L’Amérique latine sauvera une nouvelle fois les résultats des distributeurs

le 15/07/2013 L'AGEFI Quotidien / Edition de 7H

Les hypermarchés français de Carrefour devraient poursuivre leur inflexion positive. La marge de Casino en France reculerait fortement

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Jeudi matin, Carrefour devrait dévoiler un chiffre d’affaires semestriel de 41 milliards d’euros, en recul de 6,1% en publié selon le consensus Bloomberg. Sur le seul deuxième trimestre, Oddo table sur une progression de 1,5% en organique. Le bureau d’analyse anticipe une poursuite de l’inflexion positive pour les hypermarchés en France avec des ventes en recul de 1,6% en comparable et hors essence, contre -2,9% au premier trimestre, et des performances positives en alimentaire pour le troisième trimestre consécutif. En revanche, la situation devrait se détériorer dans les supermarchés.

De son côté, l’Amérique latine devrait afficher une croissance organique de 10% au deuxième trimestre en léger ralentissement après les +13,3% du premier trimestre, «mais il n’y a pas lieu de s’inquiéter», estime Oddo. Carrefour pourrait également préciser ses projets pour la Chine après les rumeurs du mois dernier d’entrée en Bourse ou de partenariat.

Pour sa part, Casino publiera le 25 juillet un chiffre d’affaires de 23,3 milliards d’euros, pour un résultat opérationnel courant (ROC) de 912 millions, selon le consensus Bloomberg. «Le ROC semestriel de la France va être impacté par la baisse massive et rapide des prix des marques nationales chez Géant», prévient CM-CIC, qui anticipe un recul de 3,6% des ventes domestiques. Le ROC en France devrait chuter de 22%, soit une marge opérationnelle à 2,3% (-50 points de base), selon CM-CIC, tandis que Natixis n’espère qu’une marge de 2,1%. La marge de Casino France pourrait même tomber à 1,2% (-80 points de base) pour CM-CIC et à 1,1% pour Natixis, rappelant que «le trafic et les volumes, certes en amélioration séquentielle, ne devraient pas encore se traduire par de la marge cash additionnelle».

En revanche, une nouvelle fois l’international devrait tirer les résultats de Casino, d’autant que GPA est consolidé à 100% depuis le 1er juillet 2012. En comparable, Natixis anticipe une hausse de 5% des ventes en Amérique latine pour une marge opérationnelle de 4,8% (+60 points de base).

Il faudra attendre le 29 août pour que Carrefour dévoile ses résultats trimestriels. En première approche, Oddo anticipe une progression de 2,7% du résultat d’exploitation, pour une marge de 1,87% en France (+23 points de base) et de 3,65% en Amérique latine (+46 points de base).

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