GPGA - Fonds Actions

Actions USA

le 29/11/2012 L'AGEFI Hebdo

Fonds : JPMorgan Funds - US Value Fund

Société de gestion : JPMorgan Asset Management

Gérant : Jonathan Simon

En toute logique, un gérant américain remplace un autre gérant américain. JPMorgan AM décroche la première place dans les actions américaines en lieu et place de Morgan Stanley IM. Le fonds JPMorgan US Value Fund (1,7 milliard de dollars d’actifs sous gestion) fait mieux que ses concurrents grâce à son approche sur les entreprises décotées bénéficiant de franchises durables et d’un management de qualité. « Ce type de société génère des retours sur investissement supérieurs aux autres entreprises sur le long terme », explique son gérant Jonathan Simon. Au cours des trois dernières années, celui-ci a dégagé de l’alpha grâce à sa sélection de titres dans les secteurs financiers et des utilities, au travers de valeurs comme le distributeur de gaz naturel Oneok. Le fonds est actuellement surpondéré en actions financières mais aussi en valeurs de consommation avec des paris sur des titres du secteur de la distribution comme AutoZone ou Home Depot. Il est sous-pondéré dans le secteur industriel car les valorisations sont trop élevées. Et si, pour 2013, Jonathan Simon pense que les estimations de bénéfices sont encore trop optimistes, il considère qu’ils devraient continuer à progresser grâce à l’amélioration des conditions de crédit outre-Atlantique. Il attend notamment une reprise des investissements des entreprises une fois enlevée l’épée de Damoclès du fiscal cliff.

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