L'avis de... Henri Chaffiotte, directeur général de la Caisse autonome de retraite des médecins de France (CARMF)

« L'objectif : réduire le 'draw-down' »

le 06/10/2011 L'AGEFI Hebdo

Quelle est votre stratégie en termes de gestion flexible ?

Nous sommes investis dans des fonds flexibles depuis 2010 et nous étudions aujourd'hui la possibilité d'augmenter notre exposition, qui pourrait atteindre à terme 10 % de la poche actions européennes de notre portefeuille. La part des fonds flexibles doit être assez élevée pour porter ses fruits sur l'ensemble du portefeuille. L'objectif est de rester positionné sur les actions, mais en réduisant la volatilité, et surtout le draw-down*. Il nous semble plus efficace de passer par des fonds flexibles, plus réactifs, plutôt que de faire évoluer nous-mêmes notre allocation d'actifs pour protéger le portefeuille en cas de fortes turbulences sur les marchés. Nous allons aussi étudier le comportement des différents fonds flexibles du marché en août pour vérifier s'ils ont bien rempli leur fonction.

*Perte maximale entre la valeur liquidative la plus élevée et la plus faible sur une période donnée.

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