 7H

  La réforme de la directive Marchés d'instruments financiers, que Michel Barnier présente ce jeudi à Bruxelles, va singulièrement changer les règles du jeu à tous les stades d'une transaction. Du côté ...

• MIF 2 change la donne pour les marchés

  20/10/2011 dans L'AGEFI Quotidien - Edition de 7H

  Michel Barnier présente aujourd'hui son projet de réforme de la directive, qui doit accroître la transparence sur toute la chaîne de traitement des titres.

• La bataille des données de marché au cœur de MIF II

  La consolidation « post-trade » et la transparence « pre-trade » font l’objet d’importants lobbyings qui pourraient retarder la révision de la directive.

  22/09/2011 dans L'AGEFI Hebdo

  Luttes d’influences autour de la révision de la MIF », titrait L’Agefi Hebdo du 3 mars pour illustrer les enjeux de cette directive de 2007 sur les Marchés d’instruments financiers, dont la Commi...

• Bruxelles tente de pallier dans «MIF 2» la fragmentation de l'information

  L'Esma, l'Autorité européenne des marchés, va contrôler les exemptions à l'obligation de transparence pre-trade sur tous les instruments

  07/09/2011 dans L'AGEFI Quotidien - Edition de 7H

  La Commission européenne veut aller vite dans la refonte des règles de transparence des marchés d’instruments financiers, qui sera un des piliers de la législation dite «MIF 2». Comme L’Agefi l’annonç...

• Bruxelles prépare une réforme à la marge des règles de marché

  Le projet de directive MIF, consulté par « L'Agefi », crée notamment une nouvelle catégorie de Bourses qui « légalise » les plates-formes existantes

  06/09/2011 dans L'AGEFI Quotidien - Edition de 7H

  Bruxelles ne proposera pas de changements structurels dans l’organisation des marchés d’instruments financiers, mais plutôt des ajustements à la marge et un renforcement de la surveillance. C’est ce q...

• Luttes d’influences autour de la révision de la MIF

  Investisseurs de détail et Bourses veulent rétablir la primauté des marchés transparents à la faveur de la révision du texte cette année.

  03/03/2011 dans L'AGEFI Hebdo

  Fin mai, le commissaire européen au Marché intérieur et aux Services Michel Barnier lèvera le voile sur la « version 2 » de la réglementation européenne des marchés de titres. Alors que...

• Les Bourses plaident pour une harmonisation de la MIF

  18/11/2010 dans L'AGEFI Hebdo

  Les opérateurs boursiers historiques ont visiblement été entendus. Alors que la Commission européenne prépare pour mars 2011 une révision de la directive Marchés d’instruments financiers (MIF), les dé...

• Le débat politique sur la révision de la directive est lancé au Parlement

  Les députés européens se sont saisis du dossier sans attendre le texte de la Commission européenne.

  04/11/2010 dans L'AGEFI Hebdo

  Est-ce une technique de négociation ou le signe d’une certaine peur d'entrer dans l’arène ? La Commission européenne tarde à abattre ses cartes sur la réforme des marchés d’instruments financiers...

• Les courtiers sont pris dans de fortes turbulences

  Dans une phase intermédiaire, les sociétés de « brokerage » se cherchent un modèle en attendant que les marchés actions retrouvent de la vigueur.

  04/11/2010 dans L'AGEFI Hebdo

  Est-ce uniquement lié à la directive MIF (Marchés d’instruments financiers) ou également à la crise des marchés actions et aux évolutions technologiques accélérées dans la négociation des ordres ? Il ...

• MIF II Ne pas rater l’occasion

  La révision envisagée pour la directive doit au moins renforcer la transparence sur les marchés d’instruments financiers.

  27/05/2010 dans L'AGEFI Hebdo

  L’accident survenu le 6 mai à Wall Street aurait théoriquement pu arriver en Europe. Avec les développements technologiques simultanés à la fragmentation créée par l’arrivée des plates-formes multilat...

• Une ambition pour la MIF

  27/05/2010 dans L'AGEFI Hebdo

  Dans la remise à plat en cours des règles du jeu financier, un paradoxe gagne en consistance : au moment où la transparence, l’équité et la sécurité des échanges sur les marchés - notamment de gr...

• Les régulateurs boursiers vont durcir la MIF

  Les propositions du CESR s'annoncent plus contraignantes pour les banques d'investissement

  14/04/2010 dans L'AGEFI Quotidien - Edition de 7H

  Il est temps de combler les lacunes de la directive Marchés d’instruments financiers. Le Comité européen des régulateurs boursiers, le CESR, a lancé hier trois consultations décisives afin de refondre...

