GPGA - Fonds obligations

Obligations internationales

le 24/11/2011 L'AGEFI Hebdo

Fonds : Amundi Funds Bond Global Aggregate AU (C)

Société de gestion : Amundi Luxembourg

Gérant : Hervé Hanoune

Quatre ans après sa création, la stratégie d’Amundi Funds Global Aggregate s’est révélée gagnante. « Depuis trois ans, nous avons surpondéré les obligations 'corporate' par rapport à notre indice (Barclays Global Aggregate Hedged, NDLR), expose le gérant du fonds Hervé Hanoune, basé à Londres. Dans cette classe d’actifs, nous sommes investis aux deux tiers dans des entreprises européennes et à un tiers dans des sociétés américaines. » Majoritairement investi dans des sociétés investment grade (notés « BBB- » ou au-dessus), ce fonds luxembourgeois compte dans ses actifs jusqu’à 10 % de valeurs high yield (en catégorie spéculative). Autre tendance, « nous avons investi à partir de 2009 dans la dette de sociétés financières au détriment de la dette souveraine des pays développés », fait savoir le gérant qui a opté pour Axa, Lloyds ou encore Morgan Stanley. L’approche top-down du fonds privilégie les paris de long terme, mais « nous gardons 30 % de l’allocation pour des paris tactiques sur l’'intraday' ou des positions allant jusqu’à deux ou trois mois, notamment via des dérivés et des devises, souligne Hervé Hanoune. Cela permet d’augmenter l’effet de diversification du portefeuille ».

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