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Actions Euro

le 29/11/2012 L'AGEFI Hebdo

Fonds : Allianz Euroland Equity Growth IT Eur

Société de gestion : Allianz Global Investors

Gérant : Matthias Born

Lorsqu’on lui demande les raisons de son succès, Matthias Born explique faire systématiquement le choix de la croissance de qualité et lisible à long terme. « Nous cherchons à investir dans des sociétés affichant une croissance stable, des marges et des retours sur investissements meilleurs que ceux du marché, dans des secteurs protégés par de fortes barrières à l’entrée », résume-t-il. Le portefeuille compte une cinquantaine de lignes. Au niveau des secteurs, les valeurs industrielles, technologiques et des biens de consommation sont privilégiés. Au contraire, les utilities, les télécoms et les banques sont peu représentés. « Il y a trop d’indicateurs dans le rouge dans les bancaires par exemple et il est difficile de se différencier de la moyenne du secteur. Il est donc compliqué d’y faire du 'stock-picking'. » L’horizon d’investissement du fonds est de long terme, le taux de rotation se situe aux alentours de 30 %. Le principal critère de vente est clair : le déficit de croissance ou une augmentation de la pression concurrentielle. Concernant l’avenir de son portefeuille, Matthias Bord est plutôt serein : « Même si l’Europe traverse une zone de turbulences, la croissance globale se maintiendra mieux. Nous avons investi dans des sociétés de qualité qui sauront en profiter. »

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