• Les régulateurs boursiers vont durcir la MIF

  Les propositions du CESR s'annoncent plus contraignantes pour les banques d'investissement

  14/04/2010 dans L'AGEFI Quotidien - Edition de 7H

  Il est temps de combler les lacunes de la directive Marchés d’instruments financiers. Le Comité européen des régulateurs boursiers, le CESR, a lancé hier trois consultations décisives afin de refondre...

Une mise en œuvre incomplète

• La directive MIF pénalisée par le manque de liquidité

  23/08/2010 dans NEWSManagers FR

  Selon une étude que vient de publier le cabinet de conseil Aite Group ("European Execution Venues : The Good, the Bad, and the Ugly"), la directive MIF a probablement réussi à intensifier la concurren...

• Le trading en Europe fait peau neuve

  Les régulateurs ont transmis hier à Bruxelles leurs propositions de réforme de la directive MIF

  30/07/2010 dans L'AGEFI Quotidien - Edition de 7H

  A peine sèche l’encre des tests de résistance bancaire et du compromis sur les normes Bâle 3, les régulateurs ouvrent un autre front, celui de la révision de la directive marchés d’instruments financi...

• " La tendance est de répercuter les baisses de coûts au client final "

  29/10/2009 dans L'AGEFI Hebdo

  En tant que gérant, quel bilan de la directive MIF faites-vous ? La fragmentation des marchés est réussie. La part des plates-formes alternatives (MTF) commence à décoller quand elles offrent de la li...

• Méthodologie de l'enquête Agefi

  29/10/2009 dans L'AGEFI Hebdo

  Cette enquête a été réalisée par internet, du 17 au 27 septembre 2009, auprès d’acteurs financiers ciblés par L’Agefi, et avec l’aide de la société Exoe pour l’élaboration du questionnaire. 58 pr...

Un paysage boursier fragmenté

• Nyse Euronext s'inquiète de la nouvelle catégorie de marché instaurée par la MIF

  La Bourse plaide pour une définition précise du gré à gré et une concurrence plus équitable entre les différents opérateurs de marché

  23/04/2012 dans L'AGEFI Quotidien - Edition de 7H

  Alors que les parlementaires européens doivent discuter jeudi en commission du rapport présenté par leur collègue Markus Ferber sur la révision de la directive MIF et l'encadrement des marchés de déri...

• « Les ‘dark pools’ répondent à un vrai besoin »

  22/09/2011 dans L'AGEFI Hebdo

  Par rapport à la transparence « pre-trade », quel est l’intérêt de passer des ordres cachés au « prix de référence » ? Cela rejoint la notion d’exemption par la taille : l’inv...

• BOURSES La fragmentation se stabilise, mais les marchés opaques progressent

  12/05/2011 dans L'AGEFI Hebdo

  Chi-X encore devant Avec 2.487 milliards d’euros d’échanges sur les trois grands indices actions (FTSE 100, DAX 30 et CAC 40), les marchés actions européens ont encore progressé de 8 % entre 201...

• Les structures de marché au centre du débat sur la directive MIF 2

  La Commission suggère la création d’une nouvelle catégorie de prestataires de services d’investissement qui inclut les crossing networks

  09/12/2010 dans L'AGEFI Quotidien - Edition de 7H

  Le traitement des lieux de négociations opaques ou échappant largement à la régulation sera au centre de la révision de la directive sur les marchés d’instruments financiers (MIF) lancée hier par Mich...

• MIF 2 cible les structures de marché

  09/12/2010 dans L'AGEFI Quotidien - Edition de 7H

  La Commission, qui a lancé hier la consultation sur la révision de la directive sur les marchés d’instruments financiers, s'attaque aux lieux de négociations opaques.

• Bruxelles prépare le chantier de la révision de la directive MIF

  La Commission européenne entend s'attaquer à cette occasion au trading à haute fréquence et aux systèmes d'appariements internes

  03/12/2010 dans L'AGEFI Quotidien - Edition de 7H

  Quelques mois après les propositions du Comité européen des superviseurs boursiers (CESR), Bruxelles s'apprête à lancer le mouvement de réforme de la directive marchés d'...

