« Covered bonds », une offre nette négative en 2012

le 08/11/2012 L'AGEFI Hebdo

A l’arrêt. Depuis le début de l’année, les émissions de covered bonds en euros (obligations sécurisées dont le « collatéral », constitué pour l’essentiel de créances hypothécaires, reste inscrit au bilan des banques) ont atteint 93,5 milliards, soit beaucoup moins que le volume d’émissions pour 2011 de 192 milliards d’euros, indique une note de Deutsche Bank. Les émissions 2012 devraient donc être inférieures au total des échéances de covered bonds (100 milliards) et des rachats (10,8 milliards) attendu pour cette année. « Le déclin de l’offre » est une justification mise en avant par la Banque centrale européenne (BCE) pour arrêter son deuxième programme d’achats de covered (CBPP2) qui devait à l’origine porter sur 40 milliards. De novembre 2011 à octobre 2012, la BCE a acheté 16,4 milliards d’euros de titres.

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