Actions pays développés petites capitalisations - Prix tracking error

le 05/02/2015 L'AGEFI Hebdo

Actions pays développés petites capitalisations - Prix tracking error
Matthieu Guignard, responsable du développement produits chez Amundi ETF

Amundi ETF Euro Stoxx Small Cap Ucits ETF - EUR

Amundi ETF Euro Stoxx Small Cap Ucits ETF (60 millions d’euros d’encours ; 0,30 % de frais courants ou « expense ratio ») obtient le meilleur résultat sur la « tracking error » pour les ETF Actions small caps de pays développés. Cet ETF propose la performance de l’indice Euro Stoxx Small, soit une exposition à 95 petites capitalisations cotées en zone euro : Endesa, Wirecard, Gagfah, Delta Lloyd, Leg Immobilien, Exor, etc. L’exposition à l’indice est obtenue via un « total return swap » contracté avec BNP Paribas. « Ce ‘swap’, qui nous apporte la différence de performance entre l’indice et le panier d’actions dont le fonds est propriétaire, est remis à zéro tous les jours pour réduire le risque de contrepartie. Grâce à ce ‘swap’, nous atténuons également tout risque de réplication », rappelle Matthieu Guignard, responsable du développement produits chez Amundi ETF. Il évoque un objectif de « tracking error » maximum de 2 points de base (pb), respecté avec 1,4 pb sur deux ans selon TrackInsight. Les réplications synthétiques sont désormais plutôt déployées sur les classes d’actifs par nature moins accessibles, moins liquides et potentiellement plus volatiles (de même que sur celles trop larges et complexes à répliquer physiquement). « La ‘tracking error’ peut augmenter avec certaines variables comme le réajustement du ‘swap’ en fonction des dividendes et des taxes. Nous essayons de les limiter afin de stabiliser la performance et de réduire la ‘tracking error’ », poursuit Matthieu Guignard.  

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