Innovation financière

Casino emprunte sur le marché de la dette perpétuelle

le 24/10/2013 L'AGEFI Hebdo

Durable. Le groupe de distribution vient compléter la longue liste des émetteurs sur le marché des obligations hybrides. Cette deuxième émission du genre pour Casino - la première avait été réalisée en 2005 et placée auprès d'investisseurs retail - lui permet de lever 750 millions d’euros, auprès de sociétés de gestion principalement (81 % du placement). L’émission a été sursouscrite près de 10 fois et compte plus de 500 demandes. L’avantage pour Casino est de renforcer ses fonds propres et sa situation vis-à-vis des agences de notation. L’entreprise est notée « BBB- », à la limite de la catégorie spéculative. Les titres, notés « BB », offrent un premier call (option de remboursement) le 31 janvier 2019, portent un coupon de 4,875 % (soit un spread de 357 points de base au-dessus des taux midswaps et une prime de 250 points de base par rapport à la dette senior) et incluent une série de step-up en cas de non-remboursement. Deutsche Bank et JPMorgan, de même que Barclays, Citi, RBS, SG CIB et UBS ont participé à cette opération qui contribue à diversifier encore le gisement sur cette classe d’actifs.

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