Innovation financière

Obligations PME, la CDC et les assureurs sont prêts

le 23/05/2013 L'AGEFI Hebdo

Conçu à partir de l’automne dernier sous l’impulsion de la Caisse des dépôts, et notamment de Thierry Giami, président de l’Observatoire du financement des entreprises par le marché, le véhicule, qui devrait s’appeler Novo, boucle son appel d’offres pour sélectionner une société de gestion. Il associe finalement pas moins de 14 assureurs et prévoit de lever jusqu’à un milliard d’euros pour les investir au fur et à mesure dans des émissions primaires obligataires, émanant de PME et ETI françaises. La CDC apportera 10 % des fonds dans ce véhicule en forme de FCT (fonds commun de titrisation) dont la particularité, outre la taille réduite des émissions souscrites - 10 à 50 millions d’euros -, est d’éviter la notation des obligations sans pour autant les coter au Luxembourg. Le montage anticipe ainsi sur le projet de décret permettant aux assureurs de souscrire des parts de FCT non « tranchés » et de les mettre dans les actifs de type obligataire et non plus le « ratio poubelle ».

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