GPGA - Fonds diversifiés

Diversifiés internationaux

le 29/11/2012 L'AGEFI Hebdo

Fonds : Oddo Proactif Europe B

Société de gestion : Oddo Asset Management

Gérant : Pascal Riégis

D’un encours de 266 millions d’euros, le fonds Oddo Proactif Europe a été créé en 2004 par Pascal Riégis, qui le gère en binôme avec Emmanuel Chapuis depuis 2007. Le fonds couvre un univers de 150 entreprises, large et midcaps, toutes identifiées pour leur performance et leur capacité d’innovation. Leur point commun est leur excellence opérationnelle, leur capacité à vendre leurs produits dans le monde entier et d’être difficilement substituables. D’emblée sont exclus de cet univers les secteurs « domestiques » et gros consommateurs de capital, typiquement les secteurs des télécoms, les utilities et la plupart des financières. Les opportunités d’investissement sont plutôt recherchées du côté des technologiques, des industrielles ou du secteur de la santé. L’allocation d’actifs ne repose pas tant sur une analyse macroéconomique, de la croissance et des taux de change, mais plutôt sur la cherté relative des valeurs. Une appréciation plus tactique consiste à suivre le flux de nouvelles pour trouver des points d’entrée. Le statut du fonds autorise beaucoup de souplesse et une grande capacité d’adaptation. Ainsi, pendant les moments difficiles d’août 2011, l’exposition nette aux actions était descendue à 23 % avec une couverture à hauteur de 20 % du portefeuille. Aujourd’hui, le portefeuille contient 43 % d’actions détenues en « vif ».

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