Grands prix de l'innovation - Catégorie Obligation

le 05/02/2015 L'AGEFI Hebdo

Grands prix de l'innovation - Catégorie Obligation
Olivier Paquier, directeur SPDR ETF France, Espagne et Portugal

SPDR® Thomson Reuters Global Convertible Bond UCITS ETF

Le Grand Prix de l’Innovation dans la catégorie Obligations couronne pour cette première édition State Street Global Advisors pour son SPDR Thomson Reuters Global Convertible Bond Ucits ETF. Il s’agit du premier véhicule au monde donnant accès globalement aux obligations convertibles (OC) de manière passive. Les OC sont une classe d’actifs appréciée des investisseurs, et donc du jury. Parmi les deux indices offrant une exposition aux OC, l’équipe de recherche de SPDR a choisi le Global Index de Thomson Reuters pour sa globalité, et le fait que les OC soient émises dans toutes les devises. Cet ETF, lancé en octobre 2014, bénéficie déjà de 200 millions d’actifs. Le jury a par ailleurs apprécié la robustesse de son processus. SSGA a une longue pratique de la gestion passive des OC. Le US SPDR ETF, lancé il y a six ans, a collecté 3 milliards de dollars. L’ETF européen est co-managé par Boston pour les obligations américaines et par Londres pour les autres, ce qui permet un accès aux spécialistes de la maison de gestion dans ces deux géographies. Pour lancer son véhicule en Europe, SSGA a choisi un univers plus global que l’ETF américain, afin de répondre aux niveaux de liquidité et diversification des produits Ucits passifs et fournit une exposition à 219 sous-jacents. Un point noté par le jury, alors que la liquidité des sous-jacents est moindre par définition. Outre le choix d’obligations corporate relativement liquides, l’amplitude de l’univers d’investissement est rassurant pour l’investisseur. Enfin, le choix de la réplication physique est consistant avec l’approche générale de SSGA. 

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