Axa IM émet aux Etats-Unis son premier CLO post-crise

le 20/02/2014 L'AGEFI Hebdo

Axa IM a émis un nouveau collateralised loan obligation (CLO) de 370 millions de dollars, son premier véhicule adossé à des prêts d’entreprises aux Etats-Unis, également son premier CLO depuis 2008-2009. Allegro CLO I est un véhicule fermé, d’une durée de 12 ans, investi à 90 % minimum en prêts bancaires senior de premier rang (les 10 % restants peuvent être alloués en prêts de second rang). Il est composé de six tranches présentant toutes un rendement élevé  pour les investisseurs, de Libor +1,45 % à Libor +4,75 % pour les seniors. Les titres ont été souscrits exclusivement par des institutionnels américains. Aux Etats-Unis, ce marché, plus mature et diversifié qu'en Europe, constituait une étape naturelle de développement pour Axa IM, l'un des principaux gérants de CLO européens avant la crise (encore 1,5 milliard d’euros sous gestion) et qui prévoit d'augmenter cette activité des deux côtés de l’Atlantique. Le marché européen s’est rouvert en 2013 malgré les nouvelles contraintes liées aux règles de rétention sur les premières pertes dans les titrisations.

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