Actions marchés émergents - Prix tracking difference

le 05/02/2015 L'AGEFI Hebdo

 Actions marchés émergents - Prix tracking difference
Guy Parent, responsable à Paris de Vanguard Asset Management.
(DR)

Vanguard FTSE Emerging Markets Ucits ETF - USD

L’ETF Vanguard FTSE Emerging Markets Ucits remporte deux Grands Prix : celui de la meilleure tracking difference et celui de la plus importante collecte nette de la catégorie fonds actions marchés émergents. Véhicule lancé, comme le précédent, le 22 mai 2012, il réplique de façon physique le FTSE Emerging Markets. Tandis que l’indice est composé de 909 lignes, ce tracker en comprend… 923. Grande spécificité de la réplication de la performance des pays émergents via des produits physiques : le recours ponctuel, en lieu et place des titres domestiques, de certificats américains de dépôt d’actions (ADR – american depository receipts) et de certificats internationaux de dépôt d’actions (GDR - global depository receipts). « Nous pouvons avoir ici deux lignes pour une même valeur, sur deux places de cotation différentes car les conditions ont pu être plus intéressantes à un moment donné sur le marché des ADR/GDR et à une autre période sur l’action dans son pays d’origine », explique Guy Parent, responsable à Paris de Vanguard Asset Management. Le recours à ces instruments peut parfois amener à un écart de performance important avec les titres initiaux. Néanmoins, ETF Vanguard FTSE Emerging Markets affiche une différence cumulée de rendement avec son indice sous-jacent, de -0,130 % sur deux ans. Ce fonds coté décroche la note de 18,76 % lui permettant d’obtenir la première place du palmarès devant Comstage MSCI Emerging Markets TNR. Le TER (total expense ratio) est ici très compressé : 25 points de base (pb) contre une moyenne pondérée de 57 pb des fonds de la même catégorie et une moyenne arithmétique de ce même groupe de 47 pb. 

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