• Les eurodéputés veulent réviser en profondeur la régulation des marchés

  Le texte d'orientation sur la future directive MIF, adoptée cette semaine, va dans le sens des opérateurs boursiers historiques

  12/11/2010 dans L'AGEFI Quotidien - Edition de 7H

  Il faut revoir de fond en comble les fondements de la régulation européenne des marchés car celle-ci n'a pas permis d'atteindre les objectifs fixés. C'est en substance le message des députés européens...

• Un paysage boursier en recomposition

  Fragilisés par la baisse des volumes, MTF et « dark pools » pourraient accélérer leur consolidation.

  04/11/2010 dans L'AGEFI Hebdo

  Chi-X Europe suscite bien des convoitises. Mi-octobre, en marge du 50 econgrès annuel de la World Federation of Exchanges, Nasdaq OMX n’a pas caché pas son intérêt pour l’acquisition de la jeune plat...

• Nasdaq OMX se veut serein sur les ajustements à apporter à la directive MIF

  De passage en Europe la semaine dernière, son président Bob Greifeld a estimé que la fragmentation est le corollaire de la concurrence

  18/10/2010 dans L'AGEFI Quotidien - Edition de 7H

  Même si la proposition de réforme de la directive sur les marchés d’instruments financiers ne sortira que début 2011, le débat est lancé, le Parlement européen débutant l'examen du rapport Swinburne. ...

• FRAGMENTATION DES MARCHES Chi-X progresse encore

  14/10/2010 dans L'AGEFI Hebdo

  Chi-X, deuxième sur les principaux indices Comme lors de nos précédents classements réalisés les 11 mars et 17 juin à partir des données Fidessa Fragmentation Index/Fidessa Fragulator, la plate-forme...

• Le Parlement européen se positionne dans le débat sur la directive MIF

  L’eurodéputé britannique Kay Swinburne, qui présente aujourd'hui un rapport consacré aux « dark pools », plaide pour une réforme en profondeur

  13/09/2010 dans L'AGEFI Quotidien - Edition de 7H

  Le commissaire européen Michel Barnier ne présentera qu'en 2011 ses propositions de réforme de la directive MIF entrée en vigueur il y a trois ans. Mais déjà, le Parlement européen verse au débat ses ...

• " La transparence n'est pas encore généralisée "

  29/10/2009 dans L'AGEFI Hebdo

  Les sociétés de gestion vous communiquent-elles les critères d’évaluation de leurs courtiers ?La situation varie considérablement d’une société de gestion à l’autre. Les grands asset managers anglo-sa...

• A Bruxelles, la fragmentation du marché fait débat

  La révision de la directive MIF est attendue pour 2010. Plusieurs acteurs s'interrogent sur les bénéfices réels de son application.

  29/10/2009 dans L'AGEFI Hebdo

  La poussière initiale est retombée, le scepticisme s'est évanoui », écrit David Wright au sujet de la directive Marchés d'instruments financiers (MIF), dans sa préface à l'essai* publié ce mois-c...

• Deux ans après, un bilan mitigé

  Malgré la fin du monopole des Bourses, les services et la transparence peuvent être améliorés.

  29/10/2009 dans L'AGEFI Hebdo

  Le 1er novembre, la directive européenne Marchés d'instruments financiers (MIF), entrée en vigueur pour réorganiser les marchés financiers, fêtera son deuxième anniversaire. Deux ans, c’est à la fois ...

• Les banques tirent parti d'une meilleure connaissance des clients

  Contraintes de mieux connaître leurs clients, certaines banques ont su profiter de la directive MIF pour mettre à jour leur base et revoir leur gestion de la relation clients.

  29/10/2009 dans L'AGEFI Hebdo

  Comment transformer une obligation réglementaire en opportunité commerciale ? Pour les deux tiers des professionnels de la finance, la directive Marchés d'instruments financiers (MIF) permet de mieux ...

• Les gérants appliquent diversement la " meilleure sélection "

  La directive MIF a institutionnalisé la pratique de « best selection » des courtiers par les sociétés de gestion, qui le plus souvent préexistait.

  29/10/2009 dans L'AGEFI Hebdo

  La directive Marchés d'instruments financiers (MIF) impose aux sociétés de gestion de sélectionner leurs intermédiaires financiers dans le meilleur intérêt des clients. Ce principe de « best sele...

La distribution de produits financiers plus encadrée

• Distribution

  Deloitte évalue les conséquences de la directive MIF II

  - Le cabinet de conseil et l’AFG viennent de réaliser une étude sur les conséquences de l’interdiction des rétrocessions - Il en ressort que le client serait au final le grand perdant de cette réforme, à travers un renchérissement de la prestation

  30/03/2012 dans L'AGEFI Actifs

  A l’heure où des assureurs appellent les conseils en gestion de patrimoine indépendants (CGPI) à les rejoindre en exploitant l’inquiétude de ces derniers quant à la fin des rétrocessions de commissi...

• MIF 2

  Le rapporteur au Parlement Européen privilégie la transparence à l’interdiction des rétrocessions de commissions

  28/03/2012 dans L'AGEFI Actifs

  Belle éclaircie pour les conseils en gestion de patrimoine indépendants (CGPI) ainsi que pour les gérants de portefeuille : Markus Ferber, rapporteur au Parlement Européen, revient sur l’interdic...

• MIF II

  La CNCIF saisit Bercy et l’AMF

  09/02/2012 dans L'AGEFI Actifs

  La Chambre nationale des conseillers en investissements financiers (CNCIF) vient d’écrire à François Baroin, ministre de l’Economie et des Finances ainsi qu’à Jean Pierre Jouyet, président de l’AMF af...

• MIF II

  Le vote final au Parlement est prévu pour les 9 et 10 juillet prochain

  02/02/2012 dans L'AGEFI Actifs

  Selon l’Association Française des marchés financiers (Amafi), l ’ECON, le Comité du Parlement européen en charge notamment des affaires financières, a débuté son processus d’examen des projets de dire...

• Projet de directive MIF II

  Consultation de l’ESMA sur ses lignes directrices relatives au conseil en investissement et à la gestion de portefeuille

  26/01/2012 dans L'AGEFI Actifs

  L’Autorité européenne des marchés financiers (ESMA) a lancé une consultation sur ses lignes directrices en matière de conseil en investissement et de gestion de portefeuille. Les questions portent sur...

• Rémunération

  L’avenir des indépendants suspendu à la directive Intermédiation en assurances II

  Davantage que la révision de la directive MIF, celle relative à l’intermédiation en assurances suscite l’attention des professionnels Dans ce contexte, ils s’organisent, par exemple en s’offrant une société de gestion, sous l’œil vigilant des régulateurs

  20/01/2012 dans L'AGEFI Actifs

  Les projets de Bruxelles visant à interdire les rétrocessions de commissions aux conseils indépendants continuent d'inquiéter les acteurs du patrimoine. Pour preuve, les associations représentatives c...

• Projet de directive Mif II

  Les CIF pourraient fournir à la fois une prestation indépendante et non indépendante

  05/12/2011 dans L'AGEFI Actifs

  Les services en charge de la révision de la Directive Mif II viennent de préciser à L’Agefi Actifs qu’ « un conseiller couvert par la directive devrait être en mesure de fournir à la fois des con...

• Projet de directive MIF II

  Bruxelles amène à repenser les schémas de commercialisation

  La réforme engagée devrait conduire les banques à faire quelques ajustements, contrairement aux CGPI contraints de revoir leurs pratiques commerciales ou leur mode de rétribution

  18/11/2011 dans L'AGEFI Actifs

  Présenté comme « le fruit d’une consultation et d’un dialogue menés de manière approfondie et continue avec l’ensemble des principaux intéressés », le projet de révision de la directive rel...

• Projet de directive MIF II

  La distribution de produits financiers sera indépendante ou non

  - Bruxelles souhaite faire un tri dans le milieu du conseil en investissement en interdisant les rétrocessions de commissions aux professionnels qui se disent indépendants - Cette mesure devrait conduire à revoir toute la chaîne de distribution des produits financiers en identifiant la nature des flux financiers et la qualité des intermédiaires

  18/11/2011 dans L'AGEFI Actifs

  Les conseils en gestion de patrimoine indépendants (CGPI) doivent-ils se laisser bercer par la voix de certains de leurs représentants : « L’heure n’est pas à l’alarmisme, il ne faut pas con...

• Les spécialistes du trading algorithmique montent au créneau

  La profession a écrit à l'eurodéputé en charge de la directive MIF 2 pour s'inquiéter des projets de réglementation européenne

  28/03/2012 dans L'AGEFI Quotidien - Edition de 7H

  Les RSJ, Getco et autres Optiver se sentent injustement visés par les régulateurs européens. Dans une récente lettre au député européen Markus Ferber, en charge de la directive sur les marchés d’instr...