L'avis de... Nicolas Fragneau, gérant du fonds Amundi Funds Equity Global Agriculture

« L’investissement en actions offre une exposition plus structurelle »

le 22/11/2012 L'AGEFI Hebdo

En quoi un fonds actions et un fonds directement investi en matières premières sont-ils différents ?

En investissant en physique, on s’expose à l’évolution des prix. Les actions sont, elles, plus sensibles à l’évolution des bénéfices sur plusieurs années. C’est un investissement de moyen terme, une exposition plus structurelle. La stratégie d’investissement est axée sur l’agriculture plutôt que sur l’agroalimentaire contrairement à la plupart des autres fonds actions. En effet, plus on descend dans la chaîne, plus la valeur de la production agricole est diluée. Nous sommes investis dans trois secteurs : la production végétale, la production animale (viande, lait, pisciculture) et les activités de support (engrais, matériel…). Le fonds est géré activement avec une allocation entre ces trois secteurs qui réagissent différemment, et ce en fonction de l’environnement. Actuellement, le fonds est moins investi dans les émergents avec une proportion plus importante de gros acteurs.

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