Fonds diversifiés

Diversifiés internationaux

le 25/11/2010 L'AGEFI Hebdo

Fonds : Elan Club (C)

Société de gestion : Rothschild & Cie Gestion

Gérant : Didier Bouvignies et Philippe Chaumel

Gagnant dans la catégorie Diversifiés internationaux, Elan Club est un fonds flexible pouvant faire varier son allocation d’actifs en actions en fonction de la conjoncture. Ce type de produit connaît un regain d’intérêt depuis la crise, auprès des particuliers comme des investisseurs institutionnels, mais Elan Club n’est pas un produit de mode : il a été lancé dès 1989. « Le 'process' est à la fois 'top-down', pour décider de la pondération des actions, et 'bottom-up', pour la sélection de valeurs, principalement en Europe, mais aussi aux Etats-Unis et au Japon », précise Didier Bouvignies, qui pilote le fonds aux côtés de Philippe Chaumel. Les deux gérants dégagent une performance de 11,73 % sur trois ans à fin juin 2010, contre une perte de 17,10 % pour l’indice de référence (40 % Euro MTS Global, 30 % EuroStoxx, 20 % MSCI Monde ex EMU, 10 % Eonia). Mais la référence à un benchmark reste peu significative pour ce produit, dont la part d’actions internationales peut fluctuer entre 20 % et 80 % du portefeuille. Le solde de l’actif est placé sur des obligations et participe donc également à la performance. Le duo de gérants utilise à plein la marge de fluctuation potentielle sur les actions : le fonds détenait 40 % d’actions mi-2007, puis 36 % avant la chute de Lehman Brothers en septembre 2008. La poche a été progressivement renforcée pendant la phase de baisse des marchés pour atteindre 60 % en décembre 2008 et 80 % en juin 2009. Le portefeuille est aujourd’hui encore proche de ce niveau.

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