GPGA - Fonds diversifiés

Diversifiés euro

le 24/11/2011 L'AGEFI Hebdo

Fonds : Indosuez Europe Rendement

Société de gestion : Gestion Privée Indosuez

Gérant : Gaël de la Morlais

Indosuez Europe Rendement a été repositionné vers une thématique « valeurs européennes de rendement » il y a maintenant trois ans. Ce fonds commun de placement, dont l’exposition en actions peut varier de 50 % à 90 %, a utilisé toute sa marge de manœuvre entre début 2009 (55 % en actions) et août 2010 (80 %). L’importante crise de liquidité de la fin 2008 et la mauvaise allocation du marché qui s’en est suivie ont été mises à profit pour investir sur le marché obligataire corporate à court terme (moins d'un an) dans un premier temps, puis à moyen terme (jusqu'à 3 ans) ensuite. « Le stress sur le refinancement court terme d'entreprises bien notées offrait d'excellentes opportunités », se souvient Gaël de la Morlais. Aujourd’hui, le gérant est revenu « à une relative prudence, une exposition aux actions un peu inférieure à 60 % avec une sélection à la paille de fer des sociétés ». Si les financières ont été « coupées » de moitié, le fonds marque sa confiance pour les réassureurs. Scor, qui s’est dégagé très tôt des dettes souveraines européennes et des taux longs, est cité en exemple. Le secteur des télécoms (Deutsche Telekom) et celui de l’énergie (Total, E.ON, ENI, Repsol) ont également les faveurs du gérant en ce moment.

A lire aussi