Fonds actions

Actions émergentes

le 25/11/2010 L'AGEFI Hebdo

Fonds : Raiffeisen-EmergingMarkets - Aktien V

Société de gestion : Raiffeisen Kapitalanlage Gesel

Gérant : Jürgen Maïer

Cette année, c’est le fonds Raiffeisen Emerging Markets - Aktien V géré par Jürgen Maïer qui gagne le premier prix de la gestion en actions des pays émergents. L’origine de ce succès est sans aucun doute la capacité à sélectionner les valeurs. Cet exercice repose sur la combinaison de deux approches, la vérification du niveau de valorisation des titres et l’exploitation « des meilleures idées » émises par les sept membres de l’équipe de gestion. C’est ainsi que les poids dans le portefeuille de l’industrie et du secteur des télécommunications ont récemment été accrus, au contraire, par exemple, de celui des utilities. Parallèlement, les positions à Taïwan et en Thaïlande ont été renforcées tandis que celles en Russie ou au Mexique ont été réduites. Surtout, « nous évitons les actions qui sont déjà chères », indique Jürgen Maïer. L’afflux de capitaux en direction des très grandes capitalisations les rend aujourd’hui trop onéreuses. Par conséquent, « nous les sous-pondérons par rapport à l’indice tandis que nous surpondérons les petites, moyennes et grandes capitalisations ». En tout état de cause, le gérant estime que, globalement, les marchés d’actions émergents demeurent encore sous-valorisés par rapport à ceux des pays développés.

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