Des solutions face à la baisse des marchés actions

le 07/06/2012 L'AGEFI Hebdo

Quel est le comportement des investisseurs pour se prémunir contre la baisse des marchés ? « Quatre options traditionnelles s’offrent à eux : le ‘flight-to-quality’, la ‘value for the long term’, les convertibles et la gestion flexible », observe Henri Chabadel, directeur des gestions Sigma chez Groupama AM. Chacune de ces options offrent des avantages mais ont aussi leurs inconvénients. Les actifs refuges comme le cash, les obligations d’Etat (Bund et Treasuries), l’or ou certaines devises (dollar, yen) permettent de préserver le capital mais procurent peu de rendement. Miser sur le thème value dans une optique de long terme en assure davantage mais à condition d’être capable de supporter les pertes grâce à l’horizon d’investissement. L’avantage des convertibles est leur profil asymétrique qui permet de gagner à la hausse tout en limitant la baisse mais le gisement reste faible. Enfin, la gestion flexible paraît être une bonne solution dans un environnement de marché où tout change en permanence, et la gestion dynamique s’impose comme un moyen d’amortir les baisses de marché. Mais les performances ne sont pas toujours au rendez-vous.

A lire aussi