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Actions internationales

le 25/11/2010 L'AGEFI Hebdo

Fonds : Amundi Actions Thématiques Monde I

Société de gestion : Amundi

Gérant : Paul-Georges Moucan

Regarder le monde et en saisir les opportunités d’investissement », résume Paul-Georges Moucan, gérant du fonds Amundi Actions Thématiques Monde, qui développe une stratégie de gestion originale puisqu’elle consiste à s’affranchir de l’allocation secteurs/pays traditionnelle. Un fonds non contraint, mais avec une grille de lecture précise et thématique, explique le gérant qui combine un horizon de long terme avec une gestion active du portefeuille. Dès sa création en 2005, le fonds s’est porté sur les thèmes des infrastructures, de l’environnement, de la démographie, de l’agriculture et de la sécurité. Le processus de sélection se déroule en trois phases. Une première phase de sélection fondamentale et de remise en question régulière des thèmes. Ecarté à l’origine, le secteur de l’éducation est revenu dans le portefeuille. Cette approche thématique permet de réduire, dans un premier temps, l’univers à 1.000 valeurs. Une deuxième étape de screening qualitatif et quantitatif permet de sélectionner 200 titres. La troisième phase consiste « à aller sur le terrain » et à retenir 75 sociétés ; le Top 10 de ces valeurs pesant environ 30 % à 40 % de l’encours. Le numéro un est Sunac China Holdings, un développeur immobilier chinois, avec plus de 5 % du portefeuille. La répartition par zones est faite de trois tiers : Amérique du Nord, Europe et Asie/Pays émergents, avec actuellement une sous-pondération des Etats-Unis. Depuis plus d’un an, le fonds tablait sur les fusions-acquisitions, une attitude contrariante qui a fini par payer dernièrement.

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