Fonds obligations

Obligations internationales

le 25/11/2010 L'AGEFI Hebdo

Fonds : Pimco GIS Total Return Bond I USD CAP

Société de gestion : Pimco Global Advisors Ireland

Gérant : Bill Gross

Fondé et géré par Bill Gross depuis douze ans, le fonds Pimco GIS Total Return Bond I USD CAP, investi en obligations internationales, remporte cette année le premier prix de sa catégorie. Plusieurs raisons expliquent cette réussite, en particulier le fait que l’analyse macroéconomique soit au cœur du processus de gestion. Revu chaque trimestre, le scénario économique destiné à identifier les grandes tendances conjoncturelles, à la fois pour les long et court termes, et qui résulte d’une opinion consensuelle des gestionnaires, sert de base à la construction de toute la stratégie d’investissement. Estimant que la période actuelle est « une transition vers une nouvelle normalité » qui se caractérisera par la réduction de l’endettement, la déglobalisation, le retour de la réglementation, et des années de croissance molle dans les pays industrialisés, Pimco continue de réduire la part allouée aux investissements en emprunts d’Etat américains. Le gérant a la possibilité de diversifier ses positions pour construire des safe spreads dans un environnement de taux bas. A titre d'exemple, il se renforce en dette émergente et acquiert des obligations « seniors » de grandes banques. Autre clé de la surperformance, Bill Gross s’appuie sur l’expertise de spécialistes de chacune des poches obligataires ciblées, basés dans les bureaux internationaux du groupe en fonction de leurs domaines de prédilection.